Revenio Q1 perjantaina: Odotamme voimistuvaa myötätuulta
Terveysteknologiayhtiö Revenio Group julkistaa Q1-raporttinsa perjantaina. Markkinatrendit ovat koronan myötä kääntyneet yhtiölle entistä suotuisammiksi silmänpainemittareiden myynnissä. Kuvantamislaitteissa korona aiheutti tuntuvan loven kysyntään, mutta arvioimme tällä alueella elpymisen käynnistyneen. Siten yhtiön pitäisi päästä nyt nauttimaan suhteellisen hyvästä myötätuulesta, minkä myötä arvioimme Q1-liikevaihdon kasvaneen tuntuvasti edellisvuodesta.
Ennustamme Revenion liikevaihdon kasvaneen 35 % ja olleen 16,1 MEUR. Kasvua tukee silmänpainemittareiden ja niiden antureiden vahvana jatkunut myynti, jota vauhdittavat kilpailevan ilmapuhkuteknologian haasteet. Q1:stä alkaen arvioimme myös kuvantamislaitteiden antavan lisävauhtia kasvulle. Vertailukausi Q1 oli poikkeuksellisen heikko, sillä korona ehti rokottaa tuntuvasti laitetoimituksia asiakkaille etenkin kuvantamislaitteissa. Nyt jos kuvantamislaitteiden kysyntä lähtee elpymään heikosta vertailukaudesta, pitäisi Revenion olla suhteellisen helppo päästä koviin kasvulukemiin lähineljänneksinä.
Q1-liikevoiton arvioimme nousseen 4,4 MEUR:oon suhteellisen heikon vertailukauden 2,7 MEUR:sta. Tulosparannusta ajaa lähinnä volyymikasvu ja sitä rajoittavat yhtiön panostukset kasvuun. Osakekohtaisen tuloksen arvioimme nousseen 0,13 euroon edellisvuoden 0,07 eurosta.
Revenion vuoden 2021 ohjeistuksen mukaan valuuttakurssioikaistun liikevaihdon arvioidaan kasvavan ”vahvasti” edellisvuodesta ja kannattavuuden olevan ”hyvällä tasolla” ilman kertaluontoisia eriä. Ennusteemme vuoden 2021 liikevaihdon kasvulle on 27 % ja oikaistun liikevoitto-%:n arvioimme nousevan 34,9 %:iin edellisvuoden 31,4 %:sta.
Revenio päivitti alkuvuonna strategiaansa. Päivitetyssä strategiassa korostuvat vahvempi fokus silmäsairauksien alueelle, silmän hoitoon liittyvien ohjelmistoratkaisujen kehittäminen, uudet tuoteinnovaatiot sekä iCare-brändin tunnettuuden vahvistaminen. Uuden strategian mukaisesti yhtiö kertoi myös Oculo-yritysostosta, jolla yhtiö vahvistaa ohjelmisto-osaamistaan osana silmäsairauksien hoitopolkuja. Päivitämme yrityskaupan vaikutukset ennusteisiimme Q1-raportin jälkeen. Arviomme mukaan yrityskaupalla on hyvin lievä heikentävä vaikutus Revenion lähivuosien kannattavuusmarginaaleihin, sillä investoimalla ohjelmistojen alueelle rakentaa itselleen pidemmän ajan kasvupolkua.
Revenion osakkeen hinnoittelu on lyhyen ajan kertoimia tarkasteltaessa korkea (2021e P/E 69x). Odotamme kuitenkin, että osaketta tullaan hinnoittelemaan korkeilla arvostuskertoimilla jatkossakin, sillä yhtiön vahvojen kilpailuetujen ja markkinan selkeiden kasvuajurien myötä sijoittajat pystyvät yhtiön arvostuksessa nojaamaan normaalia enemmän pitkän aikavälin näkymään.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Revenio Group
Revenio Group on suomalainen oftalmologisten laitteiden ja ohjelmistoratkaisujen kärkiyhtiö, jonka vahvuudet ovat etenkin silmäsairauksien tunnistamiseen ja hoitoon liittyvissä laiteteknologioissa. Yhtiön nykyinen tarjooma kattaa kaikki glaukooman seulontaan ja hoitoon tarvittavat laitteet sekä ohjelmistoratkaisut. Lisäksi yhtiön laitteita käytetään diabeettisen retinopatian sekä silmänpohjan rappeuman tunnistamiseen ja hoitoon. Revenio keskittyy toiminnassaan tuotekehitykseen sekä myyntiin ja yhtiön kaikki valmistustoiminnot on ulkoistettu.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut11.02.2021
2020 | 21e | 22e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 61,1 | 77,5 | 98,7 |
kasvu-% | 23,41 % | 26,88 % | 27,45 % |
EBIT (oik.) | 19,2 | 27,0 | 36,5 |
EBIT-% (oik.) | 31,44 % | 34,86 % | 36,99 % |
EPS (oik.) | 0,58 | 0,81 | 1,07 |
Osinko | 0,32 | 0,40 | 0,55 |
Osinko % | 0,64 % | 1,49 % | 2,05 % |
P/E (oik.) | 86,56 | 33,35 | 25,16 |
EV/EBITDA | 61,53 | 24,53 | 18,09 |