Rebl Group Q2’25 -ennakko: Orgaaninen kehitys ollut vaisua
| Ennustetaulukko | Q2'24 | Q2'25 | Q2'25e | Q2'25e | 2025e | |
| MEUR / EUR | Vertailu | Toteutunut | Inderes | Konsensus | Inderes | |
| Liikevaihto | 31,0 | 30,1 | 114 | |||
| Liikevoitto (oik.) | 0,3 | -0,7 | -2,1 | |||
| Liikevoitto | 10,2 | -0,4 | -2,8 | |||
| EPS (oik.) | -0,01 | -0,12 | -0,22 | |||
| EPS (raportoitu) | 0,78 | -0,10 | -0,28 | |||
| Liikevaihdon kasvu-% | -6,2 % | -2,9 % | 0 % | |||
| Liikevoitto-% | 1,0 % | -2,4 % | -1,8 % |
Lähde: Inderes
Rebl Group raportoi Q2’25-tuloksensa perjantaina arviolta iltapäivällä. Odotamme konsernin liikevaihdon laskeneen ja liikevoiton heikentyneen keskellä vaisua taloustilannetta. Yhtiö laski tulosohjeistustaan elokuun alussa, joka tullaan oletettavasti toistamaan raportin yhteydessä. Normaalien tulosajureiden lisäksi mielenkiintomme tulospäivänä kohdistuu liiketoimintakohtaisiin kysyntätilanteisiin ja näkymiin sekä MiM-ratkaisuiden myyntiputkeen.
Lievää liikevaihdon laskua
Odotamme Rebl Groupin Q2-liikevaihdon laskeneen 3 %:lla 30 MEUR:oon. Liikevaihtoa painaa Painoliiketoiminnan heikko orgaaninen kehitys sekä vaikea markkinatilanne Digitaalisessa liiketoiminnassa. Arviomme mukaan Näkyvyysliiketoiminnan orgaaninen liikevaihto on kasvanut hieman, mutta divestoinnit painavat raportoidun liikevaihdon noin vertailukauden tasolle. Kuukauden luvuissa mukana olleen Hansaprintin vaikutus on arviomme mukaan ollut marginaalinen Q2:lla.
Tuloskehitys niin ikään negatiivista
Tuloksen osalta ennakoimme 0,7 MEUR:n oikaistua liiketappiota, kun taas vertailukaudella yhtiö teki 0,3 MEUR:n positiivisen tuloksen. Kehitystä arviomme mukaan painaa negatiivisen volyymikehityksen myötä seuraavat käyttöastehaastavuudet Painoliiketoiminnassa. Odotamme myös Näkyvyysliiketoiminnan tuloksen heikentyneen budjetoitua heikommaksi jääneen volyymikehityksen ja kulurakenteeseen kohdistuneiden kasvuinvestointien tähden. Digitaalisessa liiketoiminnassa tuloksen tulisi puolestaan parantua heikoilta vertailukauden tasoilta terveempien laskutusasteiden avulla. Tuloslaskelman alemmilla riveillä nettotuloskehitystä tukee Ilkka-omistuksesta saadut osingot, joskin salkun arvonkehitys on Q2:n aikana ollut negatiivista (vaikutus lisätty ennakkokommentin yhteydessä), mikä tekee tulokseen noin miljoonan euron kassavirtavaikuttamattoman loven. Tätä kautta ennustamme 0,12 euron negatiivista (oik.) osakekohtaista tulosta Q2:lta.
Hiljattain muutettu ohjeistus tullaan toistamaan
Yhtiö laski tulosohjeistustaan elokuun alussa ja odottaa nyt liikevaihdon (2024: 114 MEUR) jäävän vertailukauden tasolle (ennallaan) ja liikevoiton (2024: -1,2 MEUR) heikkenevän (aik. paranevan) vertailukaudesta. Yhtiö oletettavasti toistanee ohjeistuksen raportin yhteydessä. Odotamme 2025 liikevaihdon olevan vertailukauden tasolla 114 MEUR:ssa, mikä sisältää oletuksen laskevasta orgaanisesta liikevaihdosta. Tällöin liikevaihdon kehitystä tukee Hansaprintin liiketoimintakauppa ja Näkyvyysliiketoiminnan orgaaninen kasvu. Ennustamme noin 2 MEUR:n liiketappiota, jota painaa orgaaninen volyymilaskun myötä seuraava tehokkuuden heikentyminen. Muutosneuvottelut tuovat lievää tukea H2:n tuloskehitykseen, joskin näiden todellinen vaikutus näkynee vasta 2026 puolella. Normaalien tulosajureiden lisäksi mielenkiintomme tulospäivänä kohdistuu liiketoimintakohtaisiin kysyntätilanteisiin ja näkymiin sekä katerakenteeltaan suotuisten MiM-ratkaisuiden myyntiputkeen.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Rebl Group on vuonna 1874 perustettu Suomeen keskittynyt kolmesta liiketoimintaosasta, painoliiketoiminnasta, näkyvyysratkaisuista ja digitaalisesta liiketoiminnasta, koostuva konserni. Perinteisen painoratkaisujen sijaan yhtiö pyrkii jatkossa toimittamaan kokonaisvaltaisia, liiketoiminta-aluerajat ylittäviä, ratkaisuja asiakkaidensa markkinoinnin tarpeisiin.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut19.08.
| 2024 | 25e | 26e | |
|---|---|---|---|
| Liikevaihto | 114,1 | 114,5 | 114,0 |
| kasvu-% | −14,8 % | 0,3 % | −0,4 % |
| EBIT (oik.) | −1,0 | −2,1 | −0,1 |
| EBIT-% (oik.) | −0,8 % | −1,8 % | −0,1 % |
| EPS (oik.) | −0,20 | −0,22 | −0,16 |
| Osinko | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| Osinko % | |||
| P/E (oik.) | neg. | neg. | neg. |
| EV/EBITDA | 2,3 | 7,1 | 5,9 |
Foorumin keskustelut
