Robokommentti Fodelian Q2-tuloksesta
Tiivistelmä
- Fodelian Q2-tulos jäi odotuksista sekä liikevaihdon että kannattavuuden osalta, erityisesti Feelian maltillisemman kehityksen ja Pyhännän tehtaan tuotantopanostusten vuoksi.
- Fodbar-yhteisyrityksen pääomalaina heikensi merkittävästi raportoitua nettotulosta, vaikka oikaistuna nettotulos oli positiivinen.
- Yhtiö toisti ohjeistuksensa, mutta H1-lukujen perusteella ennusteisiin kohdistuu laskupaineita, ja H2-liikevaihdon on kiihdyttävä merkittävästi ohjeistuksen alarajan saavuttamiseksi.
- Oikian jatkavien toimintojen liikevaihto ja kannattavuus kehittyivät myönteisesti, mikä osoittaa tehostamistoimien ja oman tuotemerkin myynnin kasvun vaikutuksen.
Tämä sisältö on tekoälyn tuottamaa. Anna siihen liittyvää palautetta Inderesin foorumilla.
Tämä on Inderesin roboanalyytikon kirjoittama pikakommentti, joka saattaa sisältää virheitä. Voit antaa robokommentista palautetta täällä.
| Ennustetaulukko | Q2'25 | Q2'26 | Q2'26e | 2026e | |
| MEUR / EUR | Vertailu | Toteutunut | Inderes | Inderes | |
| Liikevaihto | 13,5 | 14,203 | 15,2 | 60,2 | |
| Oik. Käyttökate | 0,79 | 1,028 | 1,44 | 5,2 | |
| Oik. EBITA | 0,53 | 0,685 | 0,97 | 3,5 | |
| Liikevoitto (raportoitu) | 0,29 | 0,541 | 0,91 | 3,1 | |
| EPS (raportoitu) | 0,00 | −0,06 | 0,08 | 0,26 | |
| Liikevaihdon kasvu-% | 0,1 % | 5 % | 12,1 % | 10,4 % | |
| Oik. EBITA-% | 3,9 % | 5 % | 6,4 % | 5,9 % |
Fodelian Q2-tulos jäi selvästi odotuksistamme sekä liikevaihdon että kannattavuuden osalta. Liikevaihdon kasvun hidastuminen johtui ennen kaikkea Feelian odotettua maltillisemmasta kehityksestä, ja kannattavuutta rasittivat Pyhännän tehtaan tuotantopanostukset. Lisäksi Fodbar-yhteisyrityksen pääomalaina painoi raportoitua nettotulosta merkittävästi. Positiivista oli Oikian jatkavien toimintojen myönteinen kehitys sekä liikevaihdossa että kannattavuudessa. Yhtiö toisti ohjeistuksensa, mutta ennusteisiimme kohdistunee laskupaineita H1-lukujen valossa.
Liikevaihto jäi selvästi odotuksistamme
Konsernin liikevaihdon kasvu jäi 5 %:iin, kun odotimme 12 %:n kasvua. Pettymys tuli erityisesti Feeliasta, jonka kasvu hidastui 8 %:iin – yhtiö selittää tätä vertailukautta pienemmällä myynnillä yksittäiseen merkittävään vuosittaiseen tapahtumaan. Oikian jatkavien toimintojen liikevaihto sen sijaan pysyi yllättäen vertailukauden tasolla, kun odotimme selvää laskua. Oikia-tuotemerkin oma myynti kasvoi Q2:lla 22 % ja snacks-liikevaihdon lasku saatiin pysäytettyä, mikä on myönteinen signaali.
Feelian tuotantopanostukset painoivat kannattavuutta
Oik. EBITA ja oik. käyttökate jäivät selvästi ennusteistamme. Yllättävintä oli Feelian vertailukelpoisen liikevoiton 17 %:n lasku, vaikka odotimme kasvua liikevaihdon kasvun tukemana. Yhtiö selittää tätä Pyhännän tehtaan tuotantoprosessien kehittämiseen ja kapasiteetin vahvistamiseen tehdyillä panostuksilla, jotka kasvattivat kustannuksia lyhyellä aikavälillä. Oikian jatkavien toimintojen kannattavuus sen sijaan parani selvästi ja kääntyi positiiviseksi, mikä kertoo tehostamistoimien ja oman tuotemerkin myynnin kasvun vaikutuksesta.
Fodbar-pääomalaina painoi nettotulosta
Yhteisyritys Fodbarin kannattavuushaasteet jatkuivat, ja omistajat joutuivat antamaan Q2:lla yhteensä 1,6 MEUR uutta pääomalainaa, josta Fodelian osuus oli 0,8 MEUR. Tämä omistusyhteysyrityksen tappio-osuus painoi raportoitua nettotulosta merkittävästi ja selittää raportoituun EPS-lukuun kohdistuneen suuren poikkeaman ennusteistamme. Oikaistuna Fodbarin vaikutuksesta nettotulos oli kuitenkin selvästi positiivinen.
Ohjeistus ennallaan – ennusteisiimme kohdistunee laskupaineita
Yhtiö toisti ohjeistuksensa (liikevaihto 59–65 MEUR, liikevoitto paranee merkittävästi). H1-liikevaihto oli kuitenkin vasta 28,9 MEUR, joten ohjeistuksen alarajan saavuttaminen edellyttää H2-liikevaihdoksi noin 30 MEUR eli kasvun selvää kiihtymistä. Yhtiö viittaa uusien asiakkuuksien käynnistymiseen, Ruotsin markkina-avaukseen ja tuotantoinvestointien valmistumiseen loppuvuoden kasvuajureina. H1-lukujen valossa sekä liikevaihto- että tulosennusteisiimme kohdistunee laskupaineita.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Fodelia on suomalainen elintarvikealan yhtiö. Konsernin portfolioon kuuluvat B2B-asiakkaita palveleva valmisruokavalmistaja Feelia, kuluttajatuotteita kuten snackseja valmistava Oikia sekä Bravedo-konsernin kanssa perustettu yhteisyritys Fodbar. Yhtiön kotipaikka on Pyhäntä ja tuotantolaitokset sijaitsevat Pyhännällä, Kokkolassa ja Jokioisessa.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut30.04.
| 2025 | 26e | 27e | |
|---|---|---|---|
| Liikevaihto | 54,5 | 60,2 | 65,3 |
| kasvu-% | 1,7 % | 10,4 % | 8,5 % |
| EBIT (oik.) | 2,8 | 3,5 | 4,2 |
| EBIT-% (oik.) | 5,1 % | 5,9 % | 6,4 % |
| EPS (oik.) | 0,14 | 0,31 | 0,40 |
| Osinko | 0,07 | 0,10 | 0,13 |
| Osinko % | 1,3 % | 2,4 % | 3,1 % |
| P/E (oik.) | 38,4 | 13,5 | 10,6 |
| EV/EBITDA | 10,9 | 7,1 | 6,0 |
Foorumin keskustelut
