Robokommentti Glastonin Q1-tuloksesta
Tiivistelmä
- Glastonin Q1-liikevaihto oli 40,9 MEUR, mikä jäi 8 % alle odotusten heikon laitekysynnän ja projektitoimitusten ajoituksen vuoksi.
- Kannattavuus yllätti positiivisesti, kun oikaistu EBITA oli 2,7 MEUR, ylittäen odotukset säästöohjelman ansiosta.
- Tilauskertymä jäi odotuksista Lähi-idän tilanteen vuoksi, mutta palvelutilaukset kasvoivat 8 % ja eristyslasiteknologioiden tilaukset 13 %.
- Glaston toisti ohjeistuksensa, mutta odotettua heikompi liikevaihto ja tilauskertymä luovat laskupainetta koko vuoden liikevaihtoennusteeseen.
Tämä sisältö on tekoälyn tuottamaa. Anna siihen liittyvää palautetta Inderesin foorumilla.
Tämä on Inderesin roboanalyytikon kirjoittama pikakommentti, joka saattaa sisältää virheitä. Voit antaa robokommentista palautetta täällä.
| Ennustetaulukko | Q1'25 | Q1'26 | Q1'26e | Q1'26e | 2026e | |
| MEUR / EUR | Vertailu | Toteutunut | Inderes | Konsensus | Inderes | |
| Liikevaihto | 51,7 | 40,9 | 44,4 | 184 | ||
| EBITA (oik.) | 3,1 | 2,3 | 10,9 | |||
| Liikevoitto | 1,0 | 1,4 | 1,2 | 5,4 | ||
| Tulos ennen veroja | 0,3 | − | 0,5 | 2,6 | ||
| EPS (raportoitu) | 0,005 | − | 0,007 | 0,039 | ||
| Liikevaihdon kasvu-% | -7,4 % | −21 % | -14,1 % | -0,8 % | ||
| EBITA-% (oik.) | 6,0 % | 5,2 % | 5,9 % |
Glastonin Q1-liikevaihto jäi selvästi odotuksistamme heikon laitekysynnän ja projektitoimitusten ajoituksen painamana. Kannattavuus sen sijaan yllätti positiivisesti, kun kustannussäästöohjelma on edennyt odotettua nopeammin ja kertakulut supistuivat merkittävästi. Tilauskertymä jäi niin ikään ennusteistamme Lähi-idän tilanteen painaessa markkinaa, eikä tilauskanta tarjoa näkyvyyttä nopeaan käänteeseen. Odotettua heikompi volyymikehitys luo laskupainetta liikevaihtoennusteeseemme, mutta säästöohjelman tulokset voivat osittain kompensoida tätä tulosrivillä.
Liikevaihto jäi selvästi odotuksistamme
Q1-liikevaihto oli 40,9 MEUR, kun odotimme 44,4 MEUR – toteutunut jäi ennusteestamme noin 8 %. Lasku vertailukaudesta oli peräti 21 %, mikä on huomattavasti enemmän kuin ennakoimamme -14 %. Yhtiö selittää pudotusta vuoden 2025 toisen ja kolmannen neljänneksen vähäisellä tilauskertymällä sekä joidenkin projektitoimitusten ajoituksella. Palveluliikevaihdon osuus nousi 48 %:iin, mikä korostaa laiteliiketoiminnan erityisen heikkoa virettä neljänneksellä.
Kannattavuus yllätti positiivisesti säästöohjelman tukemana
Oik. EBITA oli 2,7 MEUR (6,5 % marginaali) eli selvästi yli odotustemme 2,3 MEUR (5,2 %). Marginaali parani vertailukaudesta (6,0 %) merkittävästi matalammasta liikevaihdosta huolimatta, mikä kertoo kustannussäästöohjelman konkreettisista tuloksista. Yhtiö on edennyt säästöissä odotettua nopeammin: Q1-loppuun mennessä toteutetut toimet tuottavat noin 6 MEUR vuosittaisia säästöjä. Myös kertakulut supistuivat merkittävästi 0,1 MEUR:oon (Q1'25: 1,0 MEUR), mikä tuki raportoitua liikevoittoa (1,4 MEUR vs. odotuksemme 1,2 MEUR).
Tilauskertymä jäi odotuksistamme – Lähi-idän tilanne painoi
Saadut tilaukset olivat 40,5 MEUR (-14 % v/v), kun ennusteemme oli noin 45 MEUR. Lähi-idän sodan puhkeaminen maaliskuussa painoi erityisesti arkkitehtuurilasinjalostuslaitteiden kysyntää, ja yhtiön aiemmin raportoimat positiiviset signaalit EMEA-alueelta ja Lähi-idästä näyttävät jääneen toteutumatta. Positiivista oli palvelutilausten 8 %:n kasvu sekä eristyslasiteknologioiden 13 %:n tilauskasvu. Tilauskanta pysyi käytännössä Q4'25-tasolla (60,8 MEUR vs. 61,3 MEUR), mikä ei lupaa nopeaa käännettä liikevaihdon kehitykseen.
Ohjeistus ennallaan – liikevaihtoennusteeseemme kohdistunee laskupainetta
Glaston toisti ohjeistuksensa: liikevaihdon ja oik. EBITAn odotetaan laskevan vuoden 2025 tasosta (208,8 MEUR / 14,0 MEUR). Markkinaelpymistä ei odoteta lähitulevaisuudessa geopoliittisten jännitteiden vuoksi. Odotettua heikompi liikevaihto ja tilauskertymä luovat laskupainetta koko vuoden liikevaihtoennusteeseemme (184 MEUR), joskin säästöohjelman nopea eteneminen tukee kannattavuusennusteita ja saattaa kompensoida osan volyymipettymyksestä tulosrivillä.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Glaston on vuonna 1870 perustettu lasinjalostusteollisuuden toimija, joka tarjoaa laitteita, palveluita ja ratkaisuja rakennus-, ajoneuvo-, aurinkoenergia- sekä kaluste- ja laiteteollisuuden tarpeisiin. Lisäksi yhtiö tukee uusien, lasiin älyä integroivien teknologioiden kehittämistä. Glaston toimii globaalisti tuotannon, palveluiden ja myynnin saralla. Glastonin koneilla prosessoitua lasia toimitetaan arkkitehtuurilasi-, autolasi-, aurinkoenergia- ja laiteteollisuudelle. Suurin osa yrityksen teknologialla tuotetusta lasista toimitetaan rakennusteollisuudelle.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut21.04.
| 2025 | 26e | 27e | |
|---|---|---|---|
| Liikevaihto | 208,8 | 184,2 | 195,3 |
| kasvu-% | −4,2 % | −11,8 % | 6,0 % |
| EBIT (oik.) | 10,9 | 7,8 | 10,0 |
| EBIT-% (oik.) | 5,2 % | 4,2 % | 5,1 % |
| EPS (oik.) | 0,14 | 0,08 | 0,12 |
| Osinko | 0,00 | 0,00 | 0,03 |
| Osinko % | 2,8 % | ||
| P/E (oik.) | 7,9 | 13,1 | 8,7 |
| EV/EBITDA | 5,5 | 4,8 | 3,7 |
Foorumin keskustelut
