Qt keventää avainhenkilöiden kannustinjärjestelmän ehtoja

Kannustinjärjestelmän päivityksessä osakepalkkioita alkaa kertymään vuoden 2024 liikevaihdon ylittäessä 210 MEUR:n tason (aik. 240 MEUR) nousten lineaarisesti 310 MEUR:n (aik. 360 MEUR) enimmäistasoon asti. Kannustinohjelma julkaistiin alun perin alkuvuonna 2022, jolloin yhtiön tavoitteena oli 30–40 %:n vuotuinen liikevaihdon kasvu. Lokakuussa 2023 yhtiö päivitti liikevaihdon kasvutavoitetta 20–30 %:n tasolle. Yhtiön mukaan muutoksen taustalla oli ohjelman päivitys vastaamaan yhtiön pitkän aikavälin tavoitetta.

Kevennys on kannustinvaikutuksen ylläpitämisen kannalta mielestämme looginen, mutta yhtiön omistajien näkökulmasta luonnollisesti harmillinen

Qt:n markkinan kasvu hidastui selvästi vuoden 2022 aikana ja yhtiön uudet kasvutavoitteet karkasivat vuoden kuluessa varsin nopeasti hankaliksi saavuttaa. Nyt syksyllä tehty kasvutavoitteiden lasku olikin tämän valossa odotettu. Tällä hetkellä ennustamme Qt:n tekevän 225,1 MEUR:n liikevaihdon vuonna 2024. Aiempi 240 MEUR:n tasolta alkava palkkiokertymä näyttikin markkinamuutoksen valossa epärealistiselta ilman yrityskauppoja ja sen kannustinvaikutus oli myös pitkälti poistunut. Kannustinjärjestelmän laskeneella liikevaihtotason alarimalla (210 MEUR) yhtiön suoriutumisella on jälleen selkeämpi vaikutus palkkiokertymään ja ohjelman kannustinvaikutus selkeämpi.

Omistajan näkökulmasta muutos on luonnollisesti harmillinen. Ideaalitilanteessa johdon kannustimien ja onnistumisen mittatikkujen tulisi mielestämme pysyä ennallaan. Palkkio-ohjelman ehtojen kevennystä on mielestämme kuitenkin perusteltua tarkastella laajemman markkinamuutoksen näkökulmasta. Nopeasti kohonnut inflaatio, jyrkkä koronnostosykli sekä yleinen varovaisuuden korostuminen yritysten investoinneista ei ole ollut yhtiön omissa käsissä. Tästä näkökulmasta Qt:n olisi ollut omilla toimillaan vaikeaa uida riittävän voimakkaasti markkinan kiristymistä vastaan. Toisaalta uuteen palkkiotason maksimitasoon (310 MEUR liikevaihto) on edelleen runsaasti matkaa. Pidämmekin yhtiön omistajien näkökulmasta perusteltuna, että kannustinohjelman maksimitaso pysyy markkinamuutoksesta huolimatta korkeana, eikä koko markkinaympäristön muutoksen vaikutusta pyyhitä kannustinjärjestelmän tavoitekehikosta pois.