Revenio Q1 torstaina - odotamme vakaata tuloskasvua
– Inderes
Terveysteknologiayhtiö Revenio Group julkaisee Q1-raporttinsa torstaina. Odotamme yhtiön jatkaneen vakaata liikevaihdon ja tuloksen kasvua Icaren silmänpainemittareiden myynnin vetämänä. Taustalla on vaisuhko vertailukausi, joten yhtiön pitäisi yltää kohtalaisiin kasvulukemiin. Viime kuussa FDA-myyntiluvan saanut HOME-tuote ei näy Revenion numeroissa vielä Q1:llä, mutta sillä on loppuvuoden kasvunäkymään positiivinen vaikutus. Ennusteemme mukaan Q1 jää tuloksellisesti vuoden alimmaksi neljännekseksi ja arvioimme Revenion vauhdin kiihtyvän loppuvuotta kohden.
Arvioimme Revenion Q1-liikevaihdon kasvaneen 16 % 6,0 MEUR:oon. Liikevaihto perustuu Icaren silmänpainemittareiden ja antureiden myyntiin, sillä muut tuotteet eivät vielä kerrytä olennaista myyntiä. Liikevaihdon kasvu perustuu siihen, että Icaren teknologia syö edelleen globaalisti markkinoita vanhemmilta teknologioilta. Lisäksi tuotemalliston uudistuminen tukee kasvua. Vertailukaudella Icaren uusi ic100-silmänpainemittari oli ylösajovaiheessa, eikä sillä vielä ollut FDA-lupaa. Nyt ic100:n myynti on täydessä vauhdissa, mikä tukee laitemyynnin kasvua ja keskihintoja vertailukauteen nähden.
Liikevoiton odotamme nousseen 1,6 MEUR:oon (Q1’16: 1,3 MEUR) ja osakekohtaisen tuloksen parantuneen 0,16 euroon (Q1’16: 0,12 EUR). Icaren katteita tukee anturituotannon siirto Suomeen sekä keskihintojen nousu. Revenio teki viime vuoden alkupuoliskolla merkittävimmät myyntihenkilöstön rekrytointiin liittyvät panostukset ja yhtiön kulujen kasvu on nyt tasaantunut, mikä myös tukee kannattavuutta.
Revenio on ohjeistanut liikevaihdon kasvun jatkuvan vahvana ja kannattavuuden säilyvän hyvällä tasolla kasvupanostuksista huolimatta. Odotamme yhtiön toistavan näkymänsä. Arvioimme liikevaihdon kasvavan tänä vuonna 21 % 28,4 MEUR:oon ja liiketuloksen nousevan 9,5 MEUR:oon (2016: 7,1 MEUR). Icaren myynti tulee saamaan Q2:lla pienen piristyksen, kun HOME-tuotteen ensimmäiset erät Yhdysvaltoihin toimitetaan. Vuonna 2018 arvioimme liikevaihdon kasvun kiihtyvän hieman HOME-tuotteen ylösajon myötä ja kannattavuuden parantuvan liikevaihdon skaalautuvuuden ansiosta.
Revenion osake on yhä pitkällä tähtäimellä kiinnostava ja yhtiön sijoitustarina on HOME-tuotteen FDA-luvan jälkeen käytännössä virheetön. Yhtiö tulee saamaan HOME-tuotteesta tärkeän tukijalan, joka tukee Icaren vahvan kasvun jatkumista ja tarjoaa pidemmällä aikavälillä huomattavaa kasvupotentiaalia. Lisäksi yhtiön tuloskasvunäkymät lähivuosille ovat erittäin vahvat liikevaihdon kasvun tuoman operatiivisen tulosvivun ansiosta. Markkinoilla etsitäänkin nyt rajoja Reveniolle hyväksyttävissä olevalle suhteelliselle arvostustasolle (2017e P/E 38x, 2018e P/E 27x).
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Revenio on kansainvälisillä markkinoilla toimiva kokonaisvaltaisten silmien hoidon diagnostiikkaratkaisuiden toimittaja. Konserni tarjoaa nopeita, helppokäyttöisiä ja luotettavia työkaluja glaukooman, diabeettisen retinopatian ja silmänpohjan rappeuman diagnosointiin. Revenio-konsernin silmän diagnostiikkaratkaisuihin kuuluvat iCare-brändin alla silmänpaineen mittauslaitteet (tonometrit), silmänpohjan kuvantamislaitteet, perimetrit ja ohjelmistoratkaisut. Revenio-konsernin liikevaihto vuonna 2023 oli 96,6 miljoonaa euroa ja liiketulos 26,3 miljoonaa euroa. Revenio Group Oyj:n osake on listattu Nasdaq Helsinki Oy:ssä kaupankäyntitunnuksella REG1V.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut23.03.2017
| 2016 | 17e | 18e | |
|---|---|---|---|
| Liikevaihto | 23,4 | 28,4 | 35,0 |
| kasvu-% | 15,7 % | 21,2 % | 23,5 % |
| EBIT (oik.) | 7,1 | 9,5 | 13,3 |
| EBIT-% (oik.) | 30,1 % | 33,5 % | 38,1 % |
| EPS (oik.) | 0,23 | 0,32 | 0,44 |
| Osinko | 0,25 | 0,32 | 0,38 |
| Osinko % | 2,4 % | 1,9 % | 2,3 % |
| P/E (oik.) | 43,3 | 53,8 | 38,6 |
| EV/EBITDA | 30,6 | 38,5 | 27,8 |
Foorumin keskustelut
