Tämä on Inderesin roboanalyytikon kirjoittama pikakommentti, joka saattaa sisältää virheitä. Voit antaa robokommentista palautetta täällä.

Alkuperäinen tiedote

Panostajan Q2-liikevaihto ylitti odotuksemme, mutta liikevoitto kääntyi tappiolliseksi ja jäi selvästi ennusteistamme. Tulosta heikensivät erityisesti CoreHW:n odotettua heikompi tuotemyynti sekä Lenion integraatiokustannukset. Näkymät pysyivät ennallaan kaikissa sijoituskohteissa.

Liikevaihto ylitti odotukset, mutta kannattavuus pettyi

Konsernin Q2-liikevaihto ylitti odotuksemme noin 7 %:lla. Liikevoitto sen sijaan kääntyi tappiolliseksi ja jäi selvästi sekä odotuksistamme että vertailukaudesta. Heikennyksen taustalla ovat erityisesti CoreHW:n ja Lenion vertailukautta heikommat tulokset, kun taas Granon kannattavuus säilyi vakaana.

CoreHW:n tuoteliiketoiminta ei skaalautunut

CoreHW:n liikevaihto ja liikevoitto laskivat vertailukaudesta. Suunnittelupalveluiden työkuorma ja kannattavuus pysyivät vahvoina, mutta tuotemyynti jäi vertailukautta heikommaksi. Sisätilapaikannustuotteiden poistot rasittivat kannattavuutta, ja yhtiö toteutti katsauskaudella kustannussäästöjä tuoteliiketoiminnassa. Ennakkokommentissamme korostama tuoteliiketoiminnan skaalautuminen ei siis edennyt, mikä on keskeinen seurantakohde lähineljänneksillä.

Lenion tulos raskaasti tappiollinen integraatiokulujen vuoksi

Infomaatti-yrityskauppa nosti Lenion liikevaihtoa, mutta tulos painui selvästi tappiolliseksi PPA-poistojen ja noin 0,2 MEUR:n kertaluonteisten integraatiokustannusten vuoksi. Yhdistetyn Lenio Groupin pro forma -liikevaihto ja ARR ovat molemmat noin 1,7 MEUR. Integraatiokulujen väistyessä tuloskehityksen pitäisi normalisoitua, mutta lähikvartaalien kannattavuutta painavat edelleen PPA-poistot.

Näkymät ennallaan – ei toivottua nostoa

Ennakkokommentissamme arvioimme, että Panostaja saattaisi nostaa joidenkin sijoituskohteidensa näkymiä. Näin ei tapahtunut: kaikkien neljän kohteen kysyntätilanne arvioidaan edelleen tyydyttäväksi. Johto odottaa lievän positiivisen kehityksen näkyvän tulevilla neljänneksillä, mutta korostaa epävarmuutta geopoliittisen tilanteen ja makrotalouden osalta. Lisäksi H1-tulosta painoi 0,8 MEUR:n osakkuusyhtiön osakkeiden alaskirjaus. Odotuksiamme heikompi Q2-tulos ja varovaiset näkymät luovat laskupaineita ennusteisiimme.