Robokommentti GRK Infran Q4-tuloksesta
– Flash
Tiivistelmä
- GRK:n Q4-tulos jäi odotuksista, sillä liikevaihto oli 208,6 MEUR, mutta oikaistu liikevoitto vain 9,7 MEUR odotetun 13,4 MEUR sijaan.
- Koko vuoden 2025 tulos ylitti ennusteet, kun liikevaihto oli 872,3 MEUR ja oikaistu liikevoitto 58,2 MEUR, johtuen suurimpien projektien odotettua nopeammasta etenemisestä.
- Vuoden 2026 ohjeistus on pettymys, sillä liikevaihto- ja oikaistu liikevoitto-ohjeistukset jäävät selvästi alle vuoden 2025 tason, osittain Stegra-projektin päättymisen vuoksi.
- Tilauskanta laski 723 MEUR:oon, mutta yhtiö on voittanut noin 400 MEUR:n arvosta kehitysvaiheessa olevia allianssihankkeita, jotka eivät vielä näy tilauskannassa.
Tämä sisältö on tekoälyn tuottamaa. Anna siihen liittyvää palautetta Inderesin foorumilla.
Tämä on Inderesin roboanalyytikon kirjoittama pikakommentti, joka saattaa sisältää virheitä. Voit antaa robokommentista palautetta täällä.
| Ennustetaulukko | Q4'24 | Q4'25 | Q4'25e | 2025e | |
| MEUR / EUR | Vertailu | Toteutunut | Inderes | Inderes | |
| Liikevaihto | 214 | 208,6 | 196 | 860 | |
| Käyttökate | 13,9 | 17,6 | 76,1 | ||
| Liikevoitto (oik.) | 16,8 | 13,4 | 61,9 | ||
| Liikevoitto | 16,4 | 6,9 | 13,4 | 60,0 | |
| Tulos ennen veroja | 16,7 | − | 13,3 | 60,4 | |
| EPS (oik.) | 0,34 | 0,26 | 1,24 | ||
| Liikevaihdon kasvu-% | −2 % | 18,0 % | |||
| Liikevoitto-% (oik.) | 7,9 % | 6,8 % | 7,2 % | ||
GRK:n Q4-tulos jäi odotuksista, vaikka koko vuoden 2025 tulos ylitti ennusteet poikkeuksellisen vahvan kasvun ansiosta. Suurimpien projektien odotuksia nopeampi eteneminen vauhditti liikevaihtoa läpi vuoden, mutta heikensi Q4:n kannattavuutta. Vuoden 2026 ohjeistus pettää, kun Stegra-projektin päättyminen ja paluu normaaliin kausiluonteisuuteen laskevat volyymiodotuksia selvästi kuluneen vuoden tasosta.
Q4-tulos jäi odotuksista merkittävästi
GRK:n Q4-liikevaihto oli 208,6 MEUR kun odotimme 196 MEUR, mutta oikaistu liikevoitto jäi 9,7 MEUR:oon odotuksistamme 13,4 MEUR. Oikaistu liikevoittomarginaali laski 4,7 prosenttiin (7,8 % Q4'24), kun odotimme 6,8 prosenttia. Liikevoitto romahti 6,9 MEUR:oon (16,4 MEUR Q4'24) odotuksiamme 13,4 MEUR vastaan.
Koko vuoden tulos ylitti odotukset
Vuoden 2025 liikevaihto ylitti ennusteemme 872,3 MEUR (860 MEUR e), ja oikaistu liikevoitto oli 58,2 MEUR lähellä ennustettamme 61,9 MEUR. Yhtiö selittää poikkeuksellista kasvua suurimpien projektien odotuksia paremmalla etenemisellä. Omavaraisuusaste vahvistui 55,1 prosenttiin (42,9 %), ja operatiivinen vapaa kassavirta oli vahva 138,0 MEUR (41,3 MEUR).
Vuoden 2026 ohjeistus pettymys
GRK antoi vuodelle 2026 liikevaihtohjeistuksen 720–870 MEUR ja oikaistun liikevoiton 45–60 MEUR. Ohjeistuksen keskiarvo jää selvästi alle vuoden 2025 toteutuneen tason. Yhtiö mainitsee Stegra-projektin päättyvän vuoden 2026 aikana ja kausiluonteisuuden vaikuttavan erityisesti Q1:een, joka tulee olemaan vahvaa vertailukautta heikompi.
Tilauskanta laski mutta kehityshankkeet tukevat
Tilauskanta oli 723 MEUR (845,6 MEUR Q4'24), mikä heijastaa projektien odotuksia nopeampaa etenemistä. Yhtiö kuitenkin mainitsee voittaneensa noin 400 MEUR:n arvosta kehitysvaiheessa olevia allianssihankkeitä (Rail Baltica, Turun raitiotie, Luulajan satamahanke), jotka eivät näy tilauskannassa. Lisäksi Vantaan ratikka-projektin ensimmäinen vaihe 45 MEUR on kirjattu tilauskantaan, mutta hankkeen kokonaisarvo on 140 MEUR.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
GRK suunnittelee, korjaa ja rakentaa teitä, väyliä, raiteita ja siltoja, jotta arki sujuu, ihmiset kohtaavat ja syntyy kestävämpi tulevaisuus. Yhtiö tarjoaa palvelut suunnittelusta rakentamiseen ja kunnossapitoon. GRK:n ydinosaamiseen kuuluvat monipuolisten infrarakennushankkeiden toteutus, suurten ja pienten hankkeiden projektinjohto sekä laaja-alainen rataosaaminen. Osaamisalueisiin kuuluu myös ympäristöteknologia.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut31.10.2025
| 2024 | 25e | 26e | |
|---|---|---|---|
| Liikevaihto | 728,4 | 859,8 | 800,0 |
| kasvu-% | 33,4 % | 18,0 % | −6,9 % |
| EBIT (oik.) | 45,6 | 61,9 | 51,9 |
| EBIT-% (oik.) | 6,3 % | 7,2 % | 6,5 % |
| EPS (oik.) | 0,93 | 1,24 | 1,03 |
| Osinko | 0,20 | 0,62 | 0,66 |
| Osinko % | 2,0 % | 4,7 % | 5,0 % |
| P/E (oik.) | 10,9 | 10,6 | 12,8 |
| EV/EBITDA | 5,2 | 4,3 | 5,6 |
Foorumin keskustelut
