Raisio Q2'26 -ennakko: Ylärivin kasvu lienee alariviä vahvempaa
Tiivistelmä
- Raision Q2-raportin odotetaan osoittavan liikevaihdon kasvua 3,3 % 56,3 MEUR:oon, mutta tuloksen heikentyvän vertailukauteen nähden ajoituksellisista syistä.
- Liikevoiton odotetaan jäävän hieman vertailukautta heikommaksi ERP-hankkeen käyttöönottokustannusten ja lisääntyneiden myynnin ja markkinoinnin kulujen vuoksi.
- Raision ohjeistus tilikauden 2026 liikevaihdon ja vertailukelpoisen liiketuloksen kasvusta säilynee ennallaan, vaikka punnan heikentyminen ja ERP-kulut vaikuttavat ennusteisiin.
- Kotimaan kuluttajasentimentin piristyminen ja kansainvälisen myynnin edistyminen voisivat tukea kasvunäkymiä, mutta kustannusinflaatio saattaa jarruttaa kannattavuuskehitystä.
Tämä sisältö on tekoälyn tuottamaa. Anna siihen liittyvää palautetta Inderesin foorumilla.
| Ennustetaulukko | Q2'25 | Q2'26 | Q2'26e | Q2'26e | Konsensus | 2026e | |||
| MEUR / EUR | Vertailu | Toteutunut | Inderes | Konsensus | Alin | Ylin | Inderes | ||
| Liikevaihto | 54,5 | 56,3 | 56,6 | 56,2 | - | 57,0 | 229 | ||
| Liikevoitto (oik.) | 7,9 | 7,4 | 7,7 | 7,4 | - | 8,0 | 30,1 | ||
| Liikevoitto | 7,3 | 7,4 | 7,7 | 7,4 | - | 8,0 | 30,1 | ||
| Tulos ennen veroja | 8,1 | 8,1 | 8,3 | 8,1 | - | 8,5 | 32,9 | ||
| EPS (raportoitu) | 0,04 | 0,04 | 0,04 | 0,04 | - | 0,04 | 0,16 | ||
| Liikevaihdon kasvu-% | 0,0 % | 3,3 % | 3,9 % | 3,2 % | - | 4,6 % | 2,3 % | ||
| Liikevoitto-% (oik.) | 14,5 % | 13,2 % | 13,6 % | 13,2 % | - | 14,0 % | 13,1 % | ||
Lähde: Inderes ja Bloomberg (konsensuksessa 5 analyytikkoa)
Raisio julkistaa Q2-raportin keskiviikkona 12.8. noin klo 8.30. Odotamme raportin olevan liikevaihdon kasvun osalta pirteä, mutta tuloksen heikentyvän vahvaan vertailukauteen nähden pääosin ajoituksellisista syistä. Odotamme ohjeistuksen säilyvän ennallaan. Keskeisiä teemoja ovat mm. kuluttajasentimentin orastava piristyminen, mahdolliset edistysaskeleet kansainvälisessä kasvussa sekä toisaalta kustannusinflaation uhka vuoden jälkipuoliskolla.
Viljapohjaiset tuotteet vetävät kasvua
Odotamme liikevaihdon kasvaneen Q2:lla 3,3 % 56,3 MEUR:oon (konsensus: 3,9 %). Mm. Elovenasta ja muista viljatuotteista koostuvan Breakfast, Snacking & Food Solutionsin ennustamme kasvaneen 5 %, minkä sisällä Suomen kuluttajamyynnin kasvuarvio on 7 %. Benecolista ja kasvistanoliesterin B2B-myynnistä koostuvan Heart Healthin ennustamme kasvaneen vain 2 %, mitä painaa noin 1 %-yksikön verran punnan heikkeneminen suhteessa euroon. Nostimme hieman (1 %) Q2 liikevaihdon kokonaiskasvuennustetta hyvien toimialan kasvulukujen valossa, mutta koko vuoden tasolla liikevaihto- ja liiketulosennusteisiin ei kohdistunut merkittäviä muutoksia.
Odotuksissa tuloksellisesti heikompi kvartaali
Arvioimme Raision Q2 oik. liikevoiton jääneen aavistuksen vertailukautta heikommaksi hyvästä liikevaihdon kasvusta huolimatta. Tähän vaikuttaa mm. ERP-hankkeen aiheuttamat suoraan tuloslaskelmaan kirjattavat käyttöönottokustannukset (arviolta noin 0,5 MEUR). Lisäksi myynnin ja markkinoinnin kustannuksia ajoittuu Q2:lle alkuvuotta enemmän. Arvioimme kustannusympäristön olleen Q2:lla pääosin suotuisa mm. edullisen viljaraaka-aineen ansiosta. Lähi-Idän konfliktin aiheuttama inflaatio pakkausmateriaaleissa ja logistiikassa lienee vaikuttanut hieman kvartaalin loppupuolella, mutta tuskin merkittävästi.
Tuloskasvua odottava ohjeistus säilynee ennallaan
Raisio ohjeistaa tilikauden 2026 liikevaihdon ja vertailukelpoisen liiketuloksen kasvavan vuoteen 2025 verrattuna. Emme odota yhtiöltä muutoksia ohjeistukseen. Meidän ennusteemme olettavat melko maltillista kasvua sekä liikevaihdon (+2 %) että oik. liikevoiton (+6 %) osalta, mihin vaikuttaa osaltaan mm. punnan maltillinen heikentyminen ja ERP:in aiheuttamat väliaikaiset kulut. Toisaalta ohjeistuksen saavuttamiseen on kohtuullisen hyvät lähtökohdat vahvan Q1-kvartaalin pohjalta. Kotimaan kuluttajasentimentin viimeaikainen orastava piristyminen voisi osaltaan tukea kasvunäkymää loppuvuonna. Mahdollinen kustannusinflaation kiristyminen voisi puolestaan jarruttaa kannattavuuskehitystä. Yhtiö on myös viestinyt annospikapuurojen menestyksestä uusilla markkinoilla (mm. Espanja). Lisäkonkretia kv-myynnin edistymisestä Q2-raportin yhteydessä voisi vahvistaa Elovenan laajentumistarinaa ja sitä kautta yhtiön keskipitkän aikavälin kasvunäkymää.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Raisio on vuonna 1939 perustettu kansainvälinen elintarvikeyhtiö, joka tekee herkullista ruokaa edistääkseen terveellisempiä ruokatottumuksia. Yhtiön tunnettuja brändejä ovat mm. Benecol®, Elovena® ja Sunnuntai®. Yhtiöllä on tuotantoa Suomessa; Raisiossa ja Nokialla. Konsernin päämarkkina-alue on Eurooppa.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut12.05.
| 2025 | 26e | 27e | |
|---|---|---|---|
| Liikevaihto | 224,2 | 229,3 | 237,0 |
| kasvu-% | −1,1 % | 2,3 % | 3,4 % |
| EBIT (oik.) | 28,5 | 30,1 | 30,7 |
| EBIT-% (oik.) | 12,7 % | 13,1 % | 12,9 % |
| EPS (oik.) | 0,15 | 0,16 | 0,16 |
| Osinko | 0,15 | 0,16 | 0,17 |
| Osinko % | 5,7 % | 6,2 % | 6,6 % |
| P/E (oik.) | 17,7 | 16,1 | 15,9 |
| EV/EBITDA | 9,1 | 8,5 | 8,3 |
Foorumin keskustelut
