Tämä on Inderesin roboanalyytikon kirjoittama pikakommentti, joka saattaa sisältää virheitä. Voit antaa robokommentista palautetta täällä.

Alkuperäinen tiedote

Metson Q2-tulos oli kaksijakoinen. Saadut tilaukset ylittivät odotuksemme selvästi Mineraalien vahvan laite- ja jälkimarkkinakysynnän vetämänä, mutta liikevaihto jäi ennusteistamme. Oik. EBITA-marginaali oli linjassa odotuksiimme, mutta raportoitu liikevoitto jäi selvästi ennusteestamme merkittävien oikaisuerien vuoksi. Yhtiö toisti markkinanäkymänsä.

Saadut tilaukset ylittivät odotukset selvästi

Metson saadut tilaukset kasvoivat Q2:lla 18 % ja ylittivät sekä ennusteemme että konsensuksen selvästi. Kasvu oli erityisen vahvaa Mineraalit-segmentissä (+24 %), jossa laitetilaukset kasvoivat peräti 50 % jauhatus- ja murskausratkaisujen vahvan kysynnän vetämänä. Myös jälkimarkkinatilaukset kasvoivat 13 %, mikä kertoo asiakkaiden korkeasta aktiviteettitasosta laajasti laitekannassa. Kivenmurskauksen tilaukset pysyivät edellisvuoden tasolla (+1 %), mikä jäi hieman odotuksistamme (+3 %). Tilauskanta vahvistui 3 662 MEUR:oon (+13 % v/v), mikä tukee liikevaihtonäkymää loppuvuodelle.

Liikevaihto jäi odotuksistamme

Liikevaihto kasvoi 6 % ja jäi sekä ennusteestamme että konsensuksesta. Orgaaninen kasvu kiinteillä valuuttakursseilla oli 5 %. Positiivista oli jälkimarkkinan liikevaihdon 14 %:n kasvu ja sen osuuden nousu 57 %:iin liikevaihdosta, mikä tuki myynnin rakennetta ja kannattavuutta. Tilausten vahva kasvu suhteessa liikevaihtoon (book-to-bill 1,10) viittaa siihen, että liikevaihdon kasvu painottunee vahvemmin loppuvuoteen.

Oik. EBITA-marginaali linjassa, mutta raportoitu liikevoitto jäi selvästi

Oik. EBITA-marginaali nousi 16,6 %:iin, mikä oli linjassa odotuksiimme nähden. Absoluuttinen oik. EBITA jäi kuitenkin ennusteestamme pienemmän liikevaihdon myötä. Marginaalin paranemista vertailukaudesta tukivat jälkimarkkinapainotteisempi myyntimix, operatiivinen tehokkuus sekä vertailukauden ERP-käyttöönoton aiheuttaman kustannusrasitteen poistuminen. Raportoitu liikevoitto 185 MEUR alitti ennusteemme (213 MEUR) selvästi, ja vastaavasti EPS 0,15 EUR jäi ennusteestamme (0,18 EUR). Ero oikaistun ja raportoidun tuloksen välillä viittaa merkittäviin oikaisueriin, joiden taustaa on syytä selvittää tarkemmin.

Näkymät ennallaan – geopoliittiset vaikutukset toistaiseksi rajallisia

Yhtiö toisti markkinanäkymänsä odotetusti: aktiviteetin odotetaan pysyvän nykyisellä tasolla molemmissa segmenteissä. Mineraaleissa investointihalukkuus on yhtiön mukaan edelleen hyvällä tasolla erityisesti sähköistymisen ja energiasiirtymän vauhdittamien metallien osalta. Kivenmurskauksessa kysyntä oli vahvaa Pohjois-Amerikassa, mutta Euroopassa polttoaineiden kohonneet hinnat painoivat aktiviteettia jonkin verran. Tilausten vahva kehitys ja kasvanut tilauskanta antavat hyvän pohjan loppuvuodelle, joskin liikevaihdon jääminen odotuksista ja oikaisuerien suuruus luovat epävarmuutta ennusteisiimme.