Robokommentti Goforen Q3-tuloksesta
Tiivistelmä
- Goforen Q3-raportti vastasi liikevaihdon osalta ennusteita, mutta orgaaninen kasvu jäi odotuksista, ollen 1,5 % verrattuna ennustettuun 3,1 %:iin.
- Oikaistu EBITA oli 4,4 MEUR, mikä ylitti hieman ennusteet, ja parannus johtui hallintokulujen synergiahyödyistä ja parantuneesta laskutusasteesta.
- Raportoitu liikevoitto ja EPS ylittivät ennusteet positiivisten oikaisuerien ansiosta, mutta operatiivinen kehitys oli maltillista.
- Markkinakommentit olivat varovaisen myönteisiä, mutta DACH-alueen orgaaninen käänne antaa yhä odottaa, vaikka Esentri-yritysosto on vahvistanut pohjaa.
Tämä sisältö on tekoälyn tuottamaa. Anna siihen liittyvää palautetta Inderesin foorumilla.
Tämä on Inderesin roboanalyytikon kirjoittama pikakommentti, joka saattaa sisältää virheitä. Voit antaa robokommentista palautetta täällä.
| Ennustetaulukko | Q3'25 | Q3'26 | Q3'26e | Erotus | Q3'26e | Konsensus | 2026e | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| MEUR / EUR | Vertailu | Toteutunut | Inderes | Tot. vs. inderes | Konsensus | Alin | Ylin | Inderes | ||
| Liikevaihto | 41,2 | 49,3 | 49,1 | 0 % | 230 | |||||
| Orgaaninen kasvu-% | -3,3 % | 1,5 % | 3,1 % | -1,6 %-yks. | 2,2 % | |||||
| EBITA (oik.) | 3,6 | 4,4 | 4,2 | 5 % | 19,1 | |||||
| Liikevoitto | 1,8 | 4,8 | 3,2 | 50 % | 12,5 | |||||
| Tulos ennen veroja | 1,7 | 2,7 | 10,4 | |||||||
| EPS (oik.) | 0,21 | 0,16 | 0,83 | |||||||
| EPS (raportoitu) | 0,10 | 0,24 | 0,11 | 118 % | 0,44 | |||||
| Liikevaihdon kasvu-% | 5,2 % | 19,7 % | 19,3 % | 0,4 %-yks. | 20,0 % | |||||
| EBITA-% (oik.) | 8,7 % | 8,9 % | 8,5 % | 0,4 %-yks. | 8,3 % | |||||
Goforen Q3-raportti oli kokonaisuutena odotustemme mukainen: liikevaihto osui ennusteeseemme ja oikaistu kannattavuus ylitti sen hieman, mutta orgaaninen kasvu jäi odottamastamme. Raportoidut tulosrivit ylittivät ennusteemme selvästi positiivisten oikaisuerien ansiosta. Yhtiö ei totutusti anna numeerista ohjeistusta, ja johdon markkinakommentit olivat sävyltään varovaisen myönteisiä: Suomessa kasvu on orgaanista konsernitasoa nopeampaa, mutta DACH-liiketoiminnan käänne antaa edelleen odottaa.
Liikevaihto ennusteessa, orgaaninen kasvu jäi odotuksista
Liikevaihto kasvoi 19,7 % 49,3 MEUR:oon, mikä vastasi ennustettamme (49,1 MEUR). Kasvua vetivät Huld- ja Esentri-yritysostot, kun taas orgaaninen kasvu oli 1,5 % ja alitti 3,1 %:n ennusteemme. Elokuun liiketoimintakatsauksen 4 %:n orgaaninen kasvuvauhti ei siten jatkunut syyskuussa samalla tasolla, mihin vaikutti osaltaan 1.9. toteutunut Product Design & Technical Documentation -liiketoiminnan myynti (nettohenkilöstövaikutus 107 henkilöä). Yhtiön mukaan Suomessa kasvu on jo hieman konsernitasoa nopeampaa, kun taas DACH-alueella tietyt nykyiset asiakkuudet supistuvat eikä orgaanisen kasvun käänne ole vielä tapahtunut. Henkilöstömäärä laski kaupan myötä 1 769 henkilöön ja kokonaiskapasiteetti oli 1 844 FTE:tä. Yhtiö kertoo vaihtuvuuden olleen odotetusti totuttua korkeampaa.
Kannattavuus parani hieman odotuksiamme enemmän
Oikaistu EBITA oli 4,4 MEUR eli 8,9 % liikevaihdosta, mikä ylitti hieman ennusteemme (4,2 MEUR ja 8,5 %). Yhtiö selittää parannusta hallintokulujen synergiahyödyillä, kiinteähintaisten projektien tehostuneella hallinnalla sekä kauden loppua kohti parantuneella laskutusasteella. Myös hinta- ja palkkakehityksen nettovaikutus oli suotuisa: asiakashinnat nousivat 1,7 % ja keskipalkka laski 2,2 %. Raportoitu EBITA (6,0 MEUR) ylitti oikaistun selvästi, eli neljännekselle kirjautui noin 1,6 MEUR:n positiivinen oikaisuerä, jota tiedotteen tiivistelmä ei erittele. Sen ansiosta liikevoitto (4,8 MEUR) ja raportoitu EPS (0,24 euroa) ylittivät ennusteemme (3,2 MEUR ja 0,11 euroa) selvästi, mutta operatiivisen kehityksen kannalta ero ennusteeseen oli maltillinen. Tulosta ennen veroja ja oikaistua osakekohtaista tulosta tiivistelmä ei kerro.
Markkinakommentit varovaisen myönteisiä, DACH-käänne yhä odottaa
Ennakkoon odotimme johdon vahvistavan H2:lle parantuneet markkinanäkymät, ja raportti antaa tähän osittaista tukea. Älykäs teollisuus -liiketoiminnan hyvä kehitys jatkui kesälomien jälkeen ja asiakkaiden luottamuksen kerrotaan palautuneen investointeihin, Puolustus ja avaruus -toimiala jatkoi vahvaa kasvuaan, ja Digitaalinen yhteiskunta -liiketoiminnassa kilpailu on yhä kovaa, joskin tekoälyinvestoinnit tuovat uusia mahdollisuuksia. DACH-alueella Esentri-yritysosto on yhtiön mukaan vahvistanut pohjaa, mutta orgaaninen käänne antaa edelleen odottaa. Katsauskauden jälkeen Gofore valittiin KEHA-keskuksen kumppaniksi kahteen laajaan puitesopimukseen, mikä tukee julkisen sektorin peruskuormaa. Koska oikaistu kannattavuus ylitti ennusteemme hieman ja orgaaninen kasvu jäi siitä, lähiajan ennusteisiimme ei kohdistune merkittäviä muutospaineita; raportoidun tuloksen osalta kertaerä nostanee kuluvan vuoden EPS-ennustettamme.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille