Lähde: Inderes

Robit julkaisee Q2-raporttinsa perjantaina 7.8. noin kello 9:00. Ennustamme yhtiön liikevaihdon kasvaneen selvästi vertailukaudesta alkuvuoden vahvistunutta tilauskertymää heijastellen. Odotamme yhtiön tuloksen myös parantuneen heikosta vertailukaudesta, vaikka arvioimmekin volframin hinnan toimineen vastatuulena kvartaalilla. Raportilla mielenkiintomme kohdistuu erityisesti markkinakommentteihin sekä alkukesästä tiedotettujen uusien kaivossopimusten ylösajojen tarkempiin aikatauluihin.

Ennustamme liikevaihdon kasvaneen vertailukaudesta

Robitin asetelmat Q2:lle olivat nähdäksemme vertailukautta paremmat, sillä sen tilauskertymä kasvoi Q1:llä peräti 19 % (Q1’26 tilaukset: 24,1 MEUR). Kasvun taustalla oli projektiluontoinen Geotechnical, jonka alkuvuoden tilausten arvioimme tukeneen myös Q2:n liikevaihtokehitystä. On kuitenkin hyvä huomata, että Robitin tilauskannan nopean kiertoajan (alle kvartaali) myötä menneestä tilauskertymästä ei voi tehdä pitkälle meneviä johtopäätöksiä. Kokonaiskuvaa peilaten ennustamme yhtiön raportoidun liikevaihdon kasvaneen kuitenkin noin 13 %:lla. Emme oleta valuutoilla olleen olennaista vaikutusta kehitykseen. Asiakassektoreittain katsottuna odotamme kaivossektorin kysynnän jatkuneen vahvalla tasolla suurten kaivoslaiteyhtiöidenkin raportteja mukaillen. Sen sijaan rakennussektorin kysynnän arvioimme säilyneen melko vaimeana lukuun ottamatta Geotechnicalin projektiliiketoimintaa.

Odotamme myös selkeästi positiivista tulosta volframin tuomasta vastatuulesta huolimatta

Ennustamaamme kasvavaa liikevaihtoa ja viime vuosina tehtyjä tehostustoimenpiteitä heijastellen odotamme yhtiön tuloksen nousseen selvästi positiiviseksi. Arvioimme volframin kevään voimakkaan hintapiikin kuitenkin rasittavan yhtiön materiaalikatetta ja operatiivista kannattavuutta ainakin lievästi Q2:lla, vaikka yhtiö onkin saanut siirrettyä kustannusnousun hintoihinsa aiemmin melko hyvin. Lopullisiin katevaikutuksiin liittyy kuitenkin tässä vaiheessa vielä epävarmuutta. Emme oleta, että vertailukauden tulosta painaneet operatiiviset valuuttakurssierät (Q2’25: -0,7 MEUR) olisivat vaikuttaneet kvartaalin kehitykseen olennaisesti. Näiden arviointi yhtiön ulkopuolelta on kuitenkin haastavaa. Alariveillä odotamme rahoituskulujen sekä verojen olleen noin normaaleilla tasoilla ja tätä peilaten raportoidun osakekohtaisen tuloksen asettuneen 0,02 euroon.

Arvioimme yhtiön toistavan kuluvan vuoden ohjeistuksensa

Robit on ohjeistanut vuoden 2026 liikevaihdon ja euromääräisen vertailukelpoisen liikevoiton kasvavan vuodesta 2025 (liikevaihto 78,8 MEUR, oik. EBIT 1,7 MEUR). Odotamme yhtiön myös toistavan ohjeistuksensa raportin yhteydessä, vaikka sanallisen ohjeistuksen taustaoletuksiin liittyykin tiettyä epävarmuutta. Ennen raporttia ennustamme yhtiön liikevaihdon kasvavan kuluvana vuonna 87,4 MEUR:oon ja oikaistun liikevoiton 4,7 MEUR:oon.

Lukujen lisäksi jäämme seuraamaan yhtiön kommentteja markkinatilanteen kehityksestä. Arviomme mukaan kaivosteollisuuden vire pysyy nykyisessä metallimarkkinoiden tilanteessa (etenkin kulta, kupari, hopea) erittäin hyvänä. Lisäksi kiinnostuksen kohteenamme ovat keväällä tiedotettujen uusien kaivossopimusten ylösajojen tarkemmat aikataulut sekä kaivospuolen myyntiputken kehitys. Rakennusteollisuuden puolella laaja-alaisempaa piristymistä joudutaan nähdäksemme vielä odottamaan. Yhtiön ohjeistuksen taustaoletuksena on kuitenkin, että rakennuspuolen kysyntä kehittyy positiivisesti H2:lla, ja jäämmekin seuraamaan, onko tämän osalta tapahtunut muutosta. Uusien kaivossopimusten ja Geotechnicalin H1:n kehityksen myötä emme näe tätä kuitenkaan kriittisenä ohjeistuksen saavuttamisen kannalta.