Robokommentti Keskon Q1-tuloksesta
– Flash
Tiivistelmä
- Keskon Q1-tulos vastasi odotuksia, oikaistu liikevoitto oli 102,0 MEUR ja liikevaihto 3 029 MEUR, mikä osoittaa 7,1 % kasvua raportoituna.
- PT-kauppa oli merkittävä tuloskasvun ajuri, markkinaosuus kasvoi kaikissa ketjuissa ja oikaistu liikevoitto nousi 78,4 MEUR:iin.
- RT-kauppa yllätti positiivisesti oikaistun liikevoiton kasvaessa 14,5 MEUR:iin, kun taas autokaupan kannattavuus heikkeni liikevaihdon kasvusta huolimatta.
- Kesko toisti ohjeistuksensa ja liiketoiminnan rahavirta vahvistui merkittävästi, mutta geopoliittiset riskit mainittiin epävarmuustekijöinä.
Tämä sisältö on tekoälyn tuottamaa. Anna siihen liittyvää palautetta Inderesin foorumilla.
Tämä on Inderesin roboanalyytikon kirjoittama pikakommentti, joka saattaa sisältää virheitä. Voit antaa robokommentista palautetta täällä.
Keskon Q1-tulos vastasi odotuksiamme. Konsernin tuloskasvua ajoi erityisesti PT-kaupan vahva kehitys, jossa markkinaosuus kääntyi kasvuun kaikissa ketjuissa. RT-kauppa yllätti positiivisesti suhdanteen vähittäisen elpymisen tukemana, kun taas autokaupan kannattavuus heikkeni liikevaihdon kasvusta huolimatta. Yhtiö toisti tulosohjeistuksensa, eikä ennusteisiimme kohdistune merkittäviä muutospaineita.
Tulos linjassa odotuksiimme
Keskon Q1-tulos vastasi odotuksiamme. Oik. liikevoitto oli 102,0 MEUR (odotimme 101 MEUR, kons. 99,4 MEUR) ja liikevaihto 3 029 MEUR (odotimme 3 041 MEUR). Liikevaihto kasvoi 7,1 % raportoituna ja 4,6 % vertailukelpoisesti, ja oik. EPS 0,14 euroa vastasi ennustettamme. Kokonaisuutena Q1 oli odotusten mukainen kvartaali ilman merkittäviä yllätyksiä konsernitasolla.
PT-kauppa vahva veturi – markkinaosuus kasvussa
PT-kaupan oik. liikevoitto nousi 78,4 MEUR:iin (+5,5 MEUR), ja toimiala oli selkeästi Q1:n tuloskasvun ajuri. Erityisen merkittävää on, että K-kauppojen markkinaosuus kasvoi kaikissa ketjuissa – PT-myynti kasvoi 4,4 % markkinan 2,9 %:n kasvua nopeammin. Yhtiö korostaa, että ensimmäistä kertaa koronavuosien jälkeen liikevaihto, tulos ja markkinaosuus paranivat samanaikaisesti. Hintainvestoinneista huolimatta kannattavuus pysyi hyvällä tasolla, ja yhtiö arvioi oik. liikevoittomarginaalin pysyvän selvästi yli 6 %:n tasolla myös vuonna 2026.
RT-kauppa yllätti positiivisesti, autokaupan tulos laski
RT-kaupan oik. liikevoitto parani 14,5 MEUR:iin (+2,8 MEUR), mikä oli positiivista suhteessa ennakko-odotuksiimme – olimme arvioineet kannattavuuden heikentyneen aavistuksen. Onninen on voittanut selvästi markkinaosuutta, ja rakentamisen suhdanteen elpyminen on jatkunut vähitellen kaikissa toimintamaissa. Autokaupassa sen sijaan oik. liikevoitto laski 16,1 MEUR:iin (-1,8 MEUR) liikevaihdon kasvusta huolimatta, mikä poikkesi odotuksistamme. Kasvu tuli erityisesti käytettyjen autojen myynnistä, mikä todennäköisesti selittää heikomman kannattavuuden.
Ohjeistus toistettiin – rahavirta vahvistui selvästi
Kesko toisti ohjeistuksensa (oik. liikevoitto 650–750 MEUR vuonna 2026), kuten odotimme. Yhtiö arvioi toimintaympäristön, liikevaihdon ja tuloksen paranevan kaikilla toimialoilla ja kaikissa toimintamaissa. Positiivisena yllätyksenä liiketoiminnan rahavirta vahvistui merkittävästi 77,7 MEUR:iin (Q1'25: -24,5 MEUR) hyvän käyttöpääomanhallinnan ansiosta. Geopoliittiset riskit ja Lähi-idän kriisi mainitaan keskeisinä epävarmuustekijöinä, mutta yhtiön mukaan lyhyen aikavälin vaikutukset ovat toistaiseksi rajalliset. Ennusteisiimme ei kohdistune merkittäviä muutospaineita Q1-tulosten perusteella.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Kesko on vuonna 1940 perustettu suomalainen kaupan alan toimija. Yhtiö toimii päivittäistavarakaupassa, rakentamisen ja talotekniikan kaupassa sekä autokaupassa. Keskon ketjutoimintaan kuuluu liikkeitä esimerkiksi Suomessa, Ruotsissa, Norjassa, Virossa, Latviassa, Liettuassa ja Puolassa. K-ryhmä on Suomen suurin ja Pohjois-Euroopan suurimpia kaupan alan toimijoita. Yhtiön kotipaikka ja päätoimitilat sijaitsevat Helsingissä.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut21.04.
| 2025 | 26e | 27e | |
|---|---|---|---|
| Liikevaihto | 12 474,6 | 12 958,8 | 13 499,8 |
| kasvu-% | 4,7 % | 3,9 % | 4,2 % |
| EBIT (oik.) | 655,0 | 701,0 | 819,3 |
| EBIT-% (oik.) | 5,3 % | 5,4 % | 6,1 % |
| EPS (oik.) | 1,07 | 1,15 | 1,41 |
| Osinko | 0,90 | 0,95 | 1,15 |
| Osinko % | 4,7 % | 4,5 % | 5,5 % |
| P/E (oik.) | 18,0 | 18,2 | 14,9 |
| EV/EBITDA | 9,1 | 8,8 | 7,8 |
Foorumin keskustelut
