QPR julkaisee Q3-raporttinsa perjantaina 30.10. klo 9. Odotamme yhtiön liikevaihdon laskeneen vertailukaudesta kesällä kerrottujen asiakasmenetysten painamana. Kannattavuuden ennustamme sen sijaan säilyneen tyydyttävällä tasolla tiukan kulukurin ja keventyneen kulurakenteen ansiosta. Raportissa päähuomiomme kiinnittyy uusmyynnin onnistumisiin ja kumppanistrategian etenemiseen, joita yhtiö tarvitsee kipeästi palatakseen kasvu-uralle.

Asiakaspoistumat painavat liikevaihtoa

Ennustamme Q3-liikevaihdon laskeneen 11 % 1,3 MEUR:oon. Laskun taustalla on kesän tulosvaroituksen yhteydessä kerrottu kahden merkittävän asiakassopimuksen päättyminen, mikä rasittaa lukuja loppuvuoden ajan. Toinen päättyneistä sopimuksista koski vanhoja tuotteita ja toinen ProcessAnalyzeria, minkä vuoksi odotamme myös yhtiön arvonluonnin kannalta keskeisen SaaS-liikevaihdon kehityksen (Q3'25: 0,65 MEUR, -7 %) olleen vaisua. Edelliseen neljännekseen nähden odotamme SaaS-liikevaihdon kuitenkin pysyneen käytännössä vakaana. Kaikkiaan ennustamme ohjelmistoliikevaihdon laskeneen 7 % 1,20 MEUR:oon. Q3:n liikevaihtoennusteeseen liittyy epävarmuutta lisenssimyynnin osalta, sillä odotamme ohjelmistolisenssien liikevaihdon (0,18 MEUR) olleen vertailukauden tasolla, johon osui hieman suurempaa lisenssikauppaa. Lisäksi konsultointiliikevaihdon (0,11 MEUR, -40 %) ennustamme laskeneen alkuvuoden tapaan Metrics-liiketoimintakaupan sekä tekoälyllä tehostettujen käyttöönottoprojektien myötä.

Tiukka kulukuri pitää tuloksen pinnalla

Odotamme Q3:n oikaistun liikevoiton asettuneen nollatasolle ja käyttökatteen olleen 0,2 MEUR positiivinen (Q3'25: 0,3 MEUR). Vaikka liikevaihto laskee selvästi, tulosta tukee yhtiön ylläpitämä tiukka kulukuri sekä merkittävästi vertailukautta kevyempi kulurakenne. QPR:n henkilöstömäärä oli Q2:n lopussa selvästi vertailukautta matalampi (24 vs. 32), mikä laskee kiinteitä kuluja. Q3 on yhtiölle tyypillisesti myös kulurakenteeltaan hieman kevyempi. Operatiivisen tuloksen skaalautumista jarruttaa edelleen matala liikevaihtovolyymi, joka vaatisi taakseen selvästi vahvempaa SaaS-kasvua.

Katseet uusmyynnin onnistumisissa

QPR laski näkymiään kesällä, joten oletettavasti yhtiö toistaa Q3-raportissa nämä näkymät. Yhtiön ohjeistuksen mukaan vuoden 2026 SaaS-liikevaihto jää edellisen tilikauden tasoa (2,77 MEUR) alhaisemmaksi ja käyttökate on positiivinen sekä edellisvuotta (0,1 MEUR) parempi. Ennustamme koko vuoden liikevaihdon olevan 5,6 MEUR, käyttökatteen 0,8 MEUR ja SaaS-liikevaihdon laskevan 5 %. Alkuvuoteen osuneen noin 0,6 MEUR:n kertatuoton ansiosta tulosohjeistuksen saavuttaminen on mielestämme varsin helppoa. Seuraamme raportissa erityisesti yhtiön kommentteja uusmyynnin vireestä ja myyntiputken kehityksestä. Kesäkuussa tiedotettu kauppa Yhdysvaltain julkishallintoon oli tärkeä päänavaus ja osoitus kumppanistrategian toimivuudesta, mutta yhtiö tarvitsee kipeästi lisää vastaavia onnistumisia kääntääkseen liikevaihtonsa takaisin kasvu-uralle. QPR toimii erittäin kilpaillulla markkinalla, mikä vaikeuttaa pienen toimijan pärjäämistä suuria kansainvälisiä teknologiatoimittajia vastaan. Seuraammekin erityisesti sitä, miten QPR:n kumppaniverkosto on kehittynyt ja miten erityisesti Snowflake-ekosysteemin hyödyntäminen on edistynyt katsauskaudella.