QPR Q1-aamutulos: Avainluvut odotustemme mukaiset, näkymissä havaittavissa piristymistä

QPR raportoi aamulla odotustemme mukaiset Q1-luvut. Positiivista oli, että yhtiön strategian keskiössä oleva ohjelmistoliiketoiminta kehittyi aavistuksen odotuksiamme paremmin ja myyntinäkymissä oli muutenkin havaittavissa pieniä piristymisen merkkejä. Samalla kuitenkin yhtiön rahoitusasema säilyy edelleen tiukkana ja siten kannattavan kasvun aikaansaaminen ohjelmistoliiketoiminnassa on jatkossakin kriittistä.

Liikevaihto kehittyi odotustemme mukaisesti alkuvuodesta

QPR:n Q1-liikevaihto laski ennusteidemme mukaisesti 21 % 1,8 MEUR:oon. Liikevaihdon laskua ajoi etenkin konsultointi, jossa liikevaihto laski peräti 69 % 0,24 MEUR:oon yhtiön luovuttua ohjelmistoliiketoiminnan ulkopuolisesta konsultoinnista. Yhtiön strategian keskiössä olevat SaaS-tuotot kasvoivat 15 % 0,66 MEUR:oon ylittäen hieman 10 %:n kasvua odottaneen ennusteemme. Ennusteemme odottaa koko vuodelta 15 %:n SaaS-kasvua, johon peilattuna alkuvuoden kehitys oli hyvin linjassa. Kokonaisuudessaan ohjelmistoliikevaihto kasvoi 4 %. Kaiken kaikkiaan Q1-liikevaihdon kehitys oli odotustemme mukaista, mutta painottui hieman enemmän ohjelmistoliiketoimintaan, mikä on strategian etenemisen kannalta positiivista. Supistuvan konsultoinnin ja kasvavien SaaS-tuottojen myötä yhtiön jatkuvan liikevaihdon osuus kasvoi neljänneksellä 73 %:iin (Q1’23: 53 %).

Myös tulos odottamallamme pallokentällä

QPR:n Q1-liiketulos oli 0,0 MEUR (Q1’23: -0,3 MEUR), mikä oli myös linjassa ennusteemme kanssa. Yhtiö teki siten odotetusti merkittävän tulosparannuksen laskeneesta liikevaihdosta huolimatta. Käänteestä viestii myös se, että yhtiön nettotulos (13 TEUR) oli positiivinen ensimmäistä kertaa sitten Q3’19:n. Kannattavuuskäänteessä avainasemassa oli erityisesti yhtiön viime vuonna pitämät useat muutosneuvottelut ja muut säästötoimet. Organisaation kokoluokka onkin supistunut vuoden takaiseen nähden merkittävästi (Q1’24: 35 työntekijää). Kannattavuuskehitystä tuki myös vielä Lähi-idän ongelmaprojektien päättyminen, jotka aiheuttivat vielä vertailukaudella ylimääräisiä alihankintakuluja. Liiketoiminnan rahavirta oli Q1:llä nollan tuntumassa ja investointien jälkeen -0,1 MEUR. Yhtiö lyhensi alkuvuonna pankkilainaansa nettona 0,5 MEUR:n edestä, ja sitä on vielä jäljellä 1,0 MEUR. Tämän myötä kassassa oli kvartaalin lopussa vain 264 TEUR, joten rahoitusasema on edelleen suhteellisen tiukka eikä taseessa muutenkaan ole varsinaisesti ylimääräisiä puskureita (omavaraisuusaste 13,6 %).

Näkymissä havaittavissa pieniä piristymisen merkkejä

QPR toisti odotetusti SaaS-tuottojen kaksinumeroista kasvua, ohjelmistoliiketoiminnan kasvua sekä liiketuloksen huomattavaa paranemista odottavan ohjeistuksensa. Ennusteemme ennen raporttia odotti SaaS-liikevaihdon kasvavan 15 %:n 2,7 MEUR:oon ja ohjelmistoliiketoiminnan kasvavan 5 % 5,35 MEUR:oon. Liiketuloksen ennustamme päätyvän tänä vuonna 0,2 MEUR:oon (2023: -0,8 MEUR) tehtyjen kulusopeutusten avulla. Alustavan arviomme mukaan ennusteisiimme ei kohdistu merkittäviä muutospaineita, joskin liikevaihtojakauman ennusteissa voi olla lieviä muutostarpeita. Yleisesti näkymissä oli odotustemme mukaisesti havaittavissa pieniä piristymisen merkkejä, mistä myös yhtiön alkuvuoden aikana tiedottamat kaupat viestivät. Yhtiö kertoi onnistuneensa alkuvuonna laajentamaan sopimuksia nykyisten asiakkaidensa kanssa, kasvattamaan kansainvälistä kumppaniverkostoaan ja hankkimaan uusia asiakkaita. Tämä on luonnollisesti positiivista, sillä kulurakenteen ollessa nyt trimmattu kannattavuuskäänteen jatkumisen kannalta yhtiön on jatkossa kriittistä saada aikaan kasvua. Yhtiö korosti kuitenkin, että käänteen tässä vaiheessa tulos tulee vaihtelemaan vuosineljänneksittäin ja on riippuvainen yksittäisistä kaupoista.