Raisio Q4 tiistaina: Haastava vuosi päätökseen ja kohti uusia kasvuponnisteluja
Raisio julkistaa Q4-tilinpäätöstiedotteensa tiistaina 13.2. noin klo 8.30. Arvioimme loppuvuoden sujuneen yhtiön ohjeistuksen mukaisesti - kasvu on vaisua ja kannattavuus melko hyvällä tasolla. Päämielenkiinto kohdistuu alkavan vuoden näkymiin: kasvuambitioihin ja kasvupanostusten aiheuttamiin etupainotteisiin kustannuksiin.
Ei kasvua ennusteissa Q4:lle, mutta kysyntäympäristö on normalisoitumaan päin
Ennustamme Raision liikevaihdon olevan Q4:llä 54,7 MEUR eli laskevan 2 % vertailukaudesta. Tällöin koko vuoden 2023 liikevaihto olisi 220 MEUR, mikä tarkoittaisi minimaalista -0,4 % laskua edellisvuoteen nähden ja olisi siten linjassa ohjeistuksen kanssa (ohjeistus: 2023 liikevaihto edellisvuoden tasolla tai hieman sen alle). Liiketoiminta-alueittain arvioimme Terveellisten elintarvikkeiden Q4-liikevaihdon pysyvän vertailukauden tasolla ja Terveellisten ainesosien liikevaihdon laskevan 3 % v/v. Tärkeimpien kuluttajamarkkinoiden Suomen ja Iso-Britannian elintarvikkeiden myyntivolyymit ovat kääntyneet koko markkinan tasolla pieneen kasvuun Q4:llä inflaation helpottaessa. Ennakoimme kuitenkin Benecolin myynnin olleen edelleen tahmeaa Iso-Britanniassa kuluttajien säästöhakuisen ostokäyttäytymisen myötä. Uudet kaurapohjaiset tuotteet ja Elovena puolestaan ovat todennäköisesti jatkaneet liikevaihdon kasvattamista Suomessa.
Lyhyellä aikavälillä ei eväitä parantaa liiketulosta
Ennusteemme Q4:n liikevoitoksi on 5,2 MEUR (konsensus 5,5 MEUR), mikä vastaisi vertailukelpoisen liikevoiton yltävän koko vuoden 2023 osalta 22,4 MEUR:oon (ohjeistus: 21–23 MEUR). Ennusteemme tarkoittaisi liikevoiton laskevan hieman suhteessa vertailukauteen (Q4’22: 5,9 MEUR). Arvioimme myyntikatteen pysyvän hyvänä ja karkeasti linjassa vertailukauden tason kanssa. Oletamme ennusteissamme Raision edistäneen Q4:llä kasvuun tähtääviä toimia uusien kaurapohjaisten tuotteiden kaupallistamiseksi uusilla Suomea suuremmilla markkina-alueilla, mikä kasvattaa hieman kiinteitä kustannuksia vertailukauteen nähden. Ennustamme koko vuoden 2023 osakekohtaiseksi tulokseksi 0,11 euroa ja osingoksi 0,14 euroa. Arvioimme Raision nettorahoitusvarallisuudeksi vuoden 2023 lopussa 54 MEUR.
Kuinka kasvupanostukset vaikuttavat vuoden 2024 näkymiin?
Raisio kertoi Q3-tuloksensa yhteydessä pohjustaneensa kansainvälistä kasvua ja pyrkivänsä kasvattamaan kaurapohjaisten lisäarvotuotteiden myyntiä uusilla markkinoilla, mikä voi aiheuttaa etupainotteisia kustannuksia. Siksi onkin kiinnostavaa nähdä minkälaiseen kasvuun ja kannattavuuteen yhtiö valmistautuu vuoden 2024 osalta. Kuluttajatuotteiden lanseerausten ja kansainvälisen laajentumisen lisäksi näemme kasvupotentiaalia myös Terveellisissä ainesosissa B2B-puolella. Olemme ennustaneet liikevaihdon kääntyvän selvään 6 %:n kasvuun vuoden 2024 aikana (konsensus: 5 %) ja oikaistun liikevoiton pysyvän vuoden 2023 tasolla noin 22 MEUR:ssa (laskeva oik. EBIT-marginaali). Konsensus puolestaan ennustaa liikevoiton kasvavan noin 2 MEUR:lla vuoteen 2023 nähden.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Raisio
Raisio on vuonna 1939 perustettu kansainvälinen elintarvikeyhtiö, joka keskittyy terveelliseen ja vastuullisesti tuotettuun kasvipohjaiseen ruokaan. Yhtiön tunnettuja brändejä ovat mm. Benecol, Elovena, Beanit ja Sunnuntai. Tuotantoa yhtiöllä on Suomessa Raisiossa, Nokialla ja Kauhavalla. Konsernin päämarkkina-alue on Eurooppa.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut03.02.
2022 | 23e | 24e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 220,8 | 220,0 | 233,0 |
kasvu-% | −10,44 % | −0,36 % | 5,93 % |
EBIT (oik.) | 18,4 | 22,4 | 22,9 |
EBIT-% (oik.) | 8,31 % | 10,20 % | 9,84 % |
EPS (oik.) | 0,08 | 0,12 | 0,13 |
Osinko | 0,14 | 0,14 | 0,14 |
Osinko % | 5,62 % | 7,20 % | 7,20 % |
P/E (oik.) | 30,55 | 15,92 | 15,45 |
EV/EBITDA | 12,55 | 8,09 | 7,72 |