Analyytikon kommentti

Robokommentti Aspocompin Q1-tuloksesta

Tiivistelmä

Aspocompin Q1-liikevaihto oli 9,7 MEUR, mikä jäi hieman ennusteesta ja laski 6 % vertailukaudesta. Liiketulos oli 0,2 MEUR, mikä oli selvästi alle odotusten.
Kannattavuutta heikensivät matalakatteiset tilaukset ja tuotantohaasteet, kuten varaosien toimitusongelmat laitetoimittajan konkurssin vuoksi.
Tilauskanta nousi ennätystasolle 23,5 MEUR, erityisesti puolijohde- ja puolustussektorien kysynnän tukemana.
Yhtiö toisti ohjeistuksensa liikevaihdon ja liiketuloksen kasvusta, mutta koko vuoden ennusteisiin kohdistuu laskupaineita Q1-tuloksen jäätyä odotuksista.

Tämä sisältö on tekoälyn tuottamaa. Anna siihen liittyvää palautetta Inderesin foorumilla.

Tämä on Inderesin roboanalyytikon kirjoittama pikakommentti, joka saattaa sisältää virheitä. Voit antaa robokommentista palautetta täällä.

Alkuperäinen tiedote

Ennustetaulukko	Q1'25	Q1'26	Q1'26e	2026e
MEUR / EUR	Vertailu	Toteutunut	Inderes	Inderes
Liikevaihto	10,3	9,7	10,0	41,4
Liikevoitto	0,8	0,2	0,4	2,4
EPS (oik.)	0,10		0,04	0,29

Liikevaihdon kasvu-%	65,7 %	−6 %	-3,5 %	8,6 %
Liikevoitto-% (oik.)	8,0 %		3,8 %	5,9 %

Aspocompin Q1-tulos jäi selvästi odotuksistamme. Liikevaihto laski lievästi ennusteestamme, mutta liiketulos jäi noin puoleen odotuksistamme tuotantohaasteiden ja matalakatteisen myyntimixin painaessa kannattavuutta odotettua enemmän. Positiivisena poikkeuksena tilauskanta nousi ennätystasolle vahvan puolijohde- ja puolustussektorin kysynnän tukemana. Yhtiö toisti ohjeistuksensa, mutta koko vuoden tulosennusteisiimme kohdistunee laskupaineita.

Tulos jäi selvästi odotuksistamme

Aspocompin Q1-liikevaihto oli 9,7 MEUR, mikä jäi hieman ennusteestamme (10,0 MEUR) ja laski 6 % vertailukaudesta. Liiketulos sen sijaan jäi selvästi odotuksistamme: 0,2 MEUR (2,2 %:n marginaali) vs. ennusteemme 0,4 MEUR (3,8 %). Tulosta rasitti myös 0,08 MEUR:n alaskirjaus epäonnistuneesta teknologiasijoituksesta, mutta tämäkään huomioiden tulos jäi pettymykseksi. EPS laski 0,02 euroon vertailukauden 0,10 eurosta.

Tuotantohaasteet ja matalakatteinen mix painoivat odotettua enemmän

Kannattavuutta rasittivat edelleen vuonna 2024 matalalla katteella sisään otetut tilaukset, joiden toimitukset jatkuvat yhtiön mukaan Q2'26:lle asti. Tämän lisäksi laitetoimittajan konkurssi aiheutti varaosien toimitushaasteita, jotka heikensivät tuotannon läpivirtausta ja hidastivat toimituksia. Vaikka tuotantohaasteet olivat osittain tiedossa, niiden vaikutus liikevaihtoon ja erityisesti kannattavuuteen oli odotettua suurempi.

Tilauskanta nousi ennätystasolle

Selkeästi positiivisin signaali raportissa oli tilauskannan nousu ennätykselliseen 23,5 MEUR:oon (+12 % vv., +11 % Q4'25:stä). Saadut tilaukset kasvoivat 7 % 12,2 MEUR:oon, ja kysyntä oli vahvaa erityisesti puolijohde- (43 % tilauksista) ja puolustussektoreilla (30 %). Osa tilauskannasta ulottuu jo vuoden 2027 loppupuolelle, mikä parantaa näkyvyyttä merkittävästi ja tukee yhtiön kasvutarinaa pidemmällä aikavälillä.

Ohjeistus ennallaan, mutta koko vuoden ennusteisiimme kohdistunee laskupaineita

Yhtiö toisti ohjeistuksensa, jonka mukaan vuoden 2026 liikevaihto kasvaa ja liiketulos paranee vuodesta 2025 (38,2 MEUR / 0,9 MEUR). Koko vuoden ennusteemme (41,4 MEUR / 2,4 MEUR) nojaa vahvasti loppuvuoden tulosparannukseen matalakatteisten toimitusten päättyessä ja tuotannon normalisoituessa. Q1-tuloksen jäätyä selvästi odotuksistamme ja Q2:lla edessä olevien vuosihuoltojen ja laiteasennusten valossa erityisesti tulosennusteisiimme kohdistunee laskupaineita, vaikka ennätyskorkea tilauskanta tarjoaakin tukea liikevaihdon puolella.

Sisäänkirjautuminen vaadittu

Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille

Luo ilmainen tunnus

Aspocomp on vuonna 1999 perustettu piirilevy-yhtiö, joka tarjoaa korkealaatuista piirilevyjen suunnittelu- ja valmistuspalvelua. Yhtiö keskittyy strategisesti pikatoimituksiin sekä lyhyisiin tuotantosarjoihin. Yhtiön asiakkaita ovat tietoliikennejärjestelmiä ja -laitteita, auto- ja teollisuuselektroniikkaa sekä turvateknologian puolijohdekomponenttien testauksen järjestelmiä suunnittelevat ja valmistavat yritykset. Lisäksi yhtiö välittää yhteistyökumppaneiden palveluita asiakkailleen, mitä kautta se voi palvella asiakkaita tuotteen elinkaaren ajan.

Lue lisää yhtiösivulla

Tunnusluvut26.02.

	2025	26e	27e
Liikevaihto	38,2	41,4	46,0
kasvu-%	38,3 %	8,6 %	11,0 %
EBIT (oik.)	0,9	2,4	3,8
EBIT-% (oik.)	2,4 %	5,9 %	8,3 %
EPS (oik.)	0,07	0,29	0,45
Osinko	0,00	0,10	0,18
Osinko %		2,1 %	3,8 %
P/E (oik.)	76,0	16,5	10,6
EV/EBITDA	16,9	9,5	6,3