Robokommentti Lamorin Q4-tuloksesta
– Flash
Tiivistelmä
- Lamorin Q4-liikevaihto oli 28,0 MEUR, mikä jäi selvästi odotuksista (-14 %) tilauskannan ohenemisen vuoksi.
- Oikaistu liikevoittomarginaali pysyi odotusten mukaisena 7,7 %:ssa, mutta absoluuttinen oikaistu liikevoitto jäi ennusteesta liikevaihdon laskun myötä.
- Nettovelkaantumisaste nousi huolestuttavasti 86,2 %:iin, mikä on merkittävä riski 25 MEUR:n joukkovelkakirjalainan erääntyessä elokuussa 2026.
- Yhtiö poisti pitkän aikavälin liikevaihtotavoitteen ja keskittyy nyt kannattavaan kasvuun, samalla kun se arvioi rahoitusvaihtoehtoja uusioöljyliiketoiminnan investoinneille.
Tämä sisältö on tekoälyn tuottamaa. Anna siihen liittyvää palautetta Inderesin foorumilla.
Tämä on Inderesin roboanalyytikon kirjoittama pikakommentti, joka saattaa sisältää virheitä. Voit antaa robokommentista palautetta täällä.
| Ennustetaulukko | Q4'24 | Q4'25 | Q4'25e | 2025e | |
| MEUR / EUR | Vertailu | Toteutunut | Inderes | Inderes | |
| Liikevaihto | 32,6 | 28,014 | 32,6 | 94,8 | |
| Käyttökate | 2,7 | 3,324 | 3,7 | 9,9 | |
| Liikevoitto (oik.) | 2,4 | 2,5 | 6,9 | ||
| Liikevoitto | 1,7 | 2,066 | 2,5 | 6,7 | |
| EPS (oik.) | 0,01 | 0,03 | 0,04 | ||
| EPS (raportoitu) | -0,02 | −0,14 | 0,03 | 0,03 | |
| Osinko/osake | 0,00 | 0 | 0,00 | 0,00 | |
| Liikevaihdon kasvu-% | -6,3 % | −14 % | 0,0 % | -17,1 % | |
| Liikevoitto-% (oik.) | 7,5 % | 7,8 % | 7,3 % |
Lamorin Q4-liikevaihto jäi selvästi odotuksistamme tilauskannan ohenemisen painaessa myyntiä ennakoitua enemmän. Oik. liikevoittomarginaali pysyi kuitenkin odotustemme mukaisena myynnin rakenteen parantumisen ja tehostamistoimien ansiosta. Taseasema kiristyi entisestään nettovelkaantumisasteen noustessa selvästi, mikä on huolestuttavaa joukkovelkakirjalainan erääntyessä ensi syksynä. Yhtiö pudotti pitkän aikavälin tavoitteistaan liikevaihtotavoitteen ja nosti kannattavan kasvun tärkeimmäksi prioriteetikseen.
Liikevaihto jäi selvästi odotuksistamme
Q4-liikevaihto oli 28,0 MEUR, kun odotimme 32,6 MEUR – poikkeama ennusteestamme oli -14 %. Liikevaihto laski myös vertailukaudesta 14 %, vaikka odotimme sen pysyvän edellisvuoden tasolla. Tilauskannan oheneminen jatkui (65,0 MEUR vs. 88,0 MEUR vuotta aiemmin, -26 %), ja Q4:n saadut tilaukset 12,4 MEUR jäivät niin ikään vertailukaudesta (-22 %). Koko vuoden liikevaihto 90,2 MEUR jäi ennusteestamme 94,8 MEUR, eikä yhtiö ole saanut uusmyynnissä vielä uutta vaihdetta silmään suurten palveluhankkeiden pitkistä myyntisykleistä ja talouden epävarmuudesta johtuen.
Marginaali piti, mutta absoluuttinen tulos jäi liikevaihdon mukana
Q4:n oik. liikevoittomarginaali 7,7 % vastasi odotuksiamme (7,8 %e), ja myynnin rakenteen parantuminen sekä tehostamistoimet pitivät kannattavuuden vakaana heikommasta liikevaihdosta huolimatta. Absoluuttinen oik. liikevoitto 2,2 MEUR jäi kuitenkin ennusteestamme (2,5 MEUR) liikevaihdon pudotessa. Koko vuoden oik. liikevoitto 6,5 MEUR oli linjassa ennusteemme 6,9 MEUR kanssa. Huomionarvoista on raportoitu EPS -0,14 euroa Q4:llä (odotimme +0,03 EUR), mikä viittaa merkittäviin rahoituskuluihin tai muihin tulosta rasittaviin eriin liikevoittorivin alapuolella.
Tase kiristyi – nettovelkaantumisaste nousi selvästi
Nettovelkaantumisaste kohosi 86,2 %:iin (Q4'24: 62,1 %), mikä on huolestuttava kehityssuunta 25 MEUR:n joukkovelkakirjalainan erääntyessä elokuussa 2026. Positiivista oli nettokäyttöpääoman merkittävä vapautuminen 35,9 MEUR:oon (54,8 MEUR), mutta kokonaisuutena taseasema pysyy kireänä. Yhtiö arvioi parhaillaan eri vaihtoehtoja uusioöljyliiketoiminnan lisäinvestointien rahoittamiseksi, mikä lisää epävarmuutta rahoitusrakenteen kehityksestä lähivuosina.
Ohjeistus 2026 ja pitkän aikavälin tavoitteiden päivitys
Yhtiö ohjeistaa vuoden 2026 liikevaihdoksi 80–92 MEUR ja oik. liikevoiton edellisvuoden tasolle tai korkeammaksi. Ohjeistuksen keskipiste (~86 MEUR) on linjassa ennusteemme (87,2 MEUR) kanssa, mutta vaihteluväli on leveä ja H1:n oik. liikevoiton arvioidaan jäävän noin nollatasolle. Merkittävä strateginen signaali oli 170 MEUR:n liikevaihtotavoitteen poistaminen pitkän aikavälin tavoitteista – yhtiö nostaa nyt kannattavan kasvun tärkeimmäksi prioriteetikseen. Kilpilahden kierrätyslaitoksen tuotannon ylösajo odottaa vielä Tukesin lopputarkastusta, ja uusioöljyn liikevaihdon odotetaan kasvavan vasta asteittain vuoden loppua kohti.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Lamor on yksi maailman johtavista ympäristöratkaisujen toimittajista. Yhtiö on neljän vuosikymmenen ajan työskennellyt puhdistaakseen ja estääkseen ympäristövahinkoja maalla ja merellä. Ympäristönsuojelusta materiaalinkierrätykseen: Lamorin innovatiiviset teknologiat, palvelut ja räätälöitävät kokonaisratkaisut – öljyntorjunnasta jätteen- ja vedenkäsittelyyn, maaperän puhdistuksesta muovinkierrätykseen – hyödyttävät asiakkaita ja ympäristöjä joka puolella maailmaa. Lamor pystyy isoihin ja nopeisiin operaatioihin toimimalla verkottuneessa ekosysteemissä paikallisten kumppaneidensa kanssa, omien asiantuntijoidensa johdolla. Lamorilla on yli 500 työntekijää yli 20 maassa. Vuonna 2022 yhtiön liikevaihto oli 128 miljoonaa euroa. Lisätietoja: www.lamor.com.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut03.11.2025
| 2024 | 25e | 26e | |
|---|---|---|---|
| Liikevaihto | 114,4 | 94,8 | 87,2 |
| kasvu-% | −6,6 % | −17,1 % | −8,0 % |
| EBIT (oik.) | 6,4 | 6,9 | 7,3 |
| EBIT-% (oik.) | 5,6 % | 7,3 % | 8,4 % |
| EPS (oik.) | −0,02 | 0,04 | 0,03 |
| Osinko | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| Osinko % | |||
| P/E (oik.) | neg. | 25,6 | 32,8 |
| EV/EBITDA | 6,3 | 6,8 | 5,3 |
Foorumin keskustelut
