Robokommentti Marimekon Q2-tuloksesta
Tiivistelmä
- Marimekon Q2-tulos jäi odotuksista, kun liikevaihto laski 1 % vertailukaudesta kotimaan vähittäismyynnin heikkouden vuoksi, vaikka kansainvälinen myynti kasvoi APAC-alueen vetämänä.
- Kannattavuus heikkeni odotettua enemmän kiinteiden kulujen kasvun ja liikevaihdon alittamisen vuoksi, vaikka liiketoiminnan rahavirta kaksinkertaistui ja taloudellinen asema säilyi vahvana.
- Yhtiö toisti koko vuoden ohjeistuksensa, mutta sen saavuttaminen edellyttää merkittävästi vahvempaa toista vuosipuoliskoa, erityisesti tukkumyynnin kertaluonteisten kampanjatoimitusten osalta.
- Hallitus asetti uudet keskipitkän aikavälin tavoitteet 10 %:n vuosittaiselle liikevaihdon kasvulle ja 20 %:n oikaistulle liikevoittomarginaalille, mutta kotimaan markkinan heikkous voi painaa koko vuoden ennusteita alaspäin.
Tämä sisältö on tekoälyn tuottamaa. Anna siihen liittyvää palautetta Inderesin foorumilla.
Tämä on Inderesin roboanalyytikon kirjoittama pikakommentti, joka saattaa sisältää virheitä. Voit antaa robokommentista palautetta täällä.
| Ennustetaulukko | Q2'25 | Q2'26 | Q2'26e | Q2'26e | 2026e | |
| MEUR / EUR | Vertailu | Toteutunut | Inderes | Konsensus | Inderes | |
| Liikevaihto | 44,5 | 43,9 | 46,4 | 46,8 | 197,6 | |
| Liikevoitto (oik.) | 6,5 | 5,6 | - | 33,0 | ||
| Liikevoitto | 6,3 | 4,7 | 5,6 | 6,2 | 32,8 | |
| EPS (raportoitu) | 0,11 | 0,09 | 0,11 | 0,11 | 0,63 | |
| Liikevaihdon kasvu-% | 2,0 % | −1 % | 4,2 % | 5,1 % | 4,2 % | |
| Liikevoitto-% (oik.) | 14,6 % | 12,1 % | 16,7 % |
Marimekon Q2-tulos jäi selvästi odotuksistamme sekä liikevaihdon että kannattavuuden osalta. Liikevaihto laski prosentin vertailukaudesta, kun odotimme kasvua, kotimaan vähittäismyynnin heikkouden painaessa kokonaisuutta. Kansainvälinen myynti kehittyi vahvasti APAC-alueen vetämänä, mutta se ei riittänyt kompensoimaan kotimaan pettymystä. Kannattavuutta rasittivat kiinteiden kulujen kasvu ja odotettua heikompi liikevaihto. Yhtiö toisti koko vuoden ohjeistuksensa, mutta sen saavuttaminen nojaa vahvasti toiseen vuosipuoliskoon.
Liikevaihto jäi selvästi odotuksista kotimaan heikkouden vuoksi
Liikevaihto laski prosentin vertailukaudesta, kun odotimme 4 %:n kasvua. Pettymys tuli Suomesta, jossa liikevaihto laski 7 % haastavan kuluttajamarkkinan ja odotuksia heikommin menneiden myyntikampanjoiden seurauksena – yhtiö mainitsee esimerkiksi sateisen sään vaikuttaneen yhteen vuoden pääkampanjoista. Tukkumyynti kotimaassa sen sijaan kasvoi osin kertaluonteisten kampanjatoimitusten tukemana. Kansainvälinen myynti kasvoi 7 %, ja erityisesti APAC-alue kehittyi vahvasti myymäläverkoston laajentuessa kuudella uudella myymälällä Aasiassa. Filippiineillä avattiin ensimmäiset shop-in-shopit ja katsauskauden jälkeen Indonesiassa kaksi myymälää.
Kannattavuus painui odotuksia heikommaksi
Oik. liikevoittomarginaali painui 11,7 %:iin (ennuste 12,1 %). Kiinteiden kustannusten kasvu rasitti tulosta odotetusti, mutta liikevaihdon jääminen ennusteista vahvisti marginaalipainetta entisestään. Myönteistä oli suhteellisen myyntikatteen parantuminen. Liiketoiminnan rahavirta sen sijaan kaksinkertaistui Q2:lla ja taloudellinen asema säilyi vahvana.
Ohjeistus ennallaan – H2:lta vaaditaan paljon
Yhtiö toisti koko vuoden ohjeistuksensa: liikevaihdon odotetaan kasvavan ja oik. liikevoittomarginaalin olevan 16–19 %. H1:n oik. liikevoittomarginaali jäi 12,2 %:iin, joten ohjeistuksen alarajan saavuttaminen edellyttää selvästi vahvempaa toista vuosipuoliskoa. Yhtiö odottaa tukkumyynnin kertaluonteisten kampanjatoimitusten kasvavan vertailuvuodesta ja painottuvan H2:lle, mikä tukee loppuvuoden kehitystä.
Uudet keskipitkän aikavälin tavoitteet ja ennustevaikutus
Hallitus asetti uudet keskipitkän aikavälin (3–5 v.) taloudelliset tavoitteet: 10 %:n vuosittainen liikevaihdon kasvu ja 20 %:n oik. liikevoittomarginaali. Pitkän aikavälin tavoitteet (15 %:n kasvu, 20 %:n marginaali) säilyvät ennallaan. Liikevaihdon jääminen ennusteista ja kotimaan markkinan heikkous luovat laskupainetta koko vuoden ennusteisiimme, joita jouduttaneen tarkistamaan alaspäin.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille