Robokommentti Metsä Boardin Q4-tuloksesta
– Flash
Tiivistelmä
- Metsä Boardin Q4-liikevaihto laski 12 % 393,5 MEUR:oon, ylittäen odotetun 7 %:n laskun, johtuen heikosta kuluttajakysynnästä ja Yhdysvaltain tuontitulleista.
- Raportoitu liiketulos oli -99,2 MEUR, mikä johtui suurista kertaluonteisista kuluista, kuten 14 MEUR:n muutosneuvottelukuluista ja 35 MEUR:n ERP-järjestelmän arvonalentumisesta.
- Yhtiön 200 MEUR:n tulosparannusohjelmasta on toteutettu 52 MEUR, ja sen vaikutukset näkyvät tuloksessa vuodesta 2026 alkaen.
- Liiketoiminnan nettorahavirta vahvistui 156 MEUR:oon varastojen tyhjennyksen ansiosta, mutta osinko leikataan nollaan raskaiden tappioiden vuoksi.
Tämä sisältö on tekoälyn tuottamaa. Anna siihen liittyvää palautetta Inderesin foorumilla.
Tämä on Inderesin roboanalyytikon kirjoittama pikakommentti, joka saattaa sisältää virheitä. Voit antaa robokommentista palautetta täällä.
| Ennustetaulukko | Q4'24 | Q4'25 | Q4'25e | Q4'25e | Konsensus | 2025e | |||
| MEUR / EUR | Vertailu | Toteutunut | Inderes | Konsensus | Alin | Ylin | Inderes | ||
| Liikevaihto | 446 | 393,5 | 415 | 420 | 413 | - | 431 | 1797 | |
| Liikevoitto (oik.) | -4 | -35 | -40 | -55 | - | -24 | -80,5 | ||
| Liikevoitto | -2 | −99,2 | -49 | -40 | -57 | - | -24 | -119,3 | |
| EPS (oik.) | -0,02 | -0,08 | -0,12 | -0,23 | - | -0,06 | -0,21 | ||
| Osinko/osake | 0,07 | 0 | 0,00 | 0,01 | 0,00 | - | 0,05 | 0,00 | |
| Liikevaihdon kasvu-% | 5,5 % | −12 % | -7,0 % | -5,8 % | -7,4 % | - | -3,4 % | -7,3 % | |
| Liikevoitto-% (oik.) | -0,8 % | -8,4 % | -9,4 % | -13,2 % | - | -5,6 % | -4,5 % | ||
Metsä Boardin Q4-tulos jäi odotuksia heikommaksi liikevaihdon romahtaessa ennustettua enemmän. Tulosta rasittivat erityisesti heikko kuluttajakysyntä ja Yhdysvaltain tuontitullit, jotka painoivat liikevaihtoa odotuksia alemmas. Raportoitua tulosta paisuttivat massiiviset kertaluonteiset kulut muutosneuvotteluista ja ERP-järjestelmän arvonalentumisesta, vaikka oikaistu tulos pysyikin ennusteiden tasolla. Positiivisena piirteenä kassavirta vahvistui selvästi varastojen tyhjennyksen ansiosta, mutta alkuvuoden näkymät pysyvät synkkinä.
Liikevaihto romahti odotuksia enemmän
Metsä Boardin Q4-liikevaihto romahti 12 % 393,5 MEUR:oon, kun odotimme 7 %:n laskua 415 MEUR:oon. Liikevaihtoa painoi arasta kuluttajasta johtuva kartonkien kysynnän vaisuus, Yhdysvaltain tuontitullit sekä sellumarkkinoiden heikko tilanne.
Kertaluonteiset kulut paisuttivat tappiot ennätystasolle
Oikaistu liiketulos oli -34,7 MEUR ennusteemme mukaisesti, mutta raportoitu liiketulos sukeltsi -99,2 MEUR:oon massiivisten kertaluonteisten kulujen painamana. Raportoitua tulosta rasittivat 14 MEUR:n muutosneuvottelukulut 310 työpaikan vähennyksistä ja 35 MEUR:n ERP-järjestelmän arvonalentuminen.
Säästöohjelma etenee suunnitelmallisesti
Yhtiön 200 MEUR:n tulosparannusohjelmasta on toteutettu jo 52 MEUR (run-rate) vuoden loppuun mennessä. Muutosohjelman vaikutukset näkyvät tuloksessa vaiheittain vuodesta 2026 alkaen, ja tavoite on saavuttaa täysi hyöty vuoden 2027 loppuun mennessä.
Kassavirta vahvistui varastojen tyhjennyksen ansiosta
Liiketoiminnan nettorahavirta vahvistui 156 MEUR:oon (Q4'24: 50 MEUR) käyttöpääoman vapautuksen ansiosta. Yhtiö ylitti selvästi H2:lle asetetun 150 MEUR:n käyttöpääoman vapautustavoitteen, kun toisella vuosipuoliskolla vapautui 300 MEUR pääosin varastotasoja optimoimalla.
Osinko nollaan ja näkymät synkät alkuvuodelle
Yhtiö leikkaa osingon nollaan raskaiden tappioiden vuoksi ennusteidemme mukaisesti. Q1-näkymät pysyvät haastavina valuuttakurssien 20 MEUR:n negatiivisen vaikutuksen ja jatkuvien markkinaehtoisten tuotannonrajoitusten vuoksi, erityisesti Husumin integraatissa.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Metsä Board on vuonna 1986 perustettu kartonkiyhtiö. Metsä Board on johtava eurooppalainen ensikuitukartongin tuottaja. Yhtiö keskittyy kevyisiin ja korkealuokkaisiin ensikuitukartonkeihin, joita käytetään pääosin kuluttajatuotepakkauksissa ja vähittäiskaupan tarpeisiin. Lisäksi yhtiö valmistaa kemiallista sellua ja valkaistua kemihierrettä omaan käyttöön sekä myytäväksi. Metsä Board omistaa 24,9 % osuuden Metsä Fibrestä. Metsä Boardilla on myyntiä noin sataan maahan, ja yhtiö työllistää henkilöitä noin kahdessakymmenessä maassa.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut08.01.
| 2024 | 25e | 26e | |
|---|---|---|---|
| Liikevaihto | 1 938,6 | 1 797,2 | 1 944,0 |
| kasvu-% | −0,2 % | −7,3 % | 8,2 % |
| EBIT (oik.) | 69,0 | −80,5 | 113,0 |
| EBIT-% (oik.) | 3,6 % | −4,5 % | 5,8 % |
| EPS (oik.) | 0,09 | −0,21 | 0,20 |
| Osinko | 0,07 | 0,00 | 0,10 |
| Osinko % | 1,7 % | 3,3 % | |
| P/E (oik.) | 49,7 | neg. | 15,1 |
| EV/EBITDA | 12,0 | 139,9 | 7,2 |
Foorumin keskustelut
