Analyytikon kommentti
Robokommentti Harvian Q4-tuloksesta
– Flash
Tiivistelmä
- Harvian Q4-liikevaihto kasvoi 5,3 % ollen 53,7 MEUR, mutta jäi konsensusennusteesta valuuttakurssien heikentäessä tulosta merkittävästi.
- Oikaistu liikevoitto parani selvästi vertailukaudesta ollen 10,5 MEUR, mikä osoittaa kannattavuuden vahvistumista matalakatteisen kampanjamyynnin jälkeen.
- Pohjois-Amerikan liikevaihdon kasvu hidastui odotetusti 2,8 %:iin, kun taas Eurooppa palasi kasvu-uralle erityisesti Pohjoismaissa.
- Hallitus ehdottaa 0,77 euron osinkoa osakkeelta, mikä ylittää vertailukauden tason ja tukee yhtiön kasvavaa osinkopolitiikkaa.
Tämä sisältö on tekoälyn tuottamaa. Anna siihen liittyvää palautetta Inderesin foorumilla.
Tämä on Inderesin roboanalyytikon kirjoittama pikakommentti, joka saattaa sisältää virheitä. Voit antaa robokommentista palautetta täällä.
| Ennustetaulukko | Q4'24 | Q4'25 | Q4'25e | Q4'25e | 2025e | |
| MEUR / EUR | Vertailu | Toteutunut | Inderes | Konsensus | Inderes | |
| Liikevaihto | 50,9 | 53,7 | 53,2 | 56,1 | 198 | |
| Liikevoitto (oik.) | 8,7 | 11,6 | 11,7 | 40,2 | ||
| Liikevoitto | 8,4 | 10,4 | 11,6 | 39,5 | ||
| EPS (raportoitu) | 0,29 | 0,4 | 0,44 | 0,44 | 1,45 | |
| Osinko/osake | 0,75 | − | 0,85 | 0,80 | 0,85 | |
| Liikevaihdon kasvu-% | 29,2 % | 5 % | 4,6 % | 10,0 % | 13,3 % | |
| Liikevoitto-% (oik.) | 17,1 % | 21,8 % | 20,9 % | 20,3 % |
Harvian Q4-tulos oli odotuksiamme heikompi, ja jäi konsensusennusteesta valuuttakurssien heikentäessä liikevaihtoa merkittävästi. Kannattavuus parani selvästi vertailukaudesta matalakatteisen kampanjamyynnin jälkeen, ja yhtiö onnistui lieventämään tariffien vaikutuksia onnistuneilla hinnankorotuksilla. Pohjois-Amerikan kasvu hidastui odotetusti vahvan vertailukauden jälkeen, mutta Eurooppa palasi kasvu-uralle erityisesti Pohjoismaissa.
Liikevaihto kasvoi maltillisesti valuuttakurssien painaessa
Harvian Q4-liikevaihto oli 53,7 MEUR (+5,3 %), kun odotimme 53,2 MEUR ja konsensus 56,1 MEUR. Vertailukelpoisilla valuuttakursseilla liikevaihto olisi kasvanut 10,2 %, mikä osoittaa erityisesti Yhdysvaltain dollarin heikentymisen merkittävän negatiivisen vaikutuksen tulokseen.
Kannattavuus parani selvästi vertailukaudesta
Oikaistu liikevoitto oli 10,5 MEUR (19,5 % liikevaihdosta), kun ennusteemme oli 11,6 MEUR. Marginaali parani selvästi vertailukauden 17,1 %:sta, mikä oli linjassa odotuksiamme vahvemmasta kannattavuudesta matalakatteisen kampanjamyynnin jälkeen. Yhtiö onnistui lieventämään tariffien vaikutuksia ja toteutti onnistuneita kampanjoita Black Friday -viikonlopun aikana.
Pohjois-Amerikan kasvu hidastui odotetusti
Pohjois-Amerikan liikevaihdon kasvu hidastui 2,8 %:iin vertailukauden poikkeuksellisen vahvasta 62,7 %:sta, mikä oli linjassa odotuksiamme. Yhtiö jatkoi varovaista linjaa kampanjoinnissa, ja dollarin heikentyminen vaikutti merkittävästi segmentin euromääräiseen liikevaihtoon.
Eurooppa palasi kasvu-uralle
Pohjois-Eurooppa oli neljänneksen nopeimmin kasvava myyntialue 11,6 %:n kasvulla ja palasi kasvu-uralle myös koko vuoden tasolla kahden laskuvuoden jälkeen. Manner-Euroopassa myynti kehittyi vakaasti useimmissa keskeisissä markkinoissa, mukaan lukien Saksa, Ranska ja Iso-Britannia.
Osinko-odotukset toteutumassa
Hallitus ehdottaa 0,77 euron osinkoa osakkeelta, mikä on lähellä 0,85 euron ennustettamme ja ylittää vertailukauden 0,75 euroa. Yhtiön vahva tase velkaantumisasteella 1,2x tukee säännöllisesti kasvavan osingon politiikkaa ja antaa tilaa strategisille yritysostoille.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Harvia on vuonna 1950 perustettu, liikevaihdolla mitattuna yksi maailman johtavista sauna- ja spa-markkinoilla toimivista yhtiöistä. Yhtiöllä on kattava tarjooma kiukaista ja kiuaskomponenteista aina kokonaisiin sauna- ja spa-ratkaisuihin. Harvian asiakkaita ovat niin kuluttaja-asiakkaat kuin sauna- ja spa-alan ammattilaiset. Harvian tuotteita myydään jälleenmyyntiverkoston kautta maailmanlaajuisesti.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut07.11.2025
| 2024 | 25e | 26e | |
|---|---|---|---|
| Liikevaihto | 175,2 | 198,4 | 219,4 |
| kasvu-% | 16,4 % | 13,3 % | 10,6 % |
| EBIT (oik.) | 37,1 | 40,2 | 44,6 |
| EBIT-% (oik.) | 21,2 % | 20,3 % | 20,3 % |
| EPS (oik.) | 1,38 | 1,49 | 1,74 |
| Osinko | 0,75 | 0,85 | 1,00 |
| Osinko % | 1,6 % | 2,1 % | 2,5 % |
| P/E (oik.) | 33,4 | 27,0 | 23,1 |
| EV/EBITDA | 21,6 | 17,2 | 15,1 |
Foorumin keskustelut
