QPR Q3’24 -pikakommentti: SaaS-kasvu ja kannattavuus jäivät odotuksistamme

QPR raportoi aamulla odotuksistamme jääneet Q3-luvut. SaaS-kasvu oli odotuksiamme hitaampaa ja edelliseen neljännekseen nähden SaaS-tuotot laskivat 2 %. Yhtiön mukaan markkinoiden elpyminen on ollut odotettua hitaampaa. Samalla kannattavuusparannus eteni odotuksiamme rauhallisemmin. Yhtiö piti näkymänsä ennallaan, joskin kauppojen ajoituksesta johtuen odotukset painottuvat nyt enemmän Q4:lle.

Liikevaihto laski hieman odotuksiamme enemmän

QPR:n Q3-liikevaihto laski 22 % 1,4 MEUR:oon, mikä jäi hieman 1,5 MEUR:n ennusteestamme. Laskua ajoi odotetusti konsultointi, jossa liikevaihto laski 67 % 0,2 MEUR:oon yhtiön luovuttua viime vuoden lopulla ohjelmistoliiketoiminnan ulkopuolisesta konsultoinnista. Yhtiön strategian keskiössä olevat SaaS-tuotot kasvoivat 15 % 0,673 MEUR:oon alittaen kuitenkin 20 %:n kasvua odottaneen ennusteemme. Edelliseen neljännekseen nähden (0,686 MEUR) SaaS-tuotot laskivat 2 %, mikä on jatkuvaa asteittaista kasvua odottavaan ennusteeseemme nähden pettymys. Kokonaisuudessaan ohjelmistoliikevaihto laski 3 %, kun ennusteemme odotti 4 %:n kasvua.

Tulosparannus jäi odotuksiamme vaisummaksi

Tehtyjen merkittävien kustannussäästöjen avulla QPR:n kannattavuus parani vertailukaudesta, mutta tulosparannuksen vauhti oli odotuksiamme hitaampi. QPR:n Q3-liiketulos oli 0,0 MEUR (Q3’23: 0,0 MEUR), kun ennusteemme oli 0,2 MEUR:ssa. Liiketulosta rasittivat osittain uusiin toimitiloihin siirtymisestä aiheutuneet kertapoistot. Käyttökate parani puolestaan 0,3 MEUR:oon, kun odotuksemme oli 0,5 MEUR:ssa.

Liiketoiminnan rahavirta parani Q3:lla ja oli 34 TEUR, mutta vapaa rahavirta oli -37 TEUR pakkasella. Tase näytti neljänneksen lopussa hieman aiempaa paremmalta, joskin isossa kuvassa yhtiön rahoitusasema kasvustrategian toteuttamiseen on kireä. Neljänneksen lopussa kassassa oli 99 TEUR rahavaroja, ja käytettävissä on myös 500 TEUR:n luottolimiitti. Korollista velkaa yhtiöllä on 1,0 MEUR ja näkisimme edelleen taseen vahvistamisen omalla pääomalla tervetulleena toimenpiteenä.

Näkymät ennallaan, Q4:llä kauppoja pitää saada maaliin vauhdin parantamiseksi

QPR toisti odotetusti SaaS-tuottojen kaksinumeroista kasvua, ohjelmistoliiketoiminnan kasvua sekä liiketuloksen huomattavaa paranemista odottavan ohjeistuksensa. Ennusteemme ennen raporttia odotti SaaS-liikevaihdon kasvavan 17 %:n 2,8 MEUR:oon ja ohjelmistoliiketoiminnan kasvavan 6 % 5,4 MEUR:oon. Liiketulosennusteemme oli 0,2 MEUR:ssa (2023: -0,8 MEUR). Alustavasti ennusteissamme on jonkin verran laskupainetta, joskin yhtiö kommentoi kauppojen ajoituksen vaikuttaneen osin neljänneksen kehitykseen. Siten loppuvuodesta hyvällä suorittamisella vauhtia on mahdollista vielä petrata.