Analyytikon kommentti
Robokommentti LapWallin Q4-tuloksesta
– Flash
Tiivistelmä
- LapWallin H2'25-liikevaihto kasvoi 18 % 26,1 MEUR:oon, ylittäen odotukset vahvan tilauskannan ansiosta, mutta kannattavuus heikkeni Pyhännän tehdasinvestoinnin ylösajokustannusten vuoksi.
- Tilauskanta vahvistui 14 % 14,1 MEUR:oon vuoden lopussa, mutta jäi ennusteista, mikä heijastaa yleistä markkinatilannetta.
- Pyhännän investointi etenee suunnitellusti, ja yhtiö tavoittelee koko tehtaan tehokasta yhden vuoron tuotantoa vuoden 2026 aikana.
- Hallitus ehdottaa 0,10 euron osinkoa, mikä ylittää odotukset ja vastaa yhtiön voitonjakopolitiikan ylärajaa.
Tämä sisältö on tekoälyn tuottamaa. Anna siihen liittyvää palautetta Inderesin foorumilla.
Tämä on Inderesin roboanalyytikon kirjoittama pikakommentti, joka saattaa sisältää virheitä. Voit antaa robokommentista palautetta täällä.
| Ennustetaulukko | H2'24 | H2'25 | H2'25e | 2025e | |
| MEUR / EUR | Vertailu | Toteutunut | Inderes | Inderes | |
| Liikevaihto | 22,2 | 26,059 | 24,8 | 43,6 | |
| Käyttökate | 3,6 | 3,21 | 3,3 | 5,0 | |
| Liikevoitto (oik.) | 3,0 | 2,7 | 3,8 | ||
| Liikevoitto | 2,5 | 2,207 | 2,3 | 2,9 | |
| EPS (raportoitu) | 0,14 | 0,1 | 0,11 | 0,14 | |
| Osinko/osake | 0,18 | 0,1 | 0,09 | 0,09 | |
| Liikevaihdon kasvu-% | -3,7 % | 18 % | 11,9 % | 0,6 % | |
| EBITA-% | 13,3 % | 10 % | 10,9 % | 8,8 % |
LapWallin H2'25-tulos oli ristiriitainen: liikevaihto ylitti odotukset vahvan tilauskannan ansiosta, mutta kannattavuus jäi ennusteista Pyhännän tehdasinvestoinnin ylösajokustannusten rasittaessa tulosta. Tilauskanta vahvistui vuoden lopussa, vaikka jäikin odotuksistamme. Hallituksen osinkoehdotus yllätti positiivisesti.
Liikevaihto ylitti odotukset vahvan tilauskannan tukemana
H2'25-liikevaihto kasvoi 18 % 26,1 MEUR:oon kun odotimme 24,8 MEUR. Q4-liikevaihto hyppäsi 27 % 13,4 MEUR:oon vahvan 20,2 MEUR:n tilauskannan tukemana. Koko vuoden liikevaihto nousi 3,6 % 44,9 MEUR:oon, mikä jäi hieman ennusteestamme 43,6 MEUR.
Kannattavuus heikkeni investointien rasittaessa
H2'25-käyttökate jäi 3,2 MEUR:oon kun odotimme 3,3 MEUR, ja EBITA-marginaali laski 10,2 %:iin vertailukauden 13,3 %:sta. Pyhännän tehdasinvestoinnin ylösajokustannukset ja kohonneet poistot rasittivat kannattavuutta odotetusti. Koko vuoden EBITA jäi 3,8 MEUR:oon vastaten 8,4 %:n marginaalia, kun vertailuvuonna marginaali oli 11,7 %.
Tilauskanta vahvistui mutta jäi ennusteista
Tilauskanta nousi 14 % 14,1 MEUR:oon vuoden lopussa, mikä jäi selvästi ennusteestamme noin 19 MEUR. Yhtiö selittää tarjouskannan laskeneen 58 MEUR:oon (65 MEUR) heijastellen yleistä markkinatilannetta. Uusmyynti Q4:llä jäi arviomme mukaan noin 5 MEUR:oon odottamastamme 11 MEUR:sta.
Pyhännän investointi etenee vaiheittain
Kattoelementtien kokoonpanolinja käynnistyi aikataulua edellä marraskuussa ja saavutti lähes tavoitetahtiajan. Seinäelementtien kokoonpanolinjan testikäyttö alkoi helmikuussa, ja osavalmistuslinja saapuu maaliskuun puoliväliin. Yhtiö tavoittelee koko tehtaan tehokasta yhden vuoron tuotantoa vuoden 2026 aikana ja täyttä kahden vuoron tuotantoa vuonna 2027.
Osinko yllätti positiivisesti
Hallitus ehdottaa 0,10 euron osinkoa kun odotimme 0,09 euroa. Osinko vastaa vajaa 75 %:n jakosuhdetta tilikauden tuloksesta ja on yhtiön uudistetun voitonjakopolitiikan (50-75 %) ylärajalla. Yhtiö säilyttää luottamuksen tulevaan huolimatta investointien aiheuttamasta velkaantumisesta.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
LapWall Oyj on suomalainen vuonna 2011 perustettu puuelementtien valmistaja ja rakennustuoteteollisuusyhtiö. Yhtiön päätuotteita ovat puiset seinäelementit yksi- ja monikerroksisiin rakennuksiin, lämpimät kattoelementit, kattoelementtijärjestelmät sekä julkisivuelementit. LapWallin kehittämä LEKO®-puuelementointijärjestelmä tarjoaa mahdollisuuden elementoida muun muassa rivi-, pari- ja kerrostalot, hoiva- ja päiväkodit, koulut sekä liiketilat ja teollisuusrakennukset. LapWall on Yhtiön johdon käsityksen mukaan toimialan suurin puuelementtien valmistaja Euroopassa.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut28.10.2025
| 2024 | 25e | 26e | |
|---|---|---|---|
| Liikevaihto | 43,3 | 43,6 | 51,4 |
| kasvu-% | 3,4 % | 0,6 % | 18,0 % |
| EBIT (oik.) | 5,1 | 3,8 | 5,1 |
| EBIT-% (oik.) | 11,7 % | 8,8 % | 9,9 % |
| EPS (oik.) | 0,30 | 0,20 | 0,26 |
| Osinko | 0,18 | 0,09 | 0,15 |
| Osinko % | 4,5 % | 2,2 % | 3,7 % |
| P/E (oik.) | 13,3 | 20,9 | 15,8 |
| EV/EBITDA | 9,5 | 14,1 | 8,5 |
Foorumin keskustelut
