Analyytikon kommentti

Robit Q4’25 -ennakko: Odotamme marginaaliparannuksen tukeneen tulosta

Tiivistelmä

Robitin Q4-raportin odotetaan osoittavan liikevaihdon laskua vertailukaudesta, mutta tuloksen lievää nousua tehostustoimien ja korkeamman materiaalikatteen ansiosta.
Kaivossektorin kysynnän arvioidaan pysyneen vahvana, kun taas rakennussektorin kysyntä on ollut vaimeaa, erityisesti Pohjoismaissa.
Vuodelle 2026 annettava ohjeistus on raportin keskeinen kiinnostuksen kohde, ja sen odotetaan viittaavan liikevaihdon ja operatiivisen tuloksen kasvuun.
Ennustetaan, että Robitin liikevaihto kasvaa kuluvana vuonna 6,5 %:lla 85,7 MEUR:oon ja liikevoitto nousee 4,0 MEUR:oon.

Tämä sisältö on tekoälyn tuottamaa. Anna siihen liittyvää palautetta Inderesin foorumilla.

Ennustetaulukko	Q4'24	Q4'25	Q4'25e	Q4'25e	2025e
MEUR / EUR	Vertailu	Toteutunut	Inderes	Konsensus	Inderes
Liikevaihto	21,4		20,1		80,4
Käyttökate	1,7		1,9		5,7
EBITA	0,8		1,0		2,0
Liikevoitto (oik.)	0,8		0,9		2,1
Liikevoitto	0,8		0,9		1,9
Tulos ennen veroja	0,5		0,6		0,6
EPS (raportoitu)	0,03		0,02		0,00
Osinko/osake	0,00		0,00		0,00

Liikevaihdon kasvu-%	-6,6 %		-6,0 %		-10,9 %
Liikevoitto-% (oik.)	3,5 %		4,6 %		2,6 %

Lähde: Inderes

Robit julkistaa Q4-raporttinsa keskiviikkona 18.2. noin kello 9:00. Odotamme yhtiön liikevaihdon laskeneen vertailukaudesta, mutta tuloksen kivunneen hieman vertailukauden yläpuolelle viime vuosina tehtyjen tehostustoimien ja korkeamman materiaalikatteen tukemana. Robitin markkinatilanteen arvioimme säilyneen pitkälti ennallaan ja kaivospuolen kysynnän olleen hyvällä tasolla, kun taas rakennusteollisuuden tilanteen jatkuneen vaimeana. Raportilla suurimman mielenkiinnon kohteena ovat vuodelle 2026 annettava ohjeistus sekä tarkemmat markkinakommentit.

Ennustamme liikevaihdon laskeneen vertailukaudesta

Robitin asetelmat viimeiselle kvartaalille lähdettäessä eivät olleet täysin optimaaliset, sillä sen tilauskertymä laski Q3:lla 6 % vertailukauteen nähden (Q3’25 tilaukset: 19,7 MEUR). Saadut tilaukset olivatkin pitkälti Q3’24-Q2’25:n tasolla (19,6–20,8 MEUR). Samalla on hyvä huomata, että Robitin tilauskannan nopean kiertoajan (alle kvartaali) myötä menneestä tilauskertymästä ei voi tehdä pitkälle meneviä johtopäätöksiä. Positiivista oli kuitenkin yhtiön kertoma USA:sta voitettu merkittävä kaivossopimus, jonka ylösajon piti alkaa Q4:llä. Lisäksi yhtiö kertoi jo Q2:lla muista uusista sopimuksista (mm. DTH:ssa eteläisestä Afrikasta saatu merkittävä kaivossopimus). Käsityksemme mukaan näiden vaikutusten pitäisi kuitenkin heijastua vahvemmin vasta kuluvan vuoden lukuihin, ja samalla pidämme todennäköisenä, että joitain sopimuksia on myös päättynyt. Arvioimme edellä mainittujen sopimusten tukeneen kehitystä kuitenkin maltillisesti ja vertailukelpoisilla valuutoilla kehityksen olleen melko vakaalla tasolla vertailukauteen nähden. Vastaavasti raportoidun liikevaihdon arvioimme laskeneen 6 % vertailukaudesta.

Asiakassektoreittain katsottuna odotamme kaivossektorin (noin 55 % liikevaihdosta) kysynnän jatkuneen vahvalla tasolla, minkä myös esimerkiksi Epiroc ja Sandvik vahvistivat Q4-raporteissaan. Sen sijaan rakennussektorin (noin 45 % liikevaihdosta) kysynnän arvioimme pysyneen edelleen melko vaimeana etenkin yhtiölle tärkeillä Pohjoismaiden markkinoilla.

Odotamme tuloksen nousseen marginaalin tukemana

Lievästä liikevaihdon laskusta huolimatta odotamme yhtiön tuloksen nousseen hieman vertailukaudesta ja yhtiön liikevoiton nousseen 0,9 MEUR:oon. Positiivisen tuloskehityksen taustalla arvioimme vaikuttaneen viime vuosina tehtyjen tehostustoimenpiteiden vaikutuksen ja viime vuoden aikana nousseen materiaalikatemarginaalin. Emme myöskään oleta operatiivisten valuuttakurssierien (pääosin ulkomaanrahan määräiset myyntisaamiset ja ostovelat) vaikuttaneen olennaisesti kvartaalin kehitykseen. Alariveillä odotamme rahoituskulujen sekä verojen olleen noin normaaleilla tasoilla ja tätä peilaten raportoidun osakekohtaisen tuloksen asettuneen 0,02 euroon. Emme odota yhtiön maksavan osinkoa.

Odotamme ohjeistuksen indikoivan liikevaihdon ja operatiivisen tuloksen kasvua

Raportin suurin mielenkiinnon kohde on vuodelle 2026 annettava ohjeistus. Kaivossektorilla arvioimme Robitin tärkeimmän kysyntäajurin eli kullan tilanteen säilyneen hyvänä ennätystasoilla olevaa markkinahintaa mukaillen. Arvioimme tilanteen olevan hyvä myös Robitille tärkeistä metalleista ainakin hopeassa ja kuparissa. Rakentamisessa odotukset ovat sen sijaan edelleen maltillisemmat, vaikka esimerkiksi Epiroc odottikin lyhyellä aikavälillä rakennussektorin elpyvän hieman alhaisilta tasoilta. Jäämme kuitenkin seuraamaan tarkempia kommentteja Robitin näkökulmasta (ml. projektien käynnistymisaikataulut). Seuraamme myös kommentteja yhtiön asiakkaiden päätöksenteosta (ml. uusasiakashankinta ja tilauskertymä) sekä myynnin kehittämiseen liittyvien toimenpiteiden edistymisestä. Ennustamme ennen raporttia Robitin liikevaihdon nousevan kuluvana vuonna 6,5 %:lla 85,7 MEUR:oon ja liikevoiton kohoavan 4,0 MEUR:oon. Siten ohjeistuksen tulisikin indikoida sekä liikevaihdon että liikevoiton kasvua täyttääkseen odotuksemme.

Sisäänkirjautuminen vaadittu

Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille

Luo ilmainen tunnus

Robit on vahvasti kansainvälistynyt kasvuyhtiö, joka myy kulutusosia eli porakalustoa globaalisti asiakkailleen kaivosteollisuudessa, rakentamisessa, geotekniikassa sekä kaivonporauksessa. Yhtiö kuuluu alallaan maailman viiden suurimman joukkoon ja sillä on 8 omaa myynti- ja palvelupistettä sekä yli 100 jakelijan globaali myyntiverkosto. Tuotantoyksiköt sijaitsevat Suomessa, Etelä-Koreassa, Australiassa ja Englannissa.

Lue lisää yhtiösivulla

Tunnusluvut29.10.2025

	2024	25e	26e
Liikevaihto	90,3	80,4	85,7
kasvu-%	−2,8 %	−10,9 %	6,5 %
EBIT (oik.)	2,6	2,1	4,0
EBIT-% (oik.)	2,9 %	2,6 %	4,7 %
EPS (oik.)	0,06	0,01	0,09
Osinko	0,00	0,00	0,00
Osinko %
P/E (oik.)	22,0	113,9	11,5
EV/EBITDA	7,2	6,6	4,8