Robokommentti Nokian Q2-tuloksesta
Tiivistelmä
- Nokian Q2-tulos ylitti odotukset vertailukelpoisen kannattavuuden osalta, mutta liikevaihto jäi hieman ennusteista, erityisesti Verkkoinfrastruktuurin osalta.
- Mobiili-infrastruktuurin liikevoitto ylitti ennusteet merkittävästi, vaikka bruttomarginaali heikkeni, kun taas Verkkoinfrastruktuurin kannattavuus jäi odotuksista kasvuinvestointien vuoksi.
- Tekoäly- ja pilvipalveluasiakkaiden tilaukset kasvoivat voimakkaasti, mikä tukee kasvunäkymiä tulevilla neljänneksillä, mutta komponenttien saatavuus on edelleen rajoite.
- Nokia odottaa vertailukelpoisen liikevoiton asettuvan ohjeistuksen keskivälin yläpuolelle ja jatkaa investointeja optiseen tuotantokapasiteettiin Yhdysvalloissa.
Tämä sisältö on tekoälyn tuottamaa. Anna siihen liittyvää palautetta Inderesin foorumilla.
Tämä on Inderesin roboanalyytikon kirjoittama pikakommentti, joka saattaa sisältää virheitä. Voit antaa robokommentista palautetta täällä.
Nokian Q2-tulos ylitti odotuksemme vertailukelpoisen kannattavuuden osalta selvästi, vaikka liikevaihto jäi hieman ennusteistamme. Tulosylitys tuli yllättäen Mobiili-infrastruktuurista, kun taas Verkkoinfrastruktuurin kannattavuus jäi odotuksista kasvuinvestointien painaessa marginaaleja. Raportin selkein positiivinen signaali oli tekoäly- ja pilviasiakkaiden tilausvirran voimakas kiihtyminen, mikä tukee kasvunäkymää tulevilla neljänneksillä. Näkymät pysyivät operatiivisesti ennallaan.
Liikevaihto jäi hieman ennusteistamme – segmenttien välillä ristiriitainen kuva
Nokian Q2-liikevaihto kasvoi 8 % vertailukaudesta, mutta jäi noin prosentin ennusteestamme. Kasvun veturina toiminut Verkkoinfrastruktuuri jäi odotuksistamme, kun optisten verkkojen kasvu (20 %) oli selvästi maltillisempaa kuin ennakoimamme. Mobiili-infrastruktuuri sen sijaan yllätti positiivisesti 6 %:n kasvullaan. Portfolioliiketoimintojen liikevaihto (94 MEUR) jäi merkittävästi ennusteestamme, mutta ero selittyy pääosin kahden liiketoiminnon (Fixed Wireless Access CPE ja Enterprise Campus Edge) siirrolla lopetettuihin toimintoihin.
Vertailukelpoinen kannattavuus ylitti odotukset selvästi
Vertailukelpoinen liikevoitto (434 MEUR) ylitti ennusteemme 13 %:lla ja marginaali nousi 9,0 %:iin. Tulosylitys tuli yllättäen Mobiili-infrastruktuurista, jonka liikevoitto (310 MEUR) ylitti ennusteemme (254 MEUR) selvästi, vaikka bruttomarginaali heikkeni odotetusti. Verkkoinfrastruktuurin liikevoitto (166 MEUR) sen sijaan jäi ennusteestamme (208 MEUR), mikä viittaa optisten verkkojen kasvuinvestointien painaneen marginaaleja odotettua enemmän. Raportoitu liiketulos painui -50 MEUR:oon nopeutettujen uudelleenjärjestelyjen vuoksi – Nokia odottaa nyt 800 MEUR:n uudelleenjärjestelykuluja koko vuodelle.
Tekoäly- ja pilvitilaukset voimakkaassa kasvussa
Q2:n selkein positiivinen signaali oli tekoäly- ja pilvipalveluasiakkailta saatujen tilausten nousu 2,8 mrd. euroon, mikä on lähes kolminkertainen Q1:n 1,0 mrd. euroon nähden. Myynti näille asiakkaille yli kaksinkertaistui vertailukaudesta. Nokia arvioi noin puolen tilauksista realisoituvan liikevaihdoksi seuraavan 12 kuukauden aikana. Yhtiö korostaa komponenttien saatavuuden olevan edelleen toimialan suurin rajoite, minkä vuoksi asiakkaat tekevät pitkäaikaisempia tilauksia. Tilausvirran jatkuminen on kriittistä osakkeeseen hinnoiteltujen kasvuodotusten kannalta.
Näkymät operatiivisesti ennallaan – optisen kapasiteetin laajennukset jatkuvat
Nokia toisti odottavansa vertailukelpoisen liikevoiton asettuvan hieman ohjeistuksen keskivälin yläpuolelle. Ohjeistusväli nousi teknisesti 2,1–2,6 mrd. euroon lopetettujen toimintojen uudelleenluokittelun seurauksena. Verkkoinfrastruktuurin kasvuohjeistus (12–14 %) ja optisten/IP-verkkojen kasvuoletus (18–20 %) pysyivät ennallaan. Q3-liikevaihtoon odotetaan 3–7 %:n kasvua edellisestä neljänneksestä, mutta vertailukelpoisen liikevoiton odotetaan pysyvän Q2:n tasolla ohjelmistomyynnin ajoituksen vuoksi. Nokia jatkaa merkittäviä investointeja optiseen tuotantokapasiteettiin Yhdysvalloissa, mukaan lukien NXP:n Chandlerin puolijohdetehdaskampuksen hankinta, mikä vahvistaa yhtiön pitkän aikavälin kapasiteettisuunnitelmia.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Nokia on vuonna 1865 perustettu globaali suomalainen tietoliikennealalla toimiva yhtiö, jonka liiketoimintoihin lukeutuu teknologiakehitys ja sen lisensointi. Nokia kuuluu alansa suurimpiin yrityksiin ruotsalaisen Ericssonin ja kiinalaisen Huawein rinnalla. Nokia toimii lähes jokaisella mantereella ja sillä on maailmanlaajuinen johtoasema mobiili- ja kiinteiden verkkojen infrastruktuurissa.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut24.04.
| 2025 | 26e | 27e | |
|---|---|---|---|
| Liikevaihto | 19 889,0 | 20 931,5 | 22 023,0 |
| kasvu-% | 3,5 % | 5,2 % | 5,2 % |
| EBIT (oik.) | 2 024,0 | 2 352,8 | 2 716,8 |
| EBIT-% (oik.) | 10,2 % | 11,2 % | 12,3 % |
| EPS (oik.) | 0,29 | 0,33 | 0,37 |
| Osinko | 0,14 | 0,16 | 0,18 |
| Osinko % | 2,5 % | 2,1 % | 2,4 % |
| P/E (oik.) | 19,5 | 22,9 | 20,5 |
| EV/EBITDA | 14,5 | 15,8 | 12,8 |
Foorumin keskustelut
