Restamax Q4 huomenna - loppuvuosi on sujunut hyvin

Restamax julkistaa Q4-tuloksensa huomenna 08.00. Yhtiön loppuvuosi on käsityksemme mukaan sujunut erittäin hyvin ja odotamme selkeää tuloskasvua liikevaihdon voimakkaan kasvun myötä. Yhtiön kehitys on alkuvuoden aikana jäänyt jatkuvasti hieman odotuksistamme ja onnistuminen Q4:llä olisi ensiarvoisen tärkeää.

Ennustamme Restamaxin liikevaihdon kasvavan Q4:llä 53 % 53 MEUR:oon. Henkilöstövuokraus (Smile) kasvaa jälleen erittäin voimakkaasti ja ennustamme sen liikevaihdon kasvaneen 150 % 21,4 MEUR:oon isojen yritysostojen sekä vahvan orgaanisen kasvun myötä. Ravintolat-segmentti kasvaa myös voimakkaasti (Q4’17e: +20 %) yritysostojen ja uusperustannan myötä. Myös markkina antaa Ravintolat-segmentille selkeää tukea ja käsityksemme mukaan alalle kriittinen pikkujoulukausi on sujunut erinomaisesti Suomen talouden vahvan vedon ansiosta.

Ennustamme käyttökatteen nousevan 45 % 8,5 MEUR:oon. Liikevaihtoa hitaampi kasvu johtuu painopisteen siirtymisestä matalampikatteiseen henkilöstövuokraukseen. Restamaxin pitäisi tehdä erinomainen kannattavuus molemmissa segmenteissä, kun Smilen synergiat alkavat realisoitua ja Ravintolat hyötyy korkeista käyttöasteista vuoden tärkeimmällä sesongilla. Vertailukaudesta kasvaneiden verojen sekä vähemmistöosuuksien vuoksi EPS kasvaa käyttökatetta hitaammin ja ennustamme EPS:n olevan 0,19 euroa (Q4’16: 0,15 euroa). Vahvan kassavirran ja negatiivisen käyttöpääoman vuoksi Restamax tulee jatkamaan avokätistä osinkopolitiikkaansa ja odotamme osingon nousevan 0,34 euroon (2016: 0,30 euroa).

Restamax päivitti joulukuussa taloudelliset tavoitteensa. Yhtiö aikoo jatkaa aggressiivista kasvuaan ja tavoitteena on yli kaksinkertaistaa yhtiön koko 2018-2020 aikana. Tavoitteisiin pääseminen vaatii voimakasta epäorgaanista kasvua ja odotamme yhtiön jatkavan yritysostojen tekemistä molemmissa segmenteissä 2018 aikana. Yritysostoista johtuen tarkan ohjeistuksen antaminen on tässä vaiheessa vuotta hankalaa ja arvioimme Restamaxin ohjeistavan liikevaihdon kasvavan ja kannattavuuden säilyvän hyvällä tasolla. Edellisvuosien tapaan yhtiö tulee tarkistamaan ohjeistusta pitkin vuotta, kun se toteuttaa yritysjärjestelyitä. Jo tässä vaiheessa vuotta on selvää, että liikevaihto ja tulos tulevat kasvamaan voimakkaasti ja ennustamme 2018 liikevaihdon kasvavan 31 % ja käyttökatteen 36 %. Ennusteemme nojaavat jo toteutuneisiin yritysostoihin ja emme mallinna mahdollisia tulevia järjestelyjä.