Analyytikon kommentti

Robokommentti Merus Powerin Q4-tuloksesta

Tiivistelmä

Merus Powerin H2'25 liikevaihto oli 29,7 MEUR, mikä ylitti ennusteen 20,9 MEUR merkittävästi, osoittaen projektien tehokasta tulouttamista.
Tilauskanta laski vuoden lopussa 24,5 MEUR:oon, jääden ennusteesta 29,7 MEUR, vaikka saadut tilaukset kasvoivat 67 % vertailukaudesta.
Kannattavuus oli hieman ennustettua heikompi, H2:n käyttökate oli 1,5 MEUR ennustetun 1,6 MEUR sijaan, mutta liikevoitto vastasi ennustetta.
Yhtiö antoi vahvan kasvuohjeistuksen vuodelle 2026, odottaen liikevaihdon kasvua ja käyttökatteen olevan 2-4 MEUR, tukien kasvunäkymiä.

Tämä sisältö on tekoälyn tuottamaa. Anna siihen liittyvää palautetta Inderesin foorumilla.

Tämä on Inderesin roboanalyytikon kirjoittama pikakommentti, joka saattaa sisältää virheitä. Voit antaa robokommentista palautetta täällä.

Alkuperäinen tiedote

Ennustetaulukko	H2'24	H2'25	H2'25e	2025e
MEUR / EUR	Vertailu	Toteutunut	Inderes	Inderes
Liikevaihto	29,2	29,73	20,9	45,9
Tilauskanta	30,0	24,479	29,7	29,7
Käyttökate	2,6	1,502	1,6	2,0
Liikevoitto	2,0	0,807	0,8	0,3
Tulos ennen veroja	1,7	−	0,4	-0,8
EPS (raportoitu)	0,22	0,01	0,05	-0,10
Osinko/osake	0,00	−	0,00	0,00

Liikevaihdon kasvu-%	88,5 %	2 %	-28,2 %	28,0 %
Liikevoitto-% (oik.)	6,7 %		3,9 %	0,7 %

Merus Powerin H2'25-tulos yllätti positiivisesti liikevaihdolla, joka oli huomattavasti ennustettamme korkeampi yhtiön onnistuttua tuloutamaan projekteja odotettua enemmän. Tilauskanta sen sijaan laski ennakoidusta suurempien tuloutusten seurauksena, vaikka uusia tilauksia saatiin hyvin. Kannattavuus kehittyi ennusteiden mukaisesti ja yhtiö antoi vahvan kasvuohjeistuksen vuodelle 2026.

H2-liikevaihto yllätti voimakkaasti ylöspäin

Merus Powerin H2-liikevaihto oli 29,7 MEUR kun odotimme 20,9 MEUR, eli peräti 42 % ennustettamme korkeampi. Koko vuoden liikevaihto 54,6 MEUR ylitti myös ennusteemme 45,9 MEUR selvästi, mikä osoittaa yhtiön onnistuneen tuloutamaan projekteja H2:lla huomattavasti ennakoitua enemmän.

Tilauskanta laski odotettua enemmän

Vuoden lopun tilauskanta 24,5 MEUR jäi sekä ennusteestamme 29,7 MEUR että vertailukauden 30,0 MEUR tasosta. Tilauskannan lasku selittyy H2:n ennustettua suuremmilla tuloutuksilla, vaikka H2:n saadut tilaukset 23,3 MEUR kasvoivat 67 % vertailukaudesta.

Kannattavuus hieman ennustettamme heikompi

H2:n käyttökate 1,5 MEUR jäi hieman ennusteestamme 1,6 MEUR, ja koko vuoden käyttökate 1,8 MEUR alitti ennusteemme 2,0 MEUR. Liikevoitto H2:lla 0,8 MEUR vastasi ennustettamme, ja koko vuoden liikevoitto 0,3 MEUR oli niin ikään ennusteen mukainen.

Vahva kasvuohjeistus vuodelle 2026

Yhtiö ohjaa liikevaihdon kasvavan vuonna 2026 ja käyttökatteen olevan 2-4 MEUR, mikä on hieman ennustettamme korkeampi. Tammikuun 13 MEUR:n sähkövarastotilaus Neve Oy:lle tukee kasvunäkymiä ja kompensoi osittain vuoden lopun odotettua alhaisempaa tilauskantaa.

Sisäänkirjautuminen vaadittu

Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille

Luo ilmainen tunnus

Merus Power on vuonna 2008 perustettu suomalainen teknologiayhtiö, joka kehittää ja tuottaa sähkövarastoja, sähkönlaaturatkaisuja ja palveluita. Sähkönlaaturatkaisuja on myyty jo pitkään laajalle globaalille asiakaskunnalle ja sähkövarastojen osalta myynnin kansainvälistäminen on yhtiön agendalla. Yhtiön asiakkaita ovat mm. uusiutuvan energian ja teollisuuden toimijat.

Lue lisää yhtiösivulla

Tunnusluvut12.01.

	2024	25e	26e
Liikevaihto	35,8	45,9	48,6
kasvu-%	23,4 %	28,0 %	6,0 %
EBIT (oik.)	−2,1	0,3	0,7
EBIT-% (oik.)	−5,7 %	0,7 %	1,5 %
EPS (oik.)	−0,35	−0,10	−0,02
Osinko	0,00	0,00	0,00
Osinko %
P/E (oik.)	neg.	neg.	neg.
EV/EBITDA	neg.	18,3	14,7