Analyytikon kommentti

Revenio Q2 maanantaina - kasvussa pieniä hidasteita

Terveysteknologiayhtiö Revenio Group julkistaa Q2-raporttinsa maanantaina. Yhtiön vuosineljänneksen kasvu tulee jäämään arviomme mukaan hieman ”normaalia” tasoa heikommaksi johtuen valuuttakursseista sekä vertailukauteen kohdistuneesta suuresta laitetoimituserästä. Kokonaiskuvassa emme odota tapahtuneen muutoksia ja odotamme operatiivisesti vakaan suorituksen jatkuneen. Mielenkiinnon kohteena ovat yhtiön kommentit HOME-tuotteen vastaanotosta USA:n markkinoilla, missä yhtiö on päässyt käynnistämään myynnin Q2:lla. Siirryimme kesäkuussa odottavalle kannalle Revenion osakkeessa johtuen korkeasta arvostuksesta. Yhtiöstä julkaisemamme laaja yhtiöraportti on luettavissa täältä.

Olemme tarkistaneet vuoden 2017 ennusteitamme hieman (noin 2 %) alaspäin ennen Q2-raporttia johtuen yhtiön kannalta negatiivisesta dollarikurssin kehityksestä (USA yli 40 % myynnistä) neljänneksen aikana. Arvioimme Revenion Q2-liikevaihdon kasvaneen 15 % ja olleen 6,7 MEUR. Vertailukauden myynti oli poikkeuksellisen vahvaa arviomme mukaan Kiinan markkinan poikkeuksellisen suurten toimitusten johdosta, mikä heikentää kasvuprosenttia. Lisäksi dollarikurssilla on kasvua heikentävä vaikutus. Revenion kasvua ajaa edelleen Icaren keskihintojen nousu, anturimyynnin kasvu sekä markkinaosuuksien voittaminen kilpailijoilta. Myös HOME-tuotteella on todennäköisesti pieni kasvua tukeva vaikutus.

Arvioimme Revenion liikevoiton nousseen 2,3 MEUR:oon edellisvuoden 1,7 MEUR:sta. Tulosparannusta tukee liikevaihdon kasvu sekä yhtiön kulujen kasvun tasaantuminen. Osakekohtaisen tuloksen arvioimme nousseen 0,23 euroon edellisvuoden 0,18 eurosta. Revenio on ohjeistanut liikevaihdon kasvun jatkuvan vahvana ja kannattavuuden odotetaan säilyvän hyvällä tasolla kasvupanostuksista huolimatta vuonna 2017. Odotamme yhtiön pitävän tämän väljän ohjeistuksen ennallaan. Arvioimme liikevaihdon kasvavan tänä vuonna 17 % 27,4 MEUR:oon ja liikevoiton nousevan 9,5 MEUR:oon (2016: 7,1 MEUR).

Reveniolla on tuleville vuosille vahvat tuloskasvunäkymät ja merkittävää tuloskasvupotentiaalia vielä jäljellä, mikä heijastuu myös osakkeen arvostustasoon. Tulevina vuosina keskeisessä roolissa kasvun ja osakekurssin kannalta tulee olemaan HOME-tuotteen ylösajon onnistuminen, mihin odotamme tulevilta neljänneksiltä lisää näkyvyyttä.

Sisäänkirjautuminen vaadittu

Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille

Luo ilmainen tunnus

Revenio on kansainvälisillä markkinoilla toimiva kokonaisvaltaisten silmien hoidon diagnostiikkaratkaisuiden toimittaja. Konserni tarjoaa nopeita, helppokäyttöisiä ja luotettavia työkaluja glaukooman, diabeettisen retinopatian ja silmänpohjan rappeuman diagnosointiin. Revenio-konsernin silmän diagnostiikkaratkaisuihin kuuluvat iCare-brändin alla silmänpaineen mittauslaitteet (tonometrit), silmänpohjan kuvantamislaitteet, perimetrit ja ohjelmistoratkaisut. Revenio-konsernin liikevaihto vuonna 2023 oli 96,6 miljoonaa euroa ja liiketulos 26,3 miljoonaa euroa. Revenio Group Oyj:n osake on listattu Nasdaq Helsinki Oy:ssä kaupankäyntitunnuksella REG1V.

Lue lisää yhtiösivulla

Tunnusluvut01.08.2017

	2016	17e	18e
Liikevaihto	23,4	27,4	32,3
kasvu-%	15,7 %	17,0 %	18,0 %
EBIT (oik.)	7,1	9,4	12,3
EBIT-% (oik.)	30,1 %	34,4 %	37,9 %
EPS (oik.)	0,23	0,32	0,40
Osinko	0,25	0,32	0,39
Osinko %	2,4 %	1,4 %	1,7 %
P/E (oik.)	43,3	70,5	55,7
EV/EBITDA	30,6	51,9	40,5