Restamaxin omistama Smile ostaa pienen henkilöstövuokrausyhtiön

Restamaxin omistama Smile henkilöstöpalvelut kertoi eilen ostaneensa Job Services One Oy:n koko osakekannan. Job Services One on vuonna 2016 perustettu suomalainen henkilöstövuokraukseen ja suorarekrytointiin erikoistunut yritys, jonka kautta työskentelee päivittäin noin 500 henkilöä. Yhtiö tarjoaa henkilöstöpalveluja rakentamisen, teollisuuden ja palvelualan tarpeisiin. Yrityksen toimipaikat sijaitsevat Tampereella ja Turussa. Yhtiön liikevaihto oli vuonna 2016 5,8 MEUR ja kannattavuus hyvällä tasolla.

Job Services Onen kasvu on jatkunut kuluvana vuonna ja käsityksemme mukaan 2017 liikevaihto tulee olemaan selvästi 2016 tasoa korkeampi. Kauppahintaa ei julkistettu, mutta arvioimme sen olevan noin 3-4 MEUR, joka maksetaan osin Smilen osakkeilla ja osin käteisellä. Kauppa on looginen jatkumo Restamaxin aiemmille yrityskaupoille Henkilöstöpalveluissa. Kaupalla on noin 15 %:n positiivinen vaikutus Smilen 2018 liikevaihtoon ja se parantaa Smilen liikevaihdon mixiä HoReCan osuuden pienentyessä. Kauppa luo omistaja-arvoa, sillä maksetut kertoimet ovat selvästi Smilelle hyväksyttäviä kertoimia matalampia.

Job Services Onen myötä Smile tulee ensi vuonna olemaan lähellä 100 MEUR:n liikevaihtotasoa ja sen merkitys Restamax-konsernille alkaa olla varsin keskeinen. Smilen kokoluokan kasvaessa myös todennäköisyys Smilen mahdollisille omistusjärjestelyille kasvaa johtuen Smilen merkittävistä käyttöpääomatarpeista. Keskipitkällä aikavälillä Restamaxin ravintolaliiketoiminta sekä Smile ovat mielestämme arvokkaammat erikseen kuin yhdessä ja pidemmällä tähtäimellä pidämmekin jopa todennäköisenä, että Smile ja Restamax tulevat olemaan erilliset yhtiöt.