Rebl Group Q1'26 -ennakko: Tappio supistuu
Tiivistelmä
- Rebl Groupin Q1-liikevaihdon odotetaan kasvaneen 3 % vertailukaudesta 26 MEUR:oon, erityisesti Näkyvyysliiketoiminnan ja Digitaalisen liiketoiminnan vetämänä.
- Yhtiön oikaistun liikevoiton ennustetaan parantuneen -1,2 MEUR:oon Q1:llä, mikä on merkittävä parannus edellisvuoden -2,4 MEUR:sta, tehostamistoimien ansiosta.
- Rebl Groupin ohjeistus ennakoi liikevaihdon ja liikevoiton kasvua vuoden 2025 tasoilta, ja analyytikko odottaa yhtiön toistavan ohjeistuksensa.
- Seurattavia tekijöitä ovat MiM-ratkaisujen uusmyynnin eteneminen ja Painoliiketoiminnan käyttöasteiden kehitys, jotka ovat kriittisiä konsernin tuloskäänteen kannalta.
Tämä sisältö on tekoälyn tuottamaa. Anna siihen liittyvää palautetta Inderesin foorumilla.
| Ennustetaulukko | Q1'25 | Q1'26 | Q1'26e | Q1'26e | Konsensus | 2026e | |||
| MEUR / EUR | Vertailu | Toteutunut | Inderes | Konsensus | Alin | Ylin | Inderes | ||
| Liikevaihto | 25,1 | 25,8 | 109 | ||||||
| Liikevoitto (oik.) | -2,4 | -1,2 | -1,2 | ||||||
| Tulos ennen veroja | -1,7 | -0,8 | -1,8 | ||||||
| EPS (oik.) | -0,10 | -0,06 | -0,15 | ||||||
| EPS (raportoitu) | -0,10 | -0,06 | -0,15 | ||||||
| Liikevaihdon kasvu-% | -9,1 % | 2,7 % | 1 % | ||||||
| Liikevoitto-% | -9,6 % | -4,6 % | -1,1 % | ||||||
Lähde: Inderes
Rebl Group julkaisee Q1-tuloksensa perjantaina iltapäivällä. Odotamme konsernin oikaistun liikevoiton parantuneen vertailukaudesta tehostamistoimien tukemana. Tuloskasvua ennakoiva ohjeistus vaikuttaa vielä ajantasaiselta. Seuraamme raportilla avainlukujen lisäksi uusmyynnin etenemistä, Painoliiketoiminnan käyttöasteiden tilaa ja sopeuttamistoimien todellista tulosvaikutusta.
Myynnin kasvua orgaanisista ja epäorgaanisista lähteistä
Odotamme Rebl Groupin Q1-liikevaihdon kasvaneen 3 % vertailukaudesta 26 MEUR:oon. Kasvun moottoreina arviomme mukaan toimivat Näkyvyysliiketoiminta sekä Digitaalinen liiketoiminta. Näkyvyysliiketoiminnassa kasvua (19 %) tukevat Hansaprintin epäorgaaninen kasvu, kaupan alan uudet asiakkuudet sekä HSL-runkolinjan mediamyynnin ylösajo. Digitaalisessa liiketoiminnassa kasvua (4 %) vauhdittavat MiM-ratkaisujen käyttöönottoprojektit, joiden odotamme alkavan tuottaa yhä enemmän jatkuvaa liikevaihtovirtaa. Konsernin suurimmassa segmentissä, Painoliiketoiminnassa (-1 %), kehitys on arviomme mukaan säilynyt pehmeänä heatset-painamisen rakenteellisen volyymilaskun ja vaisun yleisen taloustilanteen vuoksi, mitkä jarruttavat koko konsernin orgaanista kasvuvauhtia. Painoliiketoiminnassa volyymilaskua pehmentää Hansaprintin tuoma epäorgaaninen vaikutus.
Säästötoimet ja tehostaminen parantavat tulostasoa
Ennustamme yhtiön oikaistun liikevoiton olleen Q1:llä -1,2 MEUR, mikä tarkoittaa huomattavaa parannusta vertailukauden -2,4 MEUR:n tasosta. Tulostasoa tukevat eri liiketoiminnoissa aiemmin toteutetut ja Q1:llä jatkuneet kulurakenteen sopeuttamistoimet. Odotamme suurimman tulosparannuksen syntyvän Painoliiketoiminnan puolella, missä vertailukauden tulosta heikensi kohtuuttoman suuri kulumassa toiminnan volyymiin nähden. Samalla uskomme segmentin käyttöasteiden parantuneen aavistuksen, mikä toimii niin ikään positiivisena tulosajurina. Digitaalisen liiketoiminnan osalta odotamme maltillista tulosparannusta kulusäästöjen ja jatkuvaluonteisen MiM-ratkaisun (markkinointi-informaation hallintajärjestelmä) kasvun turvin. Näkyvyysliiketoiminnan kulurakennetta puolestaan painaa HSL-sopimukseen liittyvä myyntiorganisaation ylösajo, mikä rajoittaa segmentin tuloskasvuedellytyksiä vielä Q1:llä.
Ilkka-osakkeen positiivisen kurssikehityksen johdosta lisäsimme positiivisen käyvän arvon muutoskirjauksen Q1:lle, jonka myötä ennusteemme yhtiön osakekohtaisesta tuloksesta parani -0,12 eurosta -0,06 euroon.
Ohjeistus povaa tuloskäänteen jatkumista
Rebl Group on ohjeistanut vuoden 2026 liikevaihdon ja liikevoiton nousevan vuoden 2025 tasoilta (2025: liikevaihto 108 MEUR, liiketulos -4 MEUR). Omat ennusteemme koko vuodelle 2026 ovat 109 MEUR:n liikevaihto ja -1,2 MEUR:n oikaistu liikevoitto. Uskomme yhtiön toistavan ohjeistuksensa, sillä Näkyvyysliiketoiminnan ja Digitaalisen liiketoiminnan näkymät ovat mielestämme rohkaisevat, vaikkakin oletamme markkinakehityksen jatkuvan haastavana. Arviomme mukaan etenkin HSL-sopimuksen tuoma lisämyynti ja Retail media -ratkaisujen kysyntä tarjoavat selkänojaa odottamallemme kasvulle. Edellä mainittujen tekijöiden ohella uskomme tuloksen parantuvan myös Painoliiketoiminnan kulurakenteen sopeuttamisen ja käyttöasteiden parantumisen myötä.
Seuraamme raportilla erityisesti kommentteja MiM-ratkaisujen uusmyynnin etenemisestä ja niiden vaikutuksesta jatkuvaan liikevaihtoon. Pidämme lisäksi Painoliiketoiminnan käyttöasteiden kehitystä ja sopeuttamistoimien etenemistä keskeisinä seurattavina asioina, sillä segmentin tulosvaikutuksen kääntäminen neutraaliksi on mielestämme kriittistä koko konsernin tuloskäänteen kannalta. Ennusteemme Rebl Groupille vuoden 2026 osalta eivät nojaa reaalitalouden elpymiseen, mutta Lähi-idän konfliktin pitkittyminen voisi heijastua negatiivisesti tulevien vuosien ennusteisiimme. Mahdolliset muutokset asiakkaiden kulutuskäyttäytymisessä maalis-huhtikuun aikana voisivat antaa tästä osviittaa, johon tulemme kiinnittämään erityistä huomiota tulospäivänä.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Rebl Group on vuonna 1874 perustettu Suomeen keskittynyt kolmesta liiketoimintaosasta, painoliiketoiminnasta, näkyvyysratkaisuista ja digitaalisesta liiketoiminnasta, koostuva konserni. Perinteisen painoratkaisujen sijaan yhtiö pyrkii jatkossa toimittamaan kokonaisvaltaisia, liiketoiminta-aluerajat ylittäviä, ratkaisuja asiakkaidensa markkinoinnin tarpeisiin.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut21.04.
| 2025 | 26e | 27e | |
|---|---|---|---|
| Liikevaihto | 108,4 | 109,0 | 111,4 |
| kasvu-% | −5,0 % | 0,6 % | 2,2 % |
| EBIT (oik.) | −3,3 | −1,2 | 0,4 |
| EBIT-% (oik.) | −3,0 % | −1,1 % | 0,4 % |
| EPS (oik.) | −0,17 | −0,15 | −0,17 |
| Osinko | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| Osinko % | |||
| P/E (oik.) | neg. | neg. | neg. |
| EV/EBITDA | 5,9 | 5,4 | 4,7 |
Foorumin keskustelut
