Copyright © Inderes 2011 - present. All rights reserved.
  • Uusimmat
  • Pörssi
    • Aamukatsaus
    • Osakevertailu
    • Pörssikalenteri
    • Osinkokalenteri
    • Analyysi
    • Artikkelit
    • Sisäpiirin kaupat
    • Transkriptit
    • Yhtiökokouskutsut
  • inderesTV
  • Mallisalkku
  • Foorumi
  • Premium
  • Femme
  • Nora AI
  • Opi
    • Sijoituskoulu
    • Q&A
    • Analyysikoulu
  • Meistä
    • Seurantayhtiöt
    • Tiimi
Analyytikon kommentti

Remedy H2 perjantaina: Strategia alkaa heijastua ensimmäistä kertaa tulosriveille

– Atte RiikolaAnalyytikko
Remedy Entertainment

Peliyhtiö Remedy raportoi H2-tuloksensa perjantaina 14.2. klo 8.00. Luvassa on poikkeuksellisen mielenkiintoinen raportti, kun pitkän odotuksen jälkeen yhtiön strategiaa päästään tarkastelemaan myös numeroiden kautta Control-pelin myynnin heijastuessa jo osittain H2-tulokseen. Controlin myyntilukujen lisäksi katse raportissa kiinnittyy erityisesti yhtiön näkymiin ja kommentteihin tulevista peliprojekteista. Niistä haetaan vahvistusta tuloskasvun jatkumiselle tänä vuonna, mitä myös osakkeen noussut arvostus vaatii.

Ennustamme Remedyn H2-liikevaihdon kasvaneen 80 % 19,7 MEUR:oon. Kasvun ajurina toimii elokuussa julkaistu Control-peli, josta odotamme tuloutuvan H2:lla liikevaihtoa noin 9,6 MEUR. Korostamme, että Controlin myynnistä Remedylle tuloutuvan liikevaihdon määrään sekä vuodelle 2019 ajoittuvaan osuuteen liittyy suurta epävarmuutta ja olemme käsitelleet asiaa joulukuussa julkaistussa laajassa analyysiraportissa. Loput ennustamastamme liikevaihdosta koostuu kehitteillä olevien pelien julkaisijoilta saatavista kehitysmaksuista. Myös kehitysmaksujen suuruutta on vaikea arvioida puolivuotistasolla, joten H2-ennusteeseen liittyy yhtiön liiketoimintamallin luonteesta johtuen suuri epävarmuus.

Remedyn strategia alkaa heijastua myös tulosriveille, kun odotamme Controlin myyntitulojen kasvattavan Remedyn H2-liiketuloksen 6,3 MEUR:oon (H2’18: 1,0 MEUR), mikä vastaa 32 %:n liikevoittomarginaalia. Odotamme rekrytointien tuleviin pelihankkeisiin kasvattaneen edelleen yhtiön kuluja H2:lla ja yhtiön tulostaso on pitkälti kiinni H2:lle ajoittuneen liikevaihdon määrästä. Ennustamme koko vuoden 2019 osakekohtaisen tuloksen olleen 0,52 euroa ja Remedyn jakavan vahvan taseensa turvin siitä osinkona hieman alle puolet eli 0,25 euroa osakkeelta (2018: 0,10 EUR). Tämä vastaa nykyisellä osakekurssilla vajaan 2 %:n osinkotuottoa.

H2-raportissa huomio kiinnittyy erityisesti kuluvan vuoden näkymiin sekä tulevista peliprojekteista mahdollisesti saataviin lisätietoihin. Näkymien pitäisi heijastella liikevaihdon ja tuloksen kasvua, sillä odotamme tällä hetkellä liikevaihdon kasvavan tänä vuonna 11 % 37,3 MEUR:oon ja liikevoiton olevan 11,7 MEUR (EBIT-% 31,5 %). Keskeisimpiä liikevaihdon ja tuloksen ajureita tänä vuonna ovat Controlin myynti, Controlin lisäosat, Controlin julkaisu uusilla alustoilla (esim. Steam), Crossfire-alihankinta ja siitä mahdollisesti tuloutuvat rojaltit sekä 3. projektin/Vanguardin julkaisusopimukset ja niistä tuloutuvien kehitysmaksujen kokoluokka. Kaikkiin ajureihin liittyy tässä vaiheessa epävarmuutta ja H2-raportista haetaan näkyvyyttä ja vahvistusta tuloskasvun jatkumiselle.

Viime aikojen kurssinousun myötä odotukset yhtiötä kohtaan ovat nousseet ja tulospäivänä osakkeen kurssireaktio voi olla voimakas riippuen siitä, miten tulos ja yhtiön kuluvan vuoden näkymät vastaavat markkinoiden odotuksia. Remedyn pitkän aikavälin potentiaali on edelleen houkutteleva moniprojektimalliin nojaavan strategian edetessä oikeilla urilla. Ennen tulosjulkistusta osakkeen arvostus (2019e-2020e P/E 26x-17x) näyttää kuitenkin kireältä, kun huomioidaan kuluvan vuoden voimakasta tuloskasvua odottavaan ennusteeseen liittyvä korkea epävarmuus. Näkyvyyden parantuessa alkaisi arvostus tämän vuoden kertoimien valossa näyttää jälleen houkuttelevalta myös lyhyellä tähtäimellä.

Sisäänkirjautuminen vaadittu

Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille

Luo ilmainen tunnus

Remedy Entertainment on vuonna 1995 perustettu suomalainen videopelikehittäjä. Yhtiö on yksi Suomen vanhimmista pelinkehittäjistä, jonka tunnetuimpia pelejä ovat Max Payne, Alan Wake, Quantum Break ja Control. Remedy tunnetaan maailmalla parhaiten tarinavetoisista toimintapeleistä ja on yksi arvostetuimpia itsenäisiä AAA-pelistudioita maailmassa. Remedy kehittää korkeatasoisia, suurten pelistudioiden massapeleistä selkeästi erottuvia pelejä pääsääntöisesti PC:lle, Xboxille ja Playstationille.

Lue lisää yhtiösivulla

Tunnusluvut04.12.2019

201819e20e
Liikevaihto20,133,537,3
kasvu-%17,3 %66,3 %11,2 %
EBIT (oik.)0,67,811,7
EBIT-% (oik.)3,0 %23,1 %31,5 %
EPS (oik.)0,040,520,78
Osinko0,100,250,35
Osinko %1,5 %1,9 %2,7 %
P/E (oik.)152,025,416,8
EV/EBITDA55,215,710,4

Foorumin keskustelut

https://x.com/i/status/2031761604967026710 Muistini mukaan kommentoi twitterissä aikaisemmin että oli ollut mukana pressille pidettyä hands-...
eilen
- Henkka
10
Hyvää pohdintaa @Hasty lta. Oli tarkoitus samasta kirjoitella. Hyvä nähdä, että Nvidia yhteistyö kukoistaa. Jos optimistisesti spekuloi, niin...
eilen
20
Nyt on tullut niin tiuhaan tahtiin traileria, previewtä yms. että väkisin miettii josko sittenkin olisi Q2 launch. Elo-syyskuuhun on vielä melko...
eilen
- Hasty
11
Muutamia Control Resonant sisältöjä tullut viimeaikoina. Uutta gameplayta monesta lähteestä, esimerkiksi https://www.youtube.com/watch?v=ZwFXB2Z7hzo...
10.3.2026 klo 19.37
- Manajo
24
Uutuutena Remedyn markkinoinnissa Dev Diaryt myös ulos ainakin Playstationin kanavalla. Ihan hyvää lisäpanostusta ja näissä pitää muistaa ett...
6.3.2026 klo 20.29
- Henkka
16
Odotetusti jää Resonantin preview Crimson Desertin varjoon (140k vs 230k views, molemmat ~98% positive), mutta näyttää silti trendaavan huomattavasti...
5.3.2026 klo 6.33
25
Tuli sitten preview ulos tismalleen samaan aikaan kuin Crimson Desertin, joka yksi vuoden odotetuimmista peleistä. Ja Crimson Desertin preview...
4.3.2026 klo 15.11
18
Sosiaalinen media
  • Inderes Foorumi
  • Youtube
  • Facebook
  • Instagram
  • X (Twitter)
  • Tiktok
  • Linkedin
Yhteystiedot
  • info@inderes.fi
  • +358 10 219 4690
  • Porkkalankatu 5
    00180 Helsinki
Inderes
  • Meistä
  • Tiimi
  • Avoimet työpaikat
  • Inderes sijoituskohteena
  • Palvelut pörssiyhtiöille
Sivusto
  • UKK
  • Käyttöehdot
  • Tietosuojaseloste
  • Vastuuvapauslauseke
Inderesin vastuuvapauslauseke löytyy täältä. Kunkin Inderesin aktiivisessa seurannassa olevan osakkeen tarkemmat tiedot löytyvät kunkin osakkeen omilta yhtiösivuilta Inderes-sivustolla. © Inderes Oyj. Kaikki oikeudet pidätetään.