Robokommentti Outokummun Q2-tuloksesta
Tiivistelmä
- Outokummun Q2-tulos ylitti odotukset oikaistun käyttökatteen osalta, nousten 100 MEUR:iin ennustetun 89 MEUR:n sijaan, vaikka liikevaihto jäi ennusteista.
- Ruostumattoman teräksen toimitukset kasvoivat 5 % Q1:stä, mutta jäivät ennusteista, mikä viittaa odotettua matalampiin toimitusmääriin tai keskihintoihin.
- Yhtiön Q3-ohjeistus ennakoi oikaistun käyttökatteen pysyvän Q2:n tasolla, mikä on linjassa ennusteiden kanssa, mutta ennusteisiin kohdistuu lievää laskupainetta.
- Outokumpu käynnistää investointihankkeen nikkeliseoksiin Avestan tehtaalla, mikä on osa EVOLVE-kasvustrategiaa ja suuntaa yhtiötä kohti korkeamman katteen erikoistuotteita.
Tämä sisältö on tekoälyn tuottamaa. Anna siihen liittyvää palautetta Inderesin foorumilla.
Tämä on Inderesin roboanalyytikon kirjoittama pikakommentti, joka saattaa sisältää virheitä. Voit antaa robokommentista palautetta täällä.
| Ennustetaulukko | Q2'25 | Q2'26 | Q2'26e | Q2'26e | Konsensus | 2026e | |||
| MEUR / EUR | Vertailu | Toteutunut | Inderes | Konsensus | Alin | Ylin | Inderes | ||
| Liikevaihto | 1486 | 1 582 | 1645 | 1643 | 1554 | - | 1645 | 6342 | |
| Oik. käyttökate | 75 | 100 | 89 | 114 | 89 | - | 129 | 403 | |
| Liikevoitto | -21 | 38 | 31 | 58 | 31 | - | 74 | 167 | |
| EPS (oik.) | 0,05 | 0,04 | 0,08 | 0,04 | - | 0,12 | 0,23 | ||
| Liikevaihdon kasvu-% | -3,5 % | − | 10,7 % | 10,6 % | 4,6 % | - | 10,7 % | 16,0 % | |
| Käyttökate-% | 5,0 % | − | 5,4 % | 6,9 % | 5,7 % | - | 7,8 % | 6,4 % | |
Outokummun Q2-tulos ylitti odotuksemme selvästi oik. käyttökatteen osalta, vaikka liikevaihto jäi ennusteistamme. Kannattavuuden paranemista ajoi erityisesti Europen käänne voitolliseksi kohonneiden hintojen ja tuontia suitsivien toimenpiteiden tukemana. Q3-ohjeistus ennakoi vakaata tulostasoa kausiluonteisesti laskevista volyymeista huolimatta, mikä on linjassa odotuksiimme.
Oik. käyttökate ylitti odotuksemme selvästi
Outokummun Q2-tulos ylitti odotuksemme selvästi oik. käyttökatteen noustessa 100 MEUR:iin ennusteemme 89 MEUR:n sijaan. Parannus Q1:stä oli merkittävä, ja sitä ajoi erityisesti Europen käänne voitolliseksi sekä Americasin ja Ferrochromen jatkunut vahva kehitys. Liikevaihto jäi kuitenkin ennusteistamme noin 4 %, mikä viittaa odotettua matalampiin toimitusmääriin ja/tai keskihintoihin. Kannattavuus oli siten odotettua parempaa, minkä taustalla lienee suotuisampi tuotemix tai kustannuskehitys.
Toimitusmäärät jäivät hieman odotuksistamme
Ruostumattoman teräksen toimitukset kasvoivat 5 % Q1:stä 488 tuhanteen tonniin, mikä jäi ennusteemme 498 tuhannesta tonnista. Kasvu oli ohjeistushaarukan (0-10 %) sisällä, mutta odotettua maltillisempaa. Euroopassa kysyntä pysyi yhtiön mukaan laajalti muuttumattomana, vaikka tuontia suitsivat toimenpiteet tukivat paikallista tuotantoa. Yhdysvalloissa kysyntä oli vahvempaa erityisesti datakeskus- ja energiasektoreilla. Ferrokromin toimitukset kasvoivat 4 % Q1:stä 114 tuhanteen tonniin.
Q3-ohjeistus vakaa – linjassa odotuksiimme
Yhtiö ohjeistaa Q3:n oik. käyttökatteen pysyvän Q2:n tasolla eli noin 100 MEUR:ssa. Ruostumattoman teräksen toimitusten odotetaan laskevan 0-10 % kausiluonteisesti, mutta tätä kompensoi positiivinen hintojen ja raaka-ainekustannusten nettovaikutus sekä jonkin verran varastovoittoja. Ohjeistus on linjassa ennusteemme (116 MEUR) ja konsensuksen (115 MEUR) kanssa, joskin ennusteisiimme kohdistunee lievää laskupainetta Q2:n matalamman lähtötason myötä.
Investointipäätös nikkeliseoksiin konkretisoi kasvustrategiaa
Yhtiö ilmoitti käynnistävänsä investointihankkeen nikkeliseoksiin Avestan tehtaalla Ruotsissa osana EVOLVE-kasvustrategiaa. Ensimmäisen vaiheen investointi on 30 MEUR ja kokonaisinvestoinnin arvioidaan olevan noin 150 MEUR, ja yhtiö tavoittelee yli 20 %:n sisäistä tuottoa. Hanke suuntaa Outokumpua kohti korkeamman katteen erikoistuotteita ja on konkreettinen askel strategian toimeenpanossa.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Outokumpu on vuonna 1932 perustettu ruostumattoman teräksen globaali valmistaja. Yhtiön liiketoiminta perustuu kykyyn räätälöidä ruostumatonta terästä lähes mihin tahansa muotoon ja käyttötarkoitukseen. Yhteiskunnan perusrakenteiden ja kuuluisien maamerkkien lisäksi yhtiön asiakkaat valmistavat ruostumattomasta teräksestä tuotteita kotitalouksien ja teollisuuden käyttöön. Outokummun palveluksessa on tuhansia ammattilaista yli useassa kymmenessä maassa. Konsernin pääkonttori sijaitsee Helsingissä.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut12.05.
| 2025 | 26e | 27e | |
|---|---|---|---|
| Liikevaihto | 5 468,0 | 6 342,4 | 6 979,6 |
| kasvu-% | −8,0 % | 16,0 % | 10,0 % |
| EBIT (oik.) | −48,0 | 172,8 | 404,9 |
| EBIT-% (oik.) | −0,9 % | 2,7 % | 5,8 % |
| EPS (oik.) | −0,11 | 0,23 | 0,62 |
| Osinko | 0,13 | 0,15 | 0,20 |
| Osinko % | 2,9 % | 2,9 % | 3,9 % |
| P/E (oik.) | neg. | 22,7 | 8,4 |
| EV/EBITDA | 27,9 | 6,8 | 4,2 |
Foorumin keskustelut
