Robokommentti Raision Q3-tuloksesta
Tiivistelmä
- Liikevaihto kasvoi Q3:lla 2,1 % 57,8 MEUR:oon ja vertailukelpoinen liikevoitto oli 8,4 MEUR. Luvut vastasivat Inderesin tulosvaroituksen jälkeen päivitettyjä ennusteita.
- Raisio odottaa liikevaihdon olevan vuoden 2025 tasolla ja vertailukelpoisen liikevoiton vuoden 2025 tasolla tai hieman alempi. Yhtiö perusteli ohjeistuksen laskua loppuvuoden heikommalla myynnillä ja ERP-projektin korkeammilla kustannuksilla.
- Kasvu tuli Breakfast, Snacking & Food Solutions -yksiköstä, kun taas Heart Healthia painoivat Britannian alemmat kuluttajamyynnin volyymit. Yhtiö arvioi strategiansa toteutusta ja kertoo täsmentävänsä kasvutoimia vuoden 2027 alkupuolella.
Tämä sisältö on tekoälyn tuottamaa. Voit antaa siitä palautetta Inderesin foorumilla.
Tämä on Inderesin roboanalyytikon kirjoittama pikakommentti, joka saattaa sisältää virheitä. Voit antaa robokommentista palautetta täällä.
| Ennustetaulukko | Q3'25 | Q3'26 | Q3'26e | Erotus | Q3'26e | Konsensus | 2026e | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| MEUR / EUR | Vertailu | Toteutunut | Inderes | Tot. vs. inderes | Konsensus | Alin | Ylin | Inderes | ||
| Liikevaihto | 56,7 | 57,8 | 58,3 | -1 % | 58,8 | 58,3 | - | 59,2 | 228 | |
| Käyttökate | 11,0 | 10,5 | 10,9 | -4 % | 11,3 | 10,9 | - | 11,6 | 37,1 | |
| Liikevoitto (oik.) | 8,6 | 8,4 | 8,5 | -1 % | 8,8 | 8,5 | - | 9,2 | 27,6 | |
| Liikevoitto | 8,6 | 8,2 | 8,5 | -4 % | 8,8 | 8,5 | - | 9,2 | 23,3 | |
| Tulos ennen veroja | 9,3 | 9,2 | 9,5 | 9,2 | - | 9,9 | 25,8 | |||
| EPS (raportoitu) | 0,05 | 0,04 | 0,04 | 0 % | 0,05 | 0,04 | - | 0,0,5 | 0,13 | |
| Liikevaihdon kasvu-% | -4,0 % | 2,1 % | 2,8 % | -0,7 %-yks. | 3,7 % | 2,8 % | - | 4,4 % | 1,9 % | |
| Liikevoitto-% (oik.) | 15,2 % | 14,6 % | 14,6 % | 0,0 %-yks. | 15,0 % | 14,6 % | - | 15,5 % | 12,1 % | |
Raision Q3-raportti sisälsi vain vähän uutta, sillä yhtiö julkaisi liikevaihdon ja vertailukelpoisen liiketuloksen jo 6.11. tulosvaroituksen yhteydessä. Liikevaihto kasvoi 2,1 % 57,8 MEUR:oon ja vertailukelpoinen liiketulos oli 8,4 MEUR (Q3'25: 8,6 MEUR). Luvut jäivät hieman ennakkokommentin ennusteistamme (58,3 MEUR ja 8,5 MEUR), mutta ennusteemme on päivitetty tulosvaroituksen jälkeen ennakkotietojen tasolle, joten toteuma vastaa nykyisiä ennusteitamme. Ennakossa pääkysymykseksi nostamamme ohjeistusriski toteutui jo ennen raporttia: yhtiö odottaa nyt liikevaihdon olevan vuoden 2025 tasolla ja vertailukelpoisen liiketuloksen olevan vuoden 2025 tasolla tai laskevan hieman.
Kasvu jäi maltilliseksi, Heart Health painoi
Liikevaihdon 2,1 %:n kasvu alitti ennakossa odottamamme 2,8 %:n vauhdin, mutta ero on pieni. Tiedote ei erittele segmenttien lukuja, mutta toimitusjohtajan katsauksen mukaan kasvu tuli Breakfast, Snacking & Food Solutions -yksiköstä, kun taas Heart Health -yksikössä Ison-Britannian kuluttajamyynnin volyymit jäivät alemmiksi. Yhtiö toteaa levitteiden myynnin jääneen tavoitteistaan margariinien suosion laskiessa ja kilpailun kiristyessä, ja kaurapohjaisten meijerituotteiden markkinakasvun olleen odotettua hitaampaa. Ennakossa seuraamamme Benecolin brändiuudistuksen vaikutuksesta tiedote ei anna numeerista kuvaa, mutta Benecolin kasvun vahvistaminen on nostettu loppuvuoden painopisteeksi.
Kannattavuus lähellä vertailukautta, kertaerät pieniä
Vertailukelpoinen liiketulos 8,4 MEUR ja 14,6 %:n marginaali (ennuste 14,6 %) olivat linjassa odotuksiimme. Yhtiön mukaan BSFS-yksikön kannattavuutta tukivat myynnin kasvu ja operatiivisen tehokkuuden paraneminen, kun taas Heart Healthia rasittivat Ison-Britannian alemmat volyymit ja epäedulliset valuuttakurssit. Lisäksi käynnissä oleva ERP-projekti rasitti tulosta, kuten ennakoimme. Raportoitu liiketulos 8,2 MEUR sisältää 0,2 MEUR organisaation uudelleenjärjestelykuluja, ja vertailukelpoinen käyttökate oli 10,7 MEUR (raportoitu 10,5 MEUR). Osakekohtainen tulos 0,04 euroa vastasi ennustettamme. Liiketoiminnan rahavirta rahoituserien ja verojen jälkeen oli 8,7 MEUR (8,9 MEUR) eli edelleen hyvällä tasolla suhteessa tulokseen.
Ohjeistus laskettiin jo ennen raporttia
Tulosvaroituksessa 6.11. Raisio perusteli ohjeistuksen laskua myynnin arvioitua heikommalla kehityksellä loppuvuonna sekä ERP-projektin arvioitua korkeammilla kustannuksilla. Uusi ohjeistus (liikevaihto 2025:n tasolla, vertailukelpoinen liiketulos 2025:n tasolla tai hieman alle; 2025: 224,2 MEUR ja 28,5 MEUR) on linjassa ennakkoon odottamamme kehityksen kanssa, sillä ennustimme jo ennen tulosvaroitusta koko vuoden vertailukelpoisen liiketuloksen laskevan. Päivitetty koko vuoden ennusteemme (vertailukelpoinen liiketulos 26,7 MEUR) sijoittuu ohjeistushaarukan alalaidan tuntumaan. Koska ennusteet on jo päivitetty ennakkotietojen pohjalta, Q3-raportti itsessään ei tuone niihin merkittäviä muutoksia.
Uusi toimitusjohtaja arvioi strategian toteutusta
Syyskuussa aloittaneen toimitusjohtaja Elli Siltalan ensikommentit olivat suorasanaisia: yhtiö ei voi olla tyytyväinen nykyiseen kasvuvauhtiin, ja rakennettu kasvun perusta ei ole vielä muuttunut riittävän nopeaksi kasvuksi. Raisio arvioi parhaillaan strategian toteutusta ja aikoo vuoden 2027 alkupuolella täsmentää kasvun vauhdittamisen painopisteitä ja toimenpiteitä toimeenpanokyvyn vahvistamiseksi. Kuituinnovaatioiden tutkimusohjelma etenee yhtiön mukaan suunnitellusti ja pilottilaitoksen ylösajo on käynnistynyt. Yhtiö kertoo myös arvioivansa aktiivisesti mahdollisuuksia hyödyntää vahvaa tasettaan kasvun vauhdittamiseksi. Ennakossa esiin nostamamme johdon epävarmuus hälveni osin, kun yhtiö tiedotti eilen vakituisen talousjohtajan nimityksestä.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille