Analyytikon kommentti

Robokommentti Kalmarin Q4-tuloksesta

Tiivistelmä

Kalmarin Q4-liikevaihto oli 487 MEUR, ylittäen konsensuksen 464 MEUR, ja kasvoi 11 % suurten laitetoimitusten ansiosta.
Tilauskertymä yllätti positiivisesti 511 MEUR:lla, ylittäen odotukset ja tarjoten hyvän pohjan vuodelle 2026.
Oikaistu liikevoitto jäi 60,5 MEUR:oon, mikä oli odotuksia heikompi, mutta linjassa konsensuksen kanssa.
Yhtiö antoi varovaisen ohjeistuksen vuodelle 2026, viitaten lievään marginaalien paranemiseen ja yli 12,5 %:n oikaistuun liikevoittomarginaaliin.

Tämä sisältö on tekoälyn tuottamaa. Anna siihen liittyvää palautetta Inderesin foorumilla.

Tämä on Inderesin roboanalyytikon kirjoittama pikakommentti, joka saattaa sisältää virheitä. Voit antaa robokommentista palautetta täällä.

Alkuperäinen tiedote

Ennustetaulukko	Q4'24	Q4'25	Q4'25e	Q4'25e	Konsensus			2025e
MEUR / EUR	Vertailu	Toteutunut	Inderes	Konsensus	Alin		Ylin	Inderes
Liikevaihto	440	487	487	464	448	-	501	1741
Liikevoitto (oik.)	53,1		63,7	60,7	57,0	-	65,0	227
Liikevoitto	38,9	60,1	63,7	60,5	56,0	-	65,0	224
Tulos ennen veroja	36,0	57,6	61,4	58,0	52,4	-	62,3	215
EPS (raportoitu)	0,42	0,71	0,74	0,69	0,62	-	0,74	2,58
Osinko/osake	1,00	−	1,10	1,16	1,05	-	1,28	1,10

Liikevaihdon kasvu-%	-13,7 %	11 %	10,8 %	5,5 %	1,9 %	-	13,9 %	1,2 %
Liikevoitto-% (oik.)	12,1 %		13,1 %	13,1 %	12,7 %	-	13,0 %	13,0 %

Kalmarin Q4-tulos ylitti odotukset liikevaihdon ja tilausten osalta, kun suuret laitetoimitusten ajoittuivat loppuvuodelle odotetusti. Tilauskertymä yllätti positiivisesti merkittävien laitetilausten vauhdittamana, vaikka kannattavuus jäi hieman odotuksistamme. Yhtiö antoi varovaisen ohjeistuksen vuodelle 2026, joka viittaa lievään marginaalien paranemiseen.

Liikevaihto ylitti odotukset suurten toimitusten vauhdittamana

Kalmarin Q4-liikevaihto oli 487 MEUR, vastaten täsmälleen ennustettamme ja ylittäen konsensuksen (464 MEUR) selvästi. Liikevaihdon 11 %:n kasvu sai tukea odotetuista suurista laitetoimituksista loppuvuodelle, erityisesti konttilukkitilausten osalta.

Tilauskertymä yllätti positiivisesti

Tilauskertymä yllätti positiivisesti 511 MEUR:lla (+5 % v/v), kun odotimme 451 MEUR. Muutamat merkittävät laitetilaukset vauhdittivat kehitystä, ja tilauskanta kasvoi 977 MEUR:oon tarjoten hyvän pohjan vuodelle 2026.

Kannattavuus hieman odotuksia heikompi

Oikaistu liikevoitto jäi 60,5 MEUR:oon, kun odotimme 63,7 MEUR. Marginaali oli 12,4 % (odotimme 13,1 %), mikä oli kuitenkin linjassa konsensuksen kanssa ja parani vertailukaudesta (12,1 %).

Driving Excellence -ohjelma etenee tavoitteiden mukaisesti

Yhtiö saavutti Driving Excellence -ohjelmassa 34 MEUR:n vuotuiset bruttosäästöt, ylittäen Q3:n 24 MEUR:n tason. Ohjelma on edennyt hyvin erityisesti hankinnan tehostamisen kautta.

Varovainen ohjeistus vuodelle 2026

Yhtiö ohjeisti vuodelle 2026 yli 12,5 %:n oikaistua liikevoittomarginaalia, kun vuoden 2025 marginaali oli 12,8 %. Ohjeistus on tyypilliseen tapaan varovainen ja viittaa lievään marginaalien paranemiseen.

Ekoratkaisut kasvussa

Ekoratkaisujen osuus liikevaihdosta nousi 43 %:iin (Q4'24: 41 %), mikä kertoo kestävien ratkaisujen kasvavasta kysynnästä. Palveluliiketoiminta jatkoi vakaata kehitystä 6 %:n tilauskasvulla kaikilla maantieteellisillä alueilla.

Sisäänkirjautuminen vaadittu

Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille

Luo ilmainen tunnus

Kalmar tarjoaa laajan valikoiman raskaiden materiaalien käsittelylaitteita ja palveluja satamille ja terminaaleille, jakelukeskuksille, valmistavalle teollisuudelle ja raskaan logistiikan tarpeisiin. Yhtiö on monilla tuotealueillaan maailman johtava.

Lue lisää yhtiösivulla

Tunnusluvut30.01.

	2024	25e	26e
Liikevaihto	1 720,3	1 741,3	1 789,0
kasvu-%	−16,1 %	1,2 %	2,7 %
EBIT (oik.)	216,8	226,6	240,0
EBIT-% (oik.)	12,6 %	13,0 %	13,4 %
EPS (oik.)	2,53	2,61	2,78
Osinko	1,00	1,10	1,20
Osinko %	3,1 %	2,2 %	2,4 %
P/E (oik.)	12,6	19,4	18,2
EV/EBITDA	8,8	11,8	10,7