QPR Software Q1 perjantaina: Alkuvuosi mennyt uuden strategian valmistelussa

QPR Software raportoi Q1-tuloksensa perjantaina klo 9.00. Yhtiöstä hiljattain julkaisemamme seurannan aloitus -raportti on luettavissa täältä. QPR on ennakoinut Q1:n olevan vertailukautta heikompi sekä liikevaihdon että tuloksen osalta johtuen edellisvuoteen osuneesta suuresta lisenssikaupasta. Odotamme myös uuden kasvustrategian valmistelusta ja yt-neuvotteluista johtuvien kertaluontoisten kulujen rasittaneen alkuvuoden tulosta. Kokonaisuudessaan arvioimme QPR:n kuluvan vuoden menevän vielä pitkälti uuden strategian perustan rakentamisessa ennen kuin prosessilouhintaohjelmiston kasvavat SaaS-tuotot alkavat asteittain kiihdyttää yhtiön kasvua.

Liikevaihto laskee Q1:llä vertailukauteen osuneen suuren lisenssikaupan vuoksi

Odotamme QPR:n Q1-liikevaihdon laskeneen 10 % 2,6 MEUR:oon. Liikevaihdon laskua selittää ohjelmistolisenssien osalta vahva vertailukausi, johon osui suuri 0,5 MEUR:n lisenssikauppa. Kasvua sen sijaan odotamme tulleen pilvipalveluista (SaaS) ja konsultoinnista, mutta tämä ei riitä paikkamaan laskevia lisenssituottoja. Pilvipalveluiden kasvua tänä vuonna tukee viime vuoden lopulla solmitut kaupat, joista merkittävin oli Istekki Oy:lle toimitettavat kokonaisarkkitehtuurin ja tiedonhallinnan mallinnuspalveluratkaisut. Konsultoinnissa QPR on kommentoinut varausasteen olevan yleisesti hyvällä tasolla ja kasvua osaltaan tänä vuonna vauhdittaa helmikuussa solmittu määrittely- ja arkkitehtuuripalvelujen sopimus Opetushallitukselle. Viime vuoden tilinpäätöksen yhteydessä QPR joutui myös tekemään uudelleenarviointeja yksittäisen merkittävän projektin tuloutukseen liittyen, jonka vuoksi yhtiö antoi helmikuussa 2022 tulosvaroituksen. Oletettavasti tästä projektista tuloutuu nyt enemmän liikevaihtoa tälle vuodelle.

Tulosta rasittavat kasvustrategian valmistelusta ja yt-neuvotteluista johtuvat kulut

Ennustamme QPR:n Q1-liikevoiton olleen -0,3 MEUR (Q1’21: 0,3 MEUR), mikä tarkoittaisi -12 %:n liikevoittomarginaalia. Käyttökatteen odotamme olleen suunnilleen nollan tuntumassa (Q1’21: 0,6 MEUR). QPR:n kulurakenteen ollessa pääosin kiinteä, liikevaihdon lasku vertailukauteen nähden heijastuu negatiivisesti myös tulosriveille. Lisäksi arvioimme maaliskuussa julkaistun kasvustrategian valmistelusta sekä alkuvuoden yt-neuvotteluiden aiheuttaneen kertaluontoisia kuluja Q1:lle. Tänä vuonna QPR:n kannattavuutta tulevat arviomme mukaan painamaan myös kasvatettavat investoinnit myyntiin ja tuotekehitykseen uutta kasvustrategiaa heijastellen.

Yhtiö odotettavasti toistaa näkymänsä

Odotamme QPR:n toistavan kuluvalle vuodelle SaaS-tuottojen vauhdittamaa liikevaihdon kasvua ennakoivan ohjeistuksensa. Ennusteemme odottaa tälle vuodelle 5 %:n liikevaihdon kasvua ja liikevoiton odotamme jäävän selvästi tappiolliseksi -1,3 MEUR:oon. Siten odotamme QPR:n tavoitteleman käänteen näkyvän yhtiön luvuissa vielä kuluvana vuonna melko varovaisesti. Kyseessä onkin pitkälti jälleenrakentamisen vuosi ja tuloksia lisättävistä kasvupanostuksista aletaan nähdä voimakkaammin tulevien vuosien aikana. Raportissa seuraamme mielenkiinnolla QPR:n kommentteja uusasiakashankinnan näkymistä, jonka kehityksestä yhtiö oli varovaisen positiivinen tilinpäätöksen yhteydessä. Kommentit jakelukanavien kehittämisestä ja strategisten myyntikumppanien löytämisestä ovat myös kiinnostuksen kohteena, sillä näissä onnistuminen on tulevien vuosien kansainvälisen kasvun kannalta keskeistä.