Analyytikon kommentti

Robit Q1'26 -ennakko: Odotamme vakaata operatiivista tuloskehitystä

Tiivistelmä

Robitin Q1-raportin odotetaan osoittavan liikevaihdon laskua vertailukauteen nähden, mutta tuloksen arvioidaan pysyneen vakaana tehostustoimien ansiosta.
Yhtiön liikevaihdon ennustetaan olevan paineessa, mutta merkittävät sopimukset ja kaivossektorin vahva kysyntä voivat tukea kehitystä.
Tehostustoimet ovat suojanneet kannattavuutta, vaikka volframin hinnannousu voi aiheuttaa riskejä kateprofiilille.
Robitin odotetaan toistavan kuluvan vuoden ohjeistuksensa, ja markkinakommentit sekä patenttikiistan tilanne ovat erityisen kiinnostuksen kohteena.

Tämä sisältö on tekoälyn tuottamaa. Anna siihen liittyvää palautetta Inderesin foorumilla.

Ennustetaulukko	Q1'25	Q1'26	Q1'26e	Q1'26e	2026e
MEUR / EUR	Vertailu	Toteutunut	Inderes	Konsensus	Inderes
Liikevaihto	21,5		20,0		84,4
Käyttökate	1,6		1,5		7,5
Liikevoitto (oik.)	0,6		0,6		3,8
Liikevoitto	0,6		0,6		3,8
Tulos ennen veroja	0,6		0,2		2,5
EPS (raportoitu)	0,02		0,01		0,08

Liikevaihdon kasvu-%	-5,5 %		-7,2 %		7,2 %
Liikevoitto-% (oik.)	2,9 %		2,9 %		4,5 %

Lähde: Inderes

Robit julkaisee Q1-raporttinsa maanantaina 20.4. Odotamme yhtiön liikevaihdon laskeneen vertailukaudesta Q4’25:llä edelleen matalalle jääneen tilauskertymän myötä. Tuloksen arvioimme kuitenkin säilyneen vertailukauden tasolla viime vuosina tehtyjen tehostustoimien tukemana. Raportilla mielenkiintomme kohdistuu erityisesti markkinakommentteihin, uusien kaivossopimusten ylösajoon sekä maaliskuussa tiedotetun patenttikiistan mahdollisiin lisätietoihin.

Ennustamme liikevaihdon olleen edelleen paineessa

Robitin asetelmat alkuvuoteen olivat edelleen vaisut, sillä sen tilauskertymä laski Q4:llä 3 % vertailukauteen nähden (Q4’25 tilaukset: 19,1 MEUR). Samalla saadut tilaukset painuivat hieman jo pehmeiden Q4’24-Q3’25:n tasojen alapuolelle (19,6–20,7 MEUR). On kuitenkin hyvä huomata, että Robitin tilauskannan nopean kiertoajan (alle kvartaali) myötä menneestä tilauskertymästä ei voi tehdä pitkälle meneviä johtopäätöksiä. Odotamme myös muun muassa viime vuonna solmittujen merkittävien sopimusten (Q2’25: DTH:ssa eteläisestä Afrikasta saatu sopimus, Q3’25: USA:n merkittävä kaivossopimus sekä Geotechnicaliin saatu projektitilaus) alkaneen tukea kehitystä. Kokonaisuutta peilaten arvioimme yhtiön raportoidun liikevaihdon laskeneen 7 %:lla myös valuutoista syntyvän vastatuulen takia. Asiakassektoreittain katsottuna odotamme kaivossektorin kysynnän jatkuneen vahvalla tasolla. Sen sijaan rakennussektorin kysynnän arvioimme pysyneen edelleen melko vaimeana etenkin yhtiölle tärkeillä Pohjoismaiden markkinoilla.

Tehostustoimet suojaavat kannattavuutta

Liikevaihtokehityksestä huolimatta odotamme yhtiön tuloksen pysyneen vakaalla tasolla viime vuosina tehtyjen tehostustoimenpiteiden tukemana. Lisäksi odotamme viime vuonna nousseen materiaalikatteen säilyvän historiallista tasoa korkeammalla, vaikka hieman laskevan korkeasta vertailukaudesta. Huomionarvoista on kuitenkin porakruunuissa käytettävän volframin voimakas hinnannousu, jonka näemme asettavan tiettyjä riskejä kateprofiilin osalta. Arviomme mukaan yhtiö on kuitenkin pystynyt viemään nämä jo aiemmin myyntihintoihinsa jokseenkin hyvin. Emme myöskään oleta operatiivisten valuuttakurssierien (pääosin ulkomaanrahan määräiset myyntisaamiset ja ostovelat) vaikuttaneen olennaisesti kvartaalin kehitykseen, mutta näiden arviointi ulkopuolelta on melko haastavaa. Alariveillä odotamme rahoituskulujen sekä verojen olleen noin normaaleilla tasoilla ja tätä peilaten raportoidun osakekohtaisen tuloksen asettuneen 0,01 euroon.

Odotamme yhtiön toistavan kuluvan vuoden ohjeistuksensa

Robit on ohjeistanut vuoden 2026 liikevaihdon ja euromääräisen vertailukelpoisen liikevoiton kasvavan vuodesta 2025 (liikevaihto 78,8 MEUR, oik. EBIT 1,7 MEUR). Odotamme yhtiön myös toistavan ohjeistuksensa raportin yhteydessä. Ennen raporttia ennustamme yhtiön liikevaihdon kasvavan kuluvana vuonna 84,4 MEUR:oon ja oikaistun liikevoiton 3,8 MEUR:oon.

Lukujen lisäksi jäämme seuraamaan yhtiön kommentteja markkinatilanteen kehityksestä. Arviomme mukaan kaivosteollisuuden vireen voi odottaa nykyisessä metallimarkkinoiden tilanteessa (etenkin kulta, kupari, hopea) pysyvän erittäin hyvänä. Robitin viimeaikaisen liikevaihtotrendin myötä arvioimme yhtiön markkina-aseman kuitenkin heikentyneen kaivospuolella, ja aseman selkeämpi vahvistaminen on asteittainen ja aikaa vievä prosessi. Siten seuraamme myös tarkasti kommentteja uusmyynnin (ml. tilauskertymä) ja asiakkaiden päätöksentekoprosessien osalta. Rakennusteollisuuden osalta arvioimme yhtiön aiemman arvionkin mukaan kysynnän pysyneen alkuvuodesta vielä matalalla tasolla. Yhtiön ohjeistuksen taustaoletuksena on kuitenkin, että rakennuspuolen kysyntä kehittyy positiivisesti H2:lla, ja jäämmekin seuraamaan, onko näiden odotusten osalta tapahtunut vielä muutoksia viimeaikaisen markkinaturbulenssin myötä. Tätä peilaten luonnollisesti kiinnostuksen kohteenamme ovat kommentit Lähi-idän tilanteen mahdollisista vaikutuksista Robitille. Lisäksi olemme kiinnostuneita Sandvikin nostaman patenttiriidan mahdollisista tilannetiedoista.

Sisäänkirjautuminen vaadittu

Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille

Luo ilmainen tunnus

Robit on vahvasti kansainvälistynyt kasvuyhtiö, joka myy kulutusosia eli porakalustoa globaalisti asiakkailleen kaivosteollisuudessa, rakentamisessa, geotekniikassa sekä kaivonporauksessa. Yhtiö kuuluu alallaan maailman viiden suurimman joukkoon ja sillä on 8 omaa myynti- ja palvelupistettä sekä yli 100 jakelijan globaali myyntiverkosto. Tuotantoyksiköt sijaitsevat Suomessa, Etelä-Koreassa, Australiassa ja Englannissa.

Lue lisää yhtiösivulla

Tunnusluvut19.02.

	2025	26e	27e
Liikevaihto	78,8	84,4	89,9
kasvu-%	−12,8 %	7,2 %	6,5 %
EBIT (oik.)	1,7	3,8	5,2
EBIT-% (oik.)	2,1 %	4,5 %	5,7 %
EPS (oik.)	−0,00	0,08	0,13
Osinko	0,00	0,00	0,00
Osinko %
P/E (oik.)	neg.	12,1	7,4
EV/EBITDA	7,3	4,8	4,0