Robokommentti Etteplanin Q3-tuloksesta
Tiivistelmä
- Etteplanin Q3-raportti alitti odotukset, sillä liikevaihto laski 4,6 % 78,4 MEUR:oon ja liikevoitto jäi 3,5 MEUR:oon, mikä oli ennusteita heikompi suoritus.
- Liikevaihdon lasku johtui volyymin heikkenemisestä, ja yhtiö mainitsi Lähi-idän kriisin sekä autoteollisuuden heikon kysynnän vaikuttaneen negatiivisesti.
- Raportoitu EBITA laski 15 % ja oikaistu EBITA jäi 5,3 MEUR:oon, mikä oli selvästi alle ennustetun 6,5 MEUR:n tason.
- Yhtiön ohjeistus pysyi ennallaan, mutta Q4:lle asetetut tavoitteet ovat korkeammat heikon Q3:n jälkeen, ja tekoälyratkaisujen osuus liikevaihdosta kasvoi 7 %:iin.
Tämä sisältö on tekoälyn tuottamaa. Anna siihen liittyvää palautetta Inderesin foorumilla.
Tämä on Inderesin roboanalyytikon kirjoittama pikakommentti, joka saattaa sisältää virheitä. Voit antaa robokommentista palautetta täällä.
| Ennustetaulukko | Q3'25 | Q3'26 | Q3'26e | Erotus | Q3'26e | 2026e |
|---|---|---|---|---|---|---|
| MEUR / EUR | Vertailu | Toteutunut | Inderes | Tot. vs. inderes | Konsensus | Inderes |
| Liikevaihto | 82,2 | 78,4 | 82,7 | -5 % | 357,5 | |
| EBITA (oik.) | 5,9 | 5,3 | 6,5 | -18 % | 24,9 | |
| Liikevoitto | 4,1 | 3,5 | 4,8 | -27 % | 17,9 | |
| EPS (raportoitu) | 0,10 | 0,09 | 0,11 | -18 % | 0,43 | |
| Liikevaihdon kasvu-% | 2,8 % | -4,6 % | 0,6 % | -5,2 %-yks. | -1,1 % | |
| EBITA-% (oik.) | 7,2 % | 7,8 % | 7,0 % |
Etteplanin Q3-raportti oli odotuksiamme heikompi. Odotimme syyskuun tulosvaroituksen jälkeen vaisua neljännestä, jossa liikevaihto olisi pysynyt suunnilleen vertailukauden tasolla ja tulos parantunut hieman heikosta vertailukaudesta. Toteuma jäi tästä: liikevaihto laski 4,6 % 78,4 MEUR:oon (ennuste 82,7 MEUR) ja liikevoitto painui 3,5 MEUR:oon, kun ennustimme 4,8 MEUR:n tasoa. Raportin positiivinen puoli on johdon viesti kysynnän laaja-alaisemmasta piristymisestä neljänneksen lopulla, mikä oli ennakossamme keskeinen seurattava kysymys.
Liikevaihto laski kaikkien tekijöiden osuessa samaan neljännekseen
Liikevaihdon lasku oli myös valuuttakursseilla oikaistuna 4,6 %, eli kyse oli aidosta volyymin heikkenemisestä. Yhtiö selittää kehitystä sillä, että kesäkuussa näkyneet piristymisen merkit katkesivat heinäkuussa kärjistyneeseen Lähi-idän kriisiin, joka käänsi asiakkaat jälleen odottavalle kannalle ja kasvatti lomautusten määrää Suomessa. Lisäksi lomia pidettiin vertailukautta enemmän. Autoteollisuuden kysyntä oli yhtiön mukaan edelleen todella heikkoa, mikä painoi Ruotsia ja Saksaa, kun taas puolustus- ja energiateollisuus vetivät hyvin ja kaivosteollisuuden kysyntä parani. Tiivistelmätiedote ei erittele palvelualueiden lukuja, joten ennakkomme palvelualuekohtaisia ennusteita ei voi tässä vaiheessa verrata. Henkilöstömäärä supistui vuodessa 3 830:stä 3 626:een, ja yhtiö kertoo joutuneensa toteuttamaan uusia tehostamistoimia.
Tulos jäi selvästi ennusteista
Raportoitu EBITA laski 15 % 4,8 MEUR:oon ja EBITA-marginaali 6,1 %:iin (Q3'25: 6,9 %). Kertaluonteisten erien vaikutus oli -0,5 MEUR, joten oikaistu EBITA oli noin 5,3 MEUR, mikä alitti selvästi 6,5 MEUR:n ennusteemme. Liikevoitto 3,5 MEUR jäi noin neljänneksen ennusteestamme, ja osakekohtainen tulos oli 0,09 euroa (ennuste 0,11 euroa). Tulosjäämä selittyy pääosin odotuksia pienemmällä liikevaihdolla, jonka myötä operatiivista tehokkuutta ei saatu parannettua, sekä jatkuneilla uudelleenjärjestelykuluilla. Liiketoiminnan rahavirta oli negatiivinen -0,4 MEUR (Q3'25: 3,2 MEUR), mikä on tulosta heikompi lukema, joskin omavaraisuusaste pysyi 43,3 %:ssa.
Ohjeistus ennallaan, mutta vaatii selvän Q4-parannuksen
Syyskuussa laskettu ohjeistus pidettiin odotetusti ennallaan: yhtiö odottaa vuoden 2026 liikevaihdon olevan 355–365 MEUR ja liikevoiton 16,5–20 MEUR. Tammi-syyskuun liikevaihto oli 258 MEUR ja liikevoitto 9,9 MEUR, joten haarukan alalaitakin edellyttää Q4:llä noin 97 MEUR:n liikevaihtoa ja 6,6 MEUR:n liikevoittoa, kun Q4'25:llä vastaavat luvut olivat noin 93 MEUR ja 5,3 MEUR. Koko vuoden ennusteemme (357 MEUR / 17,9 MEUR) edellyttäisivät Q4:ltä noin 100 MEUR:n liikevaihtoa ja 8 MEUR:n liikevoittoa, mikä on heikon Q3:n jälkeen aiempaa Q4-ennustettamme korkeampi vaatimus. Ennusteisiimme kohdistunee siten laskupaineita, vaikka ohjeistus itsessään ei muuttunut. Yhtiö odottaa markkinatilanteen paranevan vuoden viimeisellä neljänneksellä ja kertoo keskustelujen ja tarjousaktiviteetin lisääntyneen sekä joidenkin investointihankkeiden käynnistyneen pitkästä aikaa.
Tekoälyratkaisujen osuus kasvoi 7 %:iin
Ennakossamme toinen keskeinen seurattava teema oli tekoälystrategian eteneminen, ja tässä raportti toi myönteisen signaalin: tekoälypohjaisten palveluratkaisujen osuus liikevaihdosta nousi 7 %:iin (Q2'26: 6 %, 1–9/2025: 5 %). Yhtiö kertoo käyvänsä runsaasti keskusteluja ratkaisujen hyödyntämisestä ja odottaa osuuden kasvavan edelleen loppuvuoden aikana. Kokonaisuutena raportti oli lukujen osalta pettymys, mutta kysynnän käänteen suhteen johdon sävy oli aiempaa luottavaisempi.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille