Analyytikon kommentti
Robokommentti Eezyn Q1-tuloksesta
– Flash
Tiivistelmä
- Eezyn Q1-liikevaihto oli 30,9 MEUR, mikä jäi selvästi odotuksista johtuen franchise-verkostolle siirrettyjen toimipisteiden vaikutuksesta.
- Käyttökate ylitti ennusteet ollen 1,9 MEUR, mikä johtui tulosparannusohjelman tuomista kulusäästöistä.
- Osakekohtaista tulosta painoi farmaseutti- ja proviisoriliiketoiminnan myyntiin liittyvä kertaluonteinen arvonalennus.
- Odotettua heikompi liikevaihto luo paineita koko vuoden ennusteisiin, vaikka kulutehokkuuden kehitys on rohkaisevaa.
Tämä sisältö on tekoälyn tuottamaa. Anna siihen liittyvää palautetta Inderesin foorumilla.
Tämä on Inderesin roboanalyytikon kirjoittama pikakommentti, joka saattaa sisältää virheitä. Voit antaa robokommentista palautetta täällä.
| Ennustetaulukko | Q1'25 | Q1'26 | Q1'26e | Q1'26e | Konsensus | 2026e | |||
| MEUR / EUR | Vertailu | Toteutunut | Inderes | Konsensus | Alin | Ylin | Inderes | ||
| Liikevaihto | 33,7 | 30,9 | 33,3 | 140 | |||||
| Käyttökate | 1,3 | 1,9 | 1,8 | 10,6 | |||||
| Liikevoitto | -0,4 | −0,2 | -0,1 | 2,8 | |||||
| EPS (raportoitu) | -0,04 | −0,03 | -0,01 | 0,00 | |||||
| Liikevaihdon kasvu-% | -18,6 % | −8 % | -1,2 % | 0,2 % | |||||
| Käyttökate-% | 3,9 % | 6 % | 5,5 % | 7,6 % | |||||
Eezyn Q1-tulos oli kaksijakoinen: liikevaihto jäi selvästi odotuksistamme franchise-verkostolle siirrettyjen toimipisteiden odotettua suuremman vaikutuksen myötä, mutta käyttökate ylitti ennusteemme tulosparannusohjelman tuoman kulukevennysten ansiosta. Osakekohtaista tulosta painoi farmaseutti- ja proviisoriliiketoiminnan myyntiin liittyvä kertaluonteinen arvonalennus. Odotettua heikompi liikevaihto luo laskupaineita koko vuoden ennusteeseemme, mutta kulutehokkuuden kehitys on rohkaiseva.
Liikevaihto jäi selvästi odotuksistamme
Eezyn Q1-liikevaihto oli 30,9 MEUR, kun odotimme 33,3 MEUR – ero ennusteeseemme oli noin -7 %. Liikevaihto laski vertailukaudesta 8 %, kun ennusteemme oli vain -1 %:n lasku. Pääsyynä odotettua suurempaan laskuun oli Henkilöstöpalveluiden liikevaihdon supistuminen (24,7 MEUR vs. 27,8 MEUR), johon vaikuttivat vuoden 2025 aikana franchise-verkostolle siirretyt toimipisteet ja osittain siirretyt kaupan asiakkuudet. Franchise-siirtojen vaikutus konserniliikevaihtoon oli selvästi arvioitua suurempi. Positiivisena poikkeuksena Asiantuntijapalvelut kasvoivat 6,4 MEUR:oon (6,1 MEUR) työllisyyspalveluiden vetämänä.
Käyttökate ylitti odotukset heikommasta liikevaihdosta huolimatta
Käyttökate oli 1,9 MEUR ja käyttökateprosentti 6,2 %, kun odotimme 1,8 MEUR:a ja 5,5 %:n marginaalia. Tulosparannusohjelman vaikutukset kiinteisiin kuluihin näkyivät selvästi: käyttökate ylitti ennusteemme, vaikka liikevaihto jäi merkittävästi alle odotustemme. Tämä viittaa siihen, että kulurakenne on keventynyt odotettua enemmän.
Kertaluonteiset erät painoivat osakekohtaista tulosta
EPS oli -0,03 EUR, kun odotimme -0,01 EUR. Liikevoittoa rasitti farmaseutti- ja proviisoriliiketoiminnan myyntiin liittyvä 0,2 MEUR:n kertaluonteinen arvonalennus. Ilman tätä erää liikevoitto olisi ollut lähellä nollaa ja siten linjassa ennusteemme kanssa. Yhtiö mainitsee tarkastelevansa strategiansa mukaisesti erilaisia vaihtoehtoja pääliiketoimintaan kuulumattomien palveluiden osalta, mikä viittaa mahdollisiin lisäjärjestelyihin.
Odotettua heikompi liikevaihto luo paineita koko vuoden ennusteisiin
Yhtiö ei antanut ohjeistusta vuodelle 2026, kuten odotimme. Toimitusjohtajan markkinakommentit olivat varovaisia: geopoliittinen epävarmuus varjostaa näkymiä, vaikka ajoittaisia valonpilkahduksia on nähty. Ketjuliikevaihdon lasku (-3 %) oli maltillisempi kuin konserniliikevaihdon (-8 %), mikä kertoo franchise-verkoston suhteellisesta vakaudesta. Q1:n selvästi odotettua heikompi liikevaihto luo laskupaineita koko vuoden liikevaihtoennusteeseemme (140 MEUR), joskin käyttökatetason kestävyys on rohkaiseva signaali kulutehokkuuden osalta.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Eezy Oyj on työelämän asiantuntijatalo, jonka missiona on olla hyvän työelämän tekijä. Eezy palvelee asiakkaitaan henkilöstövuokrauksen, yrityskulttuurimuotoilun, johtamisen kehittämisen, rekrytointien, työllistämispalveluiden, kevytyrittäjyyden ja henkilöstötutkimuksien saralla. Eezyllä on vahva tuntuma suomalaiseen työelämään, sillä se muun muassa työllistää vuosittain 25 000 henkilöä, vie läpi 1 000 organisaatioiden kehitysprojektia, analysoi 200 000 henkilöstötutkimusvastausta ja tekee 2 300 henkilöarviota. Eezyn liikevaihto oli vuonna 2022 248 MEUR, ja Eezyn osake noteerataan Helsingin Pörssin päälistalla.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut28.04.
| 2025 | 26e | 27e | |
|---|---|---|---|
| Liikevaihto | 139,3 | 139,6 | 146,9 |
| kasvu-% | −19,9 % | 0,2 % | 5,3 % |
| EBIT (oik.) | 0,2 | 2,8 | 5,4 |
| EBIT-% (oik.) | 0,1 % | 2,0 % | 3,7 % |
| EPS (oik.) | −0,09 | −0,00 | 0,02 |
| Osinko | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| Osinko % | |||
| P/E (oik.) | neg. | neg. | 12,0 |
| EV/EBITDA | 7,2 | 6,1 | 5,3 |
Foorumin keskustelut
