Analyytikon kommentti

Robokommentti Etteplanin Q4-tuloksesta

Tiivistelmä

Etteplanin Q4-liikevaihto oli 92,9 MEUR, jääden hieman odotuksista, mutta kannattavuus yllätti positiivisesti sopeutustoimien ansiosta.
Liiketoiminnan kassavirta oli vahvaa, 16,8 MEUR Q4:llä, parantuen edellisvuodesta käyttöpääoman optimoinnin myötä.
Yhtiö antoi varovaisen ohjeistuksen vuodelle 2026, odottaen liikevaihdon olevan 360-380 MEUR ja liikevoiton 19-25 MEUR geopoliittisten jännitteiden ja heikon kulutuskysynnän vuoksi.
Tekoälypohjaisten palveluratkaisujen osuus liikevaihdosta nousi 5 prosenttiin, mikä on edistystä kohti pitkän aikavälin tavoitetta.

Tämä sisältö on tekoälyn tuottamaa. Anna siihen liittyvää palautetta Inderesin foorumilla.

Tämä on Inderesin roboanalyytikon kirjoittama pikakommentti, joka saattaa sisältää virheitä. Voit antaa robokommentista palautetta täällä.

Alkuperäinen tiedote

Ennustetaulukko	Q4'24	Q4'25	Q4'25e	Q4'25e	Konsensus		2025e
MEUR / EUR	Vertailu	Toteutunut	Inderes	Konsensus	Alin	Ylin	Inderes
Liikevaihto	91,3	92,9	93,9	94,4	93,9	95,0	362,4
EBITA (oik.)	7,4		7,3				27,2
Liikevoitto	5,0	5,3	5,7	5,8	5,7	5,9	18,3
EPS (raportoitu)	0,12	0,13	0,14	0,14	0,14	0,14	0,43
Osinko/osake	0,22	0,22	0,21	0,21	0,22	0,22	0,21

Liikevaihdon kasvu-%	-4,1 %	2 %	2,8 %	3,4 %	2,8 %	4,0 %	0,4 %
EBITA-% (oik.)	8,1 %		7,8 %	6,1 %			7,5 %

Etteplanin Q4-tulos heijasti jatkuvaa markkinahaasteita, kun liikevaihto jäi hieman odotuksista orgaanisen kasvun pysyessä negatiivisena. Yhtiö onnistui kuitenkin pitämään kannattavuuden kohtuullisella tasolla sopeutustoimien ansiosta ja tuotti vahvaa kassavirtaa käyttöpääoman optimoinnin myötä. Positiivisena kehityksenä tekoälypohjaisten palveluratkaisujen osuus kasvoi tavoitteiden mukaisesti, vaikka markkinanäkymät vuodelle 2026 pysyvät varovaisina geopoliittisten jännitteiden ja asiakkaiden investointihaluttomuuden takia.

Liikevaihto jäi odotuksista, kannattavuus yllätti

Etteplanin Q4-liikevaihto oli 92,9 MEUR, jääden odotuksistamme 93,9 MEUR. Kasvu 1,7 prosenttia vertailukaudesta oli täysin yritysostojen varassa, kun orgaaninen kehitys pysyi negatiivisena. Liikevoitto jäi 5,3 MEUR:oon odottamassamme 5,7 MEUR sijaan, mutta EBITA-kannattavuus 7,3 prosenttia oli odotuksiamme parempi sopeutustoimien tuoman tehokkuuden ansiosta.

Kassavirta vahvaa haasteista huolimatta

Liiketoiminnan kassavirta oli vahvaa 16,8 MEUR Q4:llä, parantuen selvästi vertailukauden 14,2 MEUR:sta. Koko vuoden kassavirta nousi 32,0 MEUR:oon käyttöpääoman optimoinnin ansiosta. Kertaluonteisten sopeutuskulujen vaikutus Q4:llä oli vain -0,3 MEUR, selvästi vähemmän kuin vertailukaudella.

Varovainen ohjeistus 2026 haastavaan markkinaan

Yhtiö antoi vuodelle 2026 varovaisen ohjeistuksen: liikevaihto 360-380 MEUR ja liikevoitto 19-25 MEUR. Markkinatilanne pysyy haastavana geopoliittisten jännitteiden ja heikon kulutuskysynnän takia, kun asiakkaat lykkäävät investointipäätöksiä. Epävarmuus on korkealla tasolla, ja yhtiö on ottanut näkymissään selvästi varovaisemman linjan aiempien pettymysten jälkeen.

AI-strategia etenee tavoitteiden mukaisesti

Tekoälypohjaisten palveluratkaisujen osuus liikevaihdosta nousi 5 prosenttiin, mikä on hyvä edistyminen kohti 35 prosentin tavoitetta vuoteen 2027 mennessä. Erityisesti Teknisen viestinnän ja datan ratkaisut -palvelualue onnistui kasvattamaan AI-pohjaisten ratkaisujen osuutta ja parantamaan kannattavuuttaan. Yhtiö jatkaa investointeja strategian toteutukseen myös vuonna 2026.

Osinko säilyy ennallaan

Hallitus ehdottaa 0,22 euron osinkoa osakkeelta, mikä vastaa edellisvuoden tasoa ja oli odotuksiamme korkeampi. Osinko edustaa noin 52 prosentin osingonjakosuhdetta, mikä on yhtiön osinkopolitiikan mukaisella tasolla kiristyneen taseaseman huomioon ottaen.

Sisäänkirjautuminen vaadittu

Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille

Luo ilmainen tunnus

Etteplan on vuonna 1983 perustettu suunnittelualan asiantuntijayritys. Yhtiön palvelut kattavat teollisuuden laite- ja laitossuunnittelun ratkaisut, ohjelmisto- ja sulautettujen järjestelmien ratkaisut sekä teknisen dokumentoinnin ratkaisut. Etteplanin asiakkaita ovat valmistavan teollisuuden yritykset. Yhtiö pyrkii palveluillaan parantamaan palvelujen ja suunnitteluprosessien kilpailukykyä tuotteen koko elinkaaren ajan.

Lue lisää yhtiösivulla

Tunnusluvut29.10.2025

	2024	25e	26e
Liikevaihto	361,0	362,4	374,0
kasvu-%	0,3 %	0,4 %	3,2 %
EBIT (oik.)	27,4	27,2	30,0
EBIT-% (oik.)	7,6 %	7,5 %	8,0 %
EPS (oik.)	0,70	0,71	0,80
Osinko	0,22	0,21	0,30
Osinko %	2,2 %	2,4 %	3,5 %
P/E (oik.)	14,4	12,1	10,7
EV/EBITDA	8,8	7,7	6,5