Robokommentti Keslan Q2-tuloksesta
Tiivistelmä
- Keslan Q2-liikevaihto kasvoi 9 % ja ylitti odotukset, erityisesti Defence-toimitusten nopean käynnistymisen ansiosta.
- Liiketulos kääntyi positiiviseksi 1,4 %:n marginaalilla, mikä ylitti ennusteet volyymikasvun ja kulukontrollin ansiosta.
- Saadut tilaukset jäivät hieman odotuksista, erityisesti siviilipuolen kysynnän pysähtymisen vuoksi, mutta tilauskanta on vahva.
- Rahoitusasema vahvistui merkittävästi, ja yhtiö täytti rahoituskovenantit, mikä luo nostopainetta ennusteisiin.
Tämä sisältö on tekoälyn tuottamaa. Anna siihen liittyvää palautetta Inderesin foorumilla.
Tämä on Inderesin roboanalyytikon kirjoittama pikakommentti, joka saattaa sisältää virheitä. Voit antaa robokommentista palautetta täällä.
| Ennustetaulukko | Q2'25 | Q2'26 | Q2'26e | Q2'26e | 2026e | |
| MEUR / EUR | Vertailu | Toteutunut | Inderes | Konsensus | Inderes | |
| Liikevaihto | 10,9 | 11,892 | 11,1 | 44,2 | ||
| Saadut tilaukset | 10,0 | 9,803 | 10,7 | 67,7 | ||
| Käyttökate | -0,1 | 0,501 | 0,3 | 2,0 | ||
| Liikevoitto | -0,5 | 0,165 | 0,0 | 0,6 | ||
| EPS (raportoitu) | -0,19 | −0,06 | -0,07 | -0,23 | ||
| Liikevaihdon kasvu-% | -15,2 % | 9 % | 1,4 % | 28,5 % | ||
| Liikevoitto-% (rap.) | -4,5 % | 1 % | -0,2 % | 1,4 % |
Keslan Q2-tulos ylitti odotuksemme selvästi sekä liikevaihdon että kannattavuuden osalta. Defence-toimitukset käynnistyivät odotettua nopeammin ja liiketulos kääntyi positiiviseksi kulukontrollin ja volyymikasvun tukemana. Positiivinen yllätys oli myös rahoitusaseman merkittävä vahvistuminen ja kovenanttien täyttyminen, joiden suhteen odotuksemme olivat varovaisemmat. Saadut tilaukset jäivät sen sijaan hieman odotuksistamme siviilipuolen kysynnän pysähtyessä.
Liikevaihto ylitti odotukset Defence-toimitusten käynnistyttyä
Keslan Q2-liikevaihto kasvoi 9 % vertailukaudesta ja ylitti odotuksemme selvästi. Defence-toimitukset käynnistyivät odotettua nopeammin ja tukivat liikevaihtoa jo Q2:lla, kun olimme arvioineet toimitusten painottuvan vahvemmin loppuvuoteen. Myös siviilipuolella auto- ja teollisuusnostureiden kysyntä kehittyi Suomessa myönteisesti, joskin Keski-Euroopan tilanne säilyi haastavana.
Kannattavuus kääntyi positiiviseksi
Liiketulos nousi selvästi positiiviseksi 1,4 %:n marginaalilla, kun odotimme nollatason tulosta. Parannus kumpuaa volyymikasvun tuomasta käyttöasteen noususta sekä kulukontrollista, jota alkuvuoden sopeutustoimet ovat tukeneet. Käyttökate ylitti odotuksemme noin 70 %:lla, mikä kertoo operatiivisen käänteen edenneen odotettua ripeämmin.
Saadut tilaukset jäivät hieman odotuksista
Q2:n saadut tilaukset olivat 9,8 MEUR ja jäivät 10,7 MEUR:n ennusteestamme. Siviilipuolen kysynnän orastava piristyminen näyttää pysähtyneen – yhtiö viittaa muun muassa Iranin kriisin viivevaikutuksiin asiakaskunnassa. Defence-puolelta ei tullut uusia tilauksia kvartaalin aikana. Tilauskanta oli kuitenkin 25,4 MEUR, mikä on lähes kolminkertainen vertailukauteen nähden ja antaa vahvan pohjan loppuvuoden toimituksille.
Rahoitusasema vahvistui yllättäen
Liiketoiminnan rahavirta oli Q2:lla poikkeuksellisen vahva 3,7 MEUR, minkä ansiosta korollinen nettovelka laski 6,1 MEUR:oon vuodenvaihteen 10,6 MEUR:sta. Positiivinen yllätys oli, että yhtiö ilmoitti täyttäneensä rahoituskovenantit – odotimme kovenantin rikkoutuneen, sillä H1:n käyttökate ylitti 0,1 MEUR:n rajan vain niukasti. Traktorivarusteiden divestointiprosessi etenee ja siltarahoitusjärjestelystä on sovittu, mikä tukee rahoitusasemaa edelleen.
Ohjeistus ennallaan – ennusteisiimme kohdistunee lievää nostopainetta
Yhtiö toisti ohjeistuksensa: liikevaihto 38–45 MEUR ja liiketulos -2 %:n ja +2 %:n välillä. H1-liikevaihto oli 19,9 MEUR, joten ohjeistuksen saavuttaminen edellyttää selvää H2-kiihtymistä, johon vahva Defence-tilauskanta antaa hyvät edellytykset. Q2:n odotuksia parempi tulos, vahvistunut rahoitusasema ja kovenanttien täyttyminen luovat lievää nostopainetta ennusteisiimme.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille