Qt Group Q4 - tulos odotuksiin, näkymät varovaiset
Ohjelmistokehitystyökaluja valmistava Qt Group raportoi aamulla karkeasti odotustemme mukaisen Q4-tuloksen ja kasvuvauhti rauhoittui odotetusti erittäin vahvan alkuvuoden jälkeen. Yhtiön näkymät vuodelle 2019 olivat yllättävän varovaiset ja vastoin strategiakauden break-even tuloksen tavoitetta yhtiö ohjeisti tuloksen jäävän tappiolle vielä tänä vuonna. Samalla yhtiö kuitenkin huokui edelleen luottamusta strategiakauden vuoden 2021 tavoitteiden (100 MEUR liikevaihto ja yli 15 % EBIT) suhteen.
Qt:n Q4-liikevaihto kasvoi 10 % ja valuuttaoikaistuna 7 %, mikä jäi hieman alle 13 %:n ennusteemme. Lisenssimyynti ja konsultointi kasvoivat 5 % ja positiivista oli ylläpitotuottojen kasvun kiihtyminen 21 prosenttiin. Yhtiöllä oli taustalla erittäin vahva vertailukausi Q4’17, minkä takia kasvun hidastuminen oli odotettavaa. Yksittäiset lisenssikaupat heiluttavat merkittävästi Qt:n kehitystä kvartaalitasolla ja yhtiön mukaan erityisesti viimeiselle vuosineljännekselle ajoittui vain muutamia merkittäviä lisenssikauppoja. Koko vuoden 2018 valuuttaoikaistu kasvu oli erinomainen 28 % alkuvuoden vahvan lisenssimyynnin ansiosta. Yhtiö kommentoi ensimmäistä kertaa jakelulisenssien myynnin olleen 12 MEUR ja kasvaneen 28 % viime vuoden aikana. Jakelulisenssit tuovat siten jo yllättävän suuren osan yhtiön liikevaihdosta.
Liikevoitto oli -1,7 MEUR jääden hieman -1,5 MEUR:n ennusteestamme (Q4’17: -0,7 MEUR). Yhtiö jatkoi kasvuinvestointeja ja uusia rekrytointeja kasvustrategian mukaisesti panostaen erityisesti myynti- ja konsultointiverkoston kasvattamiseen.
Qt:n ohjeistus vuodelle 2019 oli pettymys ennusteisiimme nähden. Yhtiö odottaa vuoden 2019 liikevaihdon kasvavan vertailukelpoisin valuutoin yli 15 prosenttia edellisvuodesta ja kasvupanostuksista johtuen liiketuloksen jäävän vielä tappiolliseksi. Lisäksi yhtiö arvioi, että sulautettujen järjestelmien myynnistä saatavien volyymipohjaisten jakelulisenssitulojen kasvu kiihtyy merkittävämmin vuodesta 2020 alkaen. Olimme ennakoineet vuodelle 2019 noin 25 %:n kasvua sekä niukasti voitollista (1 MEUR) liiketulosta.
Arviomme mukaan yhtiö haluaa viime vuoden tavoin asettaa alkuvuonna odotukset konservatiiviselle tasolle välttääkseen pettymykset, sillä voitollisen tuloksen saavuttaminen on tänä vuonna pienestä kiinni nykyisellä kasvuvauhdilla. Vuoden 2019 ennusteisiimme kohdistuu siten laskupainetta. Voitollisen tuloksen saavuttamisella kalenterivuodelta olisi yhtiön nykyisessä strategiavaiheessa lähinnä symbolinen arvo katseiden ollessa vuodessa 2021. Pitkän aikavälin näkymä säilyy ennallaan etenkin yhtiön ohjeistaessa jakelulisenssien myynnin kiihtymistä 2020 alkaen.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Qt Group
Qt Group on vuonna 1994 perustettu yhtiö, joka tarjoaa globaalin myyntiverkoston avulla ohjelmistokehittäjille alustariippumatonta sovelluskehitysympäristöä ja siihen liittyviä työkaluja.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut02.11.2018
2017 | 18e | 19e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 36,3 | 45,9 | 57,3 |
kasvu-% | 11,93 % | 26,61 % | 24,71 % |
EBIT (oik.) | −3,2 | −2,1 | 1,1 |
EBIT-% (oik.) | −8,84 % | −4,63 % | 1,98 % |
EPS (oik.) | −0,14 | −0,10 | 0,03 |
Osinko | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
Osinko % | |||
P/E (oik.) | - | - | 2 206,91 |
EV/EBITDA | - | - | 735,81 |