Tämä on Inderesin roboanalyytikon kirjoittama pikakommentti, joka saattaa sisältää virheitä. Voit antaa robokommentista palautetta täällä.

Alkuperäinen tiedote

Fodelian Q1-tulos jäi odotuksistamme. Liikevaihto kasvoi 9 % vertailukaudesta, mutta jäi ennusteestamme Oikian odotettua selvästi heikomman kehityksen vuoksi. Feelian kasvu oli vahvaa ja lähellä odotuksiamme, mutta segmentin kannattavuutta painoivat tilapäiset kalvo-ongelmat tuotannossa. Konsernin EBITA jäi noin 11 % ennusteestamme heikomman liikevaihdon ja Feelian marginaalipaineen yhteisvaikutuksesta. Yhtiö toisti ohjeistuksensa vuodelle 2026, mutta erityisesti Oikian rakenteelliset haasteet luovat maltillista laskupainetta ennusteeseemme.

Liikevaihto jäi odotuksistamme Oikian heikkouden vuoksi

Konsernin Q1-liikevaihto oli 14,7 MEUR, joka jäi noin 3 % odotuksistamme (15,2 MEUR). Kasvu oli 9,1 % vertailukaudesta, kun odotimme 12,7 %. Ero selittyy lähes kokonaan Oikialla, jonka liikevaihto laski 16,5 % tasolle 2,5 MEUR, kun odotimme liikevaihdon pysyvän vertailukauden tasolla. Lasku johtui PL-tuotteiden pienemmistä tilauksista, aiemmin kerrottujen sopimusvalmistustuotteiden menetyksistä sekä kampanjoinnin vähentämisestä. Haasteet vaikuttavat osin rakenteellisilta, mikä luo laskupainetta koko vuoden liikevaihtoennusteeseemme.

Feelian kasvu vahvaa, mutta kannattavuus petti kalvo-ongelmien vuoksi

Feelian liikevaihto kasvoi 15,5 % tasolle 12,3 MEUR, mikä oli lähellä ~16 %:n ennustettamme. Kasvua tuki pääsiäisen ajoittuminen maaliskuulle (vs. huhtikuu 2025), erityisesti Delimax-tuotteissa, sekä uusien asiakkuuksien käynnistyminen. Feelian liikevoitto kasvoi kuitenkin euromääräisesti vain 4,4 % (1,05 vs. 1,00 MEUR), ja suhteellinen kannattavuus laski 9,4 %:sta 8,5 %:iin. Yhtiö selittää marginaalin heikkenemistä viime vuoden puolella alkaneilla kalvo-ongelmilla, jotka saatiin ratkaistua vasta maaliskuussa. Kyseessä on tilapäinen tekijä, ja odotamme Feelian marginaalin elpyvän tulevilla neljänneksillä.

Konsernin EBITA jäi odotuksistamme

Konsernin EBITA oli 0,87 MEUR, joka jäi noin 11 % ennusteestamme (0,97 MEUR). EBITA-marginaali oli 5,9 %, mikä oli vertailukauden tasolla mutta hieman odotuksiamme (6,4 %) heikompi. Tulosero selittyy pääosin Feelian kalvo-ongelmien aiheuttamalla marginaalipaineella sekä Oikian odotettua heikommalla liikevaihdolla. Konsernin kiinteät henkilöstökulut pysyivät vertailukauden tasolla, mutta painopistettä on siirretty Feelian myyntiin ja tuotantoon, mikä tukee kasvupanostuksia.

Ohjeistus ennallaan – Fodbarin ja Kokkolan tilanteet seurannassa

Yhtiö toisti ohjeistuksensa: liikevaihto 59–65 MEUR ja liikevoiton merkittävä paraneminen vuonna 2026. Oma Häme -sopimuksen tulevaisuus on edelleen auki, vaikka Palmia on valittu uudeksi palveluntuottajaksi. Väliaikainen sopimus Fodbarin kanssa jatkuu toistaiseksi, eikä yhtiön mukaan mahdollisella päättymisellä ole merkittävää vaikutusta Fodelian tulokseen. Kokkolan tehtaan sulkeminen lokakuun 2026 loppuun mennessä vahvistettiin katsauskauden jälkeen. Oikian rakenteelliset haasteet ja Q1:n odotuksia heikompi liikevaihto luovat maltillista laskupainetta koko vuoden ennusteeseemme.