Robokommentti Remedyn Q3-tuloksesta
Tiivistelmä
- Remedyn Q3-liikevaihto nousi 40 MEUR:oon, mutta jäi ennusteesta pelimyynnin osalta, sillä odotimme 48 MEUR:n liikevaihtoa.
- Käyttökate oli 6,8 MEUR, mikä alitti ennusteen 10,4 MEUR, mutta liikevoitto 0,6 MEUR oli lähellä ennustetta pienempien poistojen ansiosta.
- Liiketoiminnan kassavirta oli -0,1 MEUR, ja nettokassa laski 6,5 MEUR:oon, mikä vastasi ennakkonäkemystä myyntitulojen ajoittumisesta Q4:lle.
- Ohjeistus pidettiin ennallaan, mutta Q4:n liikevaihtoennusteeseen kohdistuu laskupaineita Q3:n alituksen vuoksi.
Tämä sisältö on tekoälyn tuottamaa. Anna siihen liittyvää palautetta Inderesin foorumilla.
Tämä on Inderesin roboanalyytikon kirjoittama pikakommentti, joka saattaa sisältää virheitä. Voit antaa robokommentista palautetta täällä.
| Ennustetaulukko | Q3'25 | Q3'26 | Q3'26e | Erotus | Q3'26e | 2026e | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| MEUR / EUR | Vertailu | Toteutunut | Inderes | Tot. vs. inderes | Konsensus | Inderes | |
| Liikevaihto | 12,2 | 39,6 | 48,0 | -17 % | 125 | ||
| Käyttökate | 0,7 | 6,8 | 10,4 | -35 % | 25,3 | ||
| Liikevoitto (oik.) | -16,4 | 0,6 | 1,0 | -40 % | 5,0 | ||
| EPS (raportoitu) | -0,99 | -0,01 | 0,05 | -120 % | 0,25 | ||
| Liikevaihdon kasvu -% | -32,0% | 294,7 % | 110,4 % | ||||
| Liikevoitto-% (oik.) | -135,1 % | 1,5 % | 2,1 % | -0,6 %-yks. | 4,0 % |
Remedyn Q3-liikevaihto nousi Control Resonantin julkaisun myötä 40 MEUR:oon, mikä jäi selvästi 48 MEUR:n ennusteestamme. Käyttökate jäi 6,8 MEUR:oon (ennuste 10,4 MEUR), mutta liikevoitto 0,6 MEUR oli lähellä 1,0 MEUR:n ennustettamme, koska poistot olivat odottamaamme pienemmät. Ohjeistus pidettiin ennallaan, kuten odotimme. Tuloksen olennaisin anti on Resonantin myynnin kehitys: peli ylitti miljoonan myydyn kappaleen rajan kolmessa viikossa, ja yhtiö kertoo wishlist-merkintöjä olevan 2,4 miljoonaa.
Liikevaihto jäi ennusteesta pelimyynnin osalta
Pelimyynnit ja rojaltit toivat liikevaihtoa 35,3 MEUR, kun odotimme omien pelien myynnin ja rojaltituottojen olleen yhteensä 43,0 MEUR. Neljännekselle osui vain seitsemän myyntipäivää ennakkotilausten lisäksi, ja fyysinen versio julkaistiin vasta lokakuussa. Olimme jo ennakon yhteydessä laskeneet Q3:n myyntioletusta etupainotteisuuden vuoksi, mutta toteutunut jäi silti tämän alle. Kehitysmaksut olivat 4,3 MEUR (ennuste 5,0 MEUR), ja ne kertyivät Max Payne 1&2 remakesta sekä Resonantin viimeisen kehitysmaksun jaksotuksesta. Alkuperäisen Controlin myynti ylitti sekä vertailukauden että alkuvuoden neljännesten tason, kun taas Alan Wake -sarjalla ja FBC: Firebreakilla oli hiljaisempi neljännes.
Käyttökate alitti ennusteen, poistot tasoittivat liikevoiton
Käyttökate jäi selvästi ennusteestamme pienemmän liikevaihdon myötä, sillä itsejulkaisijana Remedy vastaa itse rojaltikuluista (Annapurnan osuus Resonantin tuotoista), alustamaksuista ja markkinoinnista. Yhtiön mukaan markkinointikulut saavuttivat huippunsa julkaisun ympärillä, ja kyseessä oli yhtiön historian suurin markkinointi-investointi. Rojaltikulujen yhtiö kertoo laskevan, kun Annapurnan alkuinvestoinnit on katettu. Poistot olivat noin 6,2 MEUR, kun olimme ennustaneet 9,4 MEUR, joten liiketulos osui lähelle ennustettamme ja EPS oli -0,01 euroa (ennuste 0,05 euroa). Alan Wake 2:n aktivoidut kehittämismenot poistettiin kokonaan neljänneksen aikana.
Kassavirta odotetusti vaisu
Liiketoiminnan kassavirta oli -0,1 MEUR, mikä vastaa ennakkonäkemystämme siitä, että Resonantin ensimmäiset myyntitulot alustoilta tilittyvät vasta Q4:n puolella. Nettokassa oli neljänneksen lopussa 6,5 MEUR (vuoden 2025 lopussa 11,1 MEUR) ja rahavarat 24,1 MEUR. Investoinnit olivat 4,9 MEUR.
Ohjeistus ennallaan, loppuvuosi ratkaisee
Remedy arvioi edelleen liikevaihdon ja käyttökatteen kasvavan vuodesta 2025, eikä ohjeistusta tarkennettu. Tammi–syyskuun liikevaihto oli 63 MEUR, joten 125 MEUR:n koko vuoden ennusteemme edellyttäisi Q4:ltä noin 62 MEUR:n liikevaihtoa nykyisen 54 MEUR:n Q4-ennusteemme sijaan. Q3:n alitus huomioiden ennusteisiimme kohdistunee laskupaineita, joskin Q4:n myyntiä tukevat täysi neljännes, fyysinen versio ja loppuvuoden sesonki. Positiivista tuloksessa olivat pelin vahvat käyttäjäarviot, lähes 50 %:n osuus uusia Control-pelaajia sekä Yhdysvaltojen lähes puolen osuus myynnistä. Uusi projekti on tuotantovalmiusvaiheessa ja Max Payne 1&2 remake täydessä tuotannossa.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille