Analyytikon kommentti

Robokommentti Endominesin H2-tuloksesta

Tiivistelmä

Endominesin H2-liikevaihto ylitti odotukset ollen 24,0 MEUR, mutta liikevoitto jäi selvästi alle ennusteiden korkeampien poistojen vuoksi.
Vuoden 2025 liikevaihto kasvoi 59 % edellisvuodesta, mutta käyttökate jäi hieman ennusteista; kullan korkea keskihinta tuki liikevaihtoa.
Yhtiö kirjasi merkittäviä kertaluonteisia kuluja Yhdysvaltojen toiminnoista, mutta nettovelkaantumisaste parani huomattavasti.
Vuoden 2026 tuotanto-ohjeistus jäi odotuksiamme varovaisemmaksi, mutta kullan hinnan nousu tukee tulevaisuuden näkymiä.

Tämä sisältö on tekoälyn tuottamaa. Anna siihen liittyvää palautetta Inderesin foorumilla.

Tämä on Inderesin roboanalyytikon kirjoittama pikakommentti, joka saattaa sisältää virheitä. Voit antaa robokommentista palautetta täällä.

Alkuperäinen tiedote

Ennustetaulukko	H2'24	H2'25	H2'25e	2025e
MEUR / EUR	Vertailu	Toteutunut	Inderes	Inderes
Liikevaihto	15,6	24	22,5	44,0
Käyttökate	3,9	8,7	9,9	17,6
Liikevoitto	2,5	2,2	7,4	12,8
Tulos ennen veroja	1,4	−	6,4	8,7
EPS (raportoitu)	0,12	0,4	0,54	0,73

Liikevaihdon kasvu-%			54 %	53,1 %
Käyttökate-%	25,0 %	36 %	44,2 %	40,0 %

Endominesin H2-tulos ylitti liikevaihto-odotukset kullan korkean hinnan ansiosta, mutta liikevoitto jäi selvästi alle ennusteitamme korkeampien poistojen vuoksi. Tulosta painoivat merkittävät kertaluonteiset erät Yhdysvaltojen toimintojen järjestelyistä, vaikka taseen rakenne vahvistui selvästi. Vuoden 2026 tuotanto-ohjeistus jäi odotuksiamme varovaisemmaksi, mutta kullan hinnan jatkuva nousu tukee näkymiä.

H2-tulos ylitti liikevaihto-odotukset mutta liikevoitto jäi selvästi alle

Endominesin H2-liikevaihto oli 24,0 MEUR kun odotimme 22,5 MEUR, kasvu 54 % vertailukaudesta. Käyttökate jäi 8,7 MEUR:oon odotuksistamme 9,9 MEUR, mutta liikevoitto romahti 2,2 MEUR:oon kun odotimme 7,4 MEUR. Poikkeama johtui ennustettamme korkeammista 6,5 MEUR poistoista, jotka sisälsivät kertaluonteisia eriä.

Koko vuoden tulos ylitti odotukset liikevaihdon osalta

Vuoden 2025 liikevaihto oli 45,5 MEUR ennusteestamme 44,0 MEUR, kasvu 59 % edellisvuodesta. Käyttökate jäi 16,3 MEUR:oon odotuksistamme 17,6 MEUR. Kullan keskihinta 3 436 USD/oz tuki liikevaihtoa merkittävästi, vaikka tuotanto 16 630 unssia jäi ennusteistamme johtuen Q4-tuotannon heikkoudesta Power Mining -integraation vuoksi.

Kertaluonteiset erät painoivat tulosta

Yhtiö kirjasi 6,5 MEUR kertaluonteisia kuluja Yhdysvaltojen toiminnoista ja 3,9 MEUR tappion Idaho-esiintymien myynnistä. Toisaalta laskennallisen verosaamisen muutos paransi nettotulosta 4,1 MEUR. Nettovelkaantumisaste parani 17 %:iin aiemmasta 32 %:sta, mikä vahvistaa taseen rakennetta.

Tuotanto-ohjeistus 2026 jäi odotuksiamme varovaisemmaksi

Yhtiö ohjeistaa 2026 tuotannon kasvavan 10-20 % eli 18 300-19 950 unssia, kun odotimme noin 20 200 unssia. Power Mining -integraatio on edennyt suunnitellusti ja yhtiö tähtää 50 000 metrin kairaustasoon malminetsinnässä. Kullan spot-hinta on noussut alkuvuodesta yli 5 000 USD:n tasolle, mikä tukee näkymiä merkittävästi.

Sisäänkirjautuminen vaadittu

Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille

Luo ilmainen tunnus

Endomines Finland Oyj on suomalainen kaivosyhtiö, jonka toiminta keskittyy kullan tuotantoon ja malminetsintään Karjalan kultalinjalla, Itä-Suomessa. Yhtiö omistaa myös oikeudet seitsemään kultaesiintymään Yhdysvalloissa. Endomines tuottaa kultaa koru- ja elektroniikkateollisuudelle, ja luo arvoa muuttamalla luonnonvarat vauraudeksi, joka sijoituskohteena pitää suosionsa. Endomines on listattu OMX Helsingin päälistalle (PAMPALO). www.endomines.com.

Lue lisää yhtiösivulla

Tunnusluvut07.01.

	2024	25e	26e
Liikevaihto	28,7	44,0	66,0
kasvu-%	45,7 %	53,2 %	50,0 %
EBIT (oik.)	2,6	12,9	31,5
EBIT-% (oik.)	9,1 %	29,2 %	47,7 %
EPS (oik.)	0,03	0,73	2,46
Osinko	0,00	0,00	0,00
Osinko %
P/E (oik.)	288,6	39,9	11,8
EV/EBITDA	17,7	20,6	9,3