Analyytikon kommentti

Robokommentti Ponssen Q1-tuloksesta

Tiivistelmä

Ponssen Q1-liikevaihto oli 166,8 MEUR, ylittäen ennusteet, mutta liikevoitto jäi 1,5 MEUR:oon, mikä on merkittävästi alle odotusten.
Tilauskertymä oli 193,3 MEUR, ylittäen ennusteet ja viitaten markkinan piristymiseen, erityisesti Ruotsissa, Keski-Euroopassa ja Latinalaisessa Amerikassa.
Yhtiö toisti ohjeistuksensa vuoden 2026 liikevoiton osalta, mutta Q1:n heikkous luo laskupaineita koko vuoden ennusteeseen.
Vaihtokonemyynti ja varastotasot ovat edelleen haasteita, mutta huoltopalveluiden liikevaihto pysyi vakaana ja omavaraisuusaste parani 62,4 %:iin.

Tämä sisältö on tekoälyn tuottamaa. Anna siihen liittyvää palautetta Inderesin foorumilla.

Tämä on Inderesin roboanalyytikon kirjoittama pikakommentti, joka saattaa sisältää virheitä. Voit antaa robokommentista palautetta täällä.

Alkuperäinen tiedote

Ennustetaulukko	Q1'25	Q1'26	Q1'26e	Q1'26e	2026e
MEUR / EUR	Vertailu	Toteutunut	Inderes	Konsensus	Inderes
Liikevaihto	185	166,8	157	160	720
Liikevoitto	13,2	1,5	4,9	6,6	43,0
Tulos ennen veroja	15,0	3	4,3	5,8	40,7
EPS (raportoitu)	0,51	0,09	0,12	0,16	1,11

Liikevaihdon kasvu-%	9,3 %	−10 %	-15,5 %	-13,5 %	-4,0 %
Liikevoitto-%	7,1 %	1 %	3,1 %	4,1 %	6,0 %

Ponssen Q1-tulos jäi selvästi odotuksiamme ja konsensusta heikommaksi kannattavuuden osalta, vaikka liikevaihto ylitti ennusteemme. Heikon tilauskannan vuoksi tehdas toimi vajaalla kapasiteetilla alkuvuoden, mikä yhdessä epäedullisen myyntimixin kanssa painoi liikevoittomarginaalin alle prosenttiin. Positiivisena yllätyksenä tilauskertymä kehittyi selvästi odotettua vahvemmin, mikä nosti tilauskannan ja mahdollistaa tuotannon normalisoitumisen loppuvuodelle. Yhtiö toisti ohjeistuksensa, mutta Q1:n heikkouden myötä koko vuoden ennusteeseemme kohdistunee laskupaineita.

Liikevaihto ylitti odotukset, mutta kannattavuus romahti

Ponssen Q1-liikevaihto 166,8 MEUR ylitti ennusteemme (157 MEUR) noin 6 % ja laski vertailukaudesta 10 %, kun odotimme lähes 16 %:n pudotusta. Liikevoitto sen sijaan jäi 1,5 MEUR:oon eli merkittävästi alle ennusteemme 4,9 MEUR ja konsensuksen 6,6 MEUR. Liikevoittomarginaali painui 0,9 %:iin, mikä kertoo odotettua epäedullisemmasta myyntimixistä ja vajaalla kapasiteetilla toimimisen kustannusvaikutuksista – tehdas toimi vajaateholla viikolle 10 saakka. Liikevaihdon ja kannattavuuden erisuuntainen yllätys viittaa siihen, että volyymien osittainen kompensaatio tuli heikompikatteisesta myynnistä, mahdollisesti vaihtokonekampanjoiden kautta.

Tilauskertymä selvästi odotettua vahvempi

Saadut tilaukset 193,3 MEUR ylittivät ennusteemme (176 MEUR) noin 10 % ja kasvoivat vertailukaudesta lähes 5 %. Tämä on selkeästi positiivinen signaali markkinan piristymisestä. Erityisesti Ruotsin, Keski-Euroopan ja Latinalaisen Amerikan markkinat kehittyivät hyvin, kun taas Suomen markkina oli haastava metsäteollisuuden tiukan suhdanteen ja poikkeuksellisen aikaisen kevään vuoksi. Tilauskanta nousi 167,9 MEUR:oon Q4:n lopun 141,4 MEUR:sta, ja tehdas siirtyi kahteen vuoroon viikolla 11, mikä tukee loppuvuoden volyymien normalisoitumista.

Ohjeistus toistettiin – loppuvuodelta vaaditaan merkittävää parannusta

Yhtiö toisti ohjeistuksensa vuoden 2026 liikevoiton olevan samalla tasolla kuin 2025 (41,6 MEUR). Q1:n 1,5 MEUR:n liikevoitolla loppuvuodelta vaaditaan noin 40 MEUR ohjeistuksen täyttämiseksi, mikä edellyttää selkeää parannusta. Kasvanut tilauskanta ja tuotannon normalisoituminen tukevat tätä, mutta koko vuoden ennusteeseemme (43,0 MEUR) kohdistunee laskupaineita Q1:n heikon kannattavuuden myötä. Brasilian Full Service -sopimus päättyy ennakoitua aiemmin Q2:n aikana ja varaukset osoittautuivat riittäviksi, mikä poistaa yhden riskitekijän loppuvuodelta.

Vaihtokoneet ja varastot edelleen haasteena

Vaihtokonemyynti jäi vertailukautta heikommaksi eikä varastotasoja saatu käännettyä laskuun, mikä sitoo pääomia ja painaa kannattavuutta. Liiketoiminnan rahavirta puolittui 7,7 MEUR:oon (Q1'25: 15,9 MEUR). Positiivisena tekijänä huoltopalveluiden liikevaihto pysyi vakaana ja teknologiayhtiö Epecin liikevaihto kasvoi merkittävästi. Omavaraisuusaste parani 62,4 %:iin, joten tase pysyi vahvana haastavasta kvartaalista huolimatta.

Sisäänkirjautuminen vaadittu

Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille

Luo ilmainen tunnus

Ponsse Oyj on vuonna 1970 perustettu tavaralajimenetelmään perustuvien metsäkoneiden myyntiin, tuotantoon, huoltoon ja teknologiaan erikoistunut yritys. Ponsse kehittää ja valmistaa puunkorjuuratkaisuja asiakastarpeiden mukaisesti. Yhtiön tuotteiden valmistus on keskitetty Suomeen ja yhteen tehtaaseen Vieremällä. Yhtiöllä on kansainvälinen palveluverkosto.

Lue lisää yhtiösivulla

Tunnusluvut18.02.

	2025	26e	27e
Liikevaihto	749,9	719,9	789,7
kasvu-%	−0,1 %	−4,0 %	9,7 %
EBIT (oik.)	41,6	43,0	63,5
EBIT-% (oik.)	5,6 %	6,0 %	8,0 %
EPS (oik.)	1,09	1,11	1,69
Osinko	0,55	0,60	0,80
Osinko %	2,1 %	2,5 %	3,4 %
P/E (oik.)	23,8	21,5	14,1
EV/EBITDA	9,7	8,5	6,5