Robokommentti EcoUpin H2-tuloksesta
– Flash
Tiivistelmä
- EcoUpin H2'25-liikevaihto oli 16,0 MEUR, mikä vastasi ennusteita, mutta kannattavuus jäi odotuksista Ruotsin kertaluonteisten kulujen ja Suomen heikon kannattavuuden vuoksi.
- Vuoden 2026 ohjeistus oli pettymys, sillä yhtiö ei odota liikevaihdon kasvua, mikä vaatii ennusteiden tarkistamista alaspäin.
- Ruotsin liiketoiminnan käyttökate parani, mutta kehitystä hidastivat kertaluonteiset kulut; Teknologialiiketoiminta keskittyy kaupallistamiseen kumppanuusmallilla.
Tämä sisältö on tekoälyn tuottamaa. Anna siihen liittyvää palautetta Inderesin foorumilla.
Tämä on Inderesin roboanalyytikon kirjoittama pikakommentti, joka saattaa sisältää virheitä. Voit antaa robokommentista palautetta täällä.
| Ennustetaulukko | H2'24 | H2'25 | H2'25e | 2025e | |
| MEUR / EUR | Vertailu | Toteutunut | Inderes | Inderes | |
| Liikevaihto | 18,4 | 16,018 | 15,9 | 29,2 | |
| Käyttökate | 2,4 | 1,429 | 1,7 | 1,0 | |
| Liikevoitto (oik.) | 0,8 | 0,2 | -2,1 | ||
| Liikevoitto | 0,6 | −0,413 | -0,1 | -2,6 | |
| EPS (raportoitu) | 0,04 | −0,07 | -0,03 | -0,24 | |
| Osinko/osake | 0,00 | 0 | 0,00 | 0,00 | |
| Liikevaihdon kasvu-% | 8,5 % | −13 % | -13,7 % | -4,8 % | |
| Käyttökate-% | 13,0 % | 9 % | 10,7 % | 3,5 % |
EcoUpin H2'25-liikevaihto oli linjassa odotuksiimme, mutta kannattavuus jäi selvästi ennusteistamme Ruotsin kertaluonteisten kulujen ja Suomen Eristeliiketoiminnan heikon kannattavuuden painaessa. Koko vuoden käyttökate alitti myös negatiivisen tulosvaroituksen pohjalta odottamamme tason. Merkittävin pettymys raportissa oli vuoden 2026 ohjeistus, jossa yhtiö ei odota liikevaihdon kasvavan, kun ennusteemme nojasi selkeään kasvuun. Ohjeistus edellyttää ennusteidemme tarkistamista alaspäin.
Liikevaihto linjassa odotuksiimme yritysjärjestelyiden painaessa
EcoUpin H2'25-liikevaihto 16,0 MEUR oli käytännössä linjassa ennusteemme 15,9 MEUR kanssa. Yritysjärjestelyiden nettovaikutus painoi raportoitua liikevaihtoa odotetusti, mutta ilman niitä orgaaninen kasvu oli lievästi positiivinen (+1,4 % Q4:llä), mikä oli hieman odotuksiamme parempaa ja heijastaa erityisesti viennin hyvää kehitystä. Koko vuoden liikevaihto 29,3 MEUR vastasi käytännössä ennustettamme 29,2 MEUR.
Kannattavuus petti odotukset – Ruotsin kertaluonteiset kulut ja Suomen heikkous painoivat
H2'25-käyttökate 1,4 MEUR jäi noin 16 % ennusteestamme 1,7 MEUR, ja erityisesti Q4 oli heikko käyttökatemarginaalin painuessa 8,5 %:iin vertailukauden 13,2 %:sta. Yhtiö selittää alitusta Ruotsin liiketoiminnan ylimääräisillä kuluilla, joiden ei odoteta toistuvan, sekä Suomen Eristeliiketoiminnan edellisvuotta heikommalla kannattavuudella. Koko vuoden käyttökate jäi vain 0,7 MEUR:oon, mikä alitti selvästi negatiivisen tulosvaroituksen yhteydessä annetun ohjeistuksen pohjalta odottamamme noin 1,0 MEUR:n tason. Myös H2-nettotulos -0,6 MEUR ja EPS -0,07 EUR alittivat ennusteemme (-0,03 EUR) merkittävästi.
Vuoden 2026 ohjeistus pettymys – liikevaihdon kasvua ei odoteta
Yhtiö odottaa vuoden 2026 liikevaihdon pysyvän suunnilleen vuoden 2025 tasolla, kun ennustimme kasvua 34,0 MEUR:oon. Käyttökatteen yhtiö odottaa kasvavan, mutta lähtötaso 0,7 MEUR on matala. Ohjeistus heijastaa pientalorakentamisen markkinan jatkuvaa vaisuutta: PTT:n jäsenyritysten tilauskanta oli vuoden 2025 lopussa 14 % edellisvuotta matalampi, ja markkinan elpymistä odotetaan vasta kesällä 2026. Ohjeistus edellyttää ennusteidemme tarkistamista alaspäin erityisesti liikevaihdon osalta.
Ruotsin käänne etenee hitaasti, Teknologialiiketoiminta kaupallistamisvaiheessa
Ruotsin liiketoiminnan käyttökate parani H2:lla H1:stä, mutta Q4:n kertaluonteiset kulut jarruttivat kehitystä. Isoleringslandslagetin liikevaihtopanostus koko vuodelle oli 3,1 MEUR, ja yhtiö tavoittelee keskipitkällä aikavälillä Ruotsin liikevaihdon moninkertaistamista, mikä on kunnianhimoista nykyiseen etenemiseen nähden. Teknologialiiketoiminnassa painopiste on siirtynyt kaupallistamiseen kumppanuusmallilla – tuoreimpina esimerkkeinä yhteistyöt Peab Asfaltin ja Rakennusbetoni- ja Elementin kanssa. Yhtiön tavoitteena on Teknologialiiketoiminnan operatiivisen kassavirran kääntyminen positiiviseksi vuoden 2026 loppuun mennessä.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
EcoUp on kiertotalouskonserni, joka tarjoaa asiakkailleen hiilineutraaleja, ylijäämävapaita, energiaa säästäviä tuotteita, palveluita ja teknologioita, jotka auttavat sen asiakkaita tekemään niiden toiminnasta ympäristöystävällisempää. Yhtiön tarjoamiin tuotteisiin ja palveluihin kuuluvat esimerkiksi ekologiset eristeet ja kuitutuotteet sekä rakennusalan kiertotalouspalvelut, kuten suurtehoimuroinnit. Yhtiö on lisäksi kehittänyt kiertotalousteknologioita ja laitteistoa, jotka mahdollistavat mineraalipohjaisten materiaalien kierrätyksen ja energiatehokkaan uusiokäyttöön jalostamisen.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut22.01.
| 2024 | 25e | 26e | |
|---|---|---|---|
| Liikevaihto | 30,7 | 29,2 | 34,0 |
| kasvu-% | 0,5 % | −4,8 % | 16,3 % |
| EBIT (oik.) | −0,4 | −2,1 | −0,8 |
| EBIT-% (oik.) | −1,3 % | −7,1 % | −2,4 % |
| EPS (oik.) | −0,09 | −0,18 | −0,08 |
| Osinko | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| Osinko % | |||
| P/E (oik.) | neg. | neg. | neg. |
| EV/EBITDA | 8,3 | 18,6 | 7,0 |
Foorumin keskustelut
