Analyytikon kommentti

Robokommentti Revenio Groupin Q4-tuloksesta

Tiivistelmä

Revenion Q4-liikevaihto kasvoi vain 2,2 % ja jäi odotuksista, kun liikevoitto romahti 6,7 MEUR:oon aiemmasta 9,1 MEUR:sta.
Valuuttakurssien vastatuuli ja hinnankorotusten viivästyminen Yhdysvalloissa heikensivät kannattavuutta, ja kertaluonteiset kulut painoivat tulosta.
Liiketoiminnan rahavirta oli poikkeuksellisen vahva 15,9 MEUR käyttöpääoman tehokkaan hallinnan ansiosta, mikä kompensoi osittain heikentynyttä kannattavuutta.
Vuoden 2026 ohjeistus on maltillinen, odottaen 8-15 %:n valuuttakurssioikaistua liikevaihdon kasvua ja hyvää kannattavuutta ilman kertaluontoisia eriä.

Tämä sisältö on tekoälyn tuottamaa. Anna siihen liittyvää palautetta Inderesin foorumilla.

Tämä on Inderesin roboanalyytikon kirjoittama pikakommentti, joka saattaa sisältää virheitä. Voit antaa robokommentista palautetta täällä.

Alkuperäinen tiedote

Ennustetaulukko	Q4'24	Q4'25	Q4'25e	Q4'25e	Konsensus			2025e
MEUR / EUR	Vertailu	Toteutunut	Inderes	Konsensus	Alin		Ylin	Inderes
Liikevaihto	30,5	31,2	31,8	32,7	31,6	-	34,4	110
Liikevoitto	9,1	6,7	9,1	9,4	8,9	-	9,9	27,8
EPS (raportoitu)	0,25	0,208	0,26	0,27	0,25	-	0,29	0,70
Osinko/osake	0,40	−	0,42	0,42	0,40	-	0,44	0,42

Liikevaihdon kasvu-%	4,8 %	2 %	4,0 %	7,1 %	3,5 %	-	12,6 %	6,5 %
Liikevoitto-%	29,9 %	21 %	28,6 %	28,7 %	28,2 %	-	28,8 %	25,2 %

Revenion Q4-tulos jäi selvästi odotuksista, kun liikevaihto kasvoi vain 2,2 % ja liikevoittomarginaali romahti 21,4 %:iin. Tulosta painoivat valuuttakurssien vastatuuli, hinnankorotusten viivästyminen Yhdysvalloissa tullien vuoksi sekä kertaluonteiset kulut. Positiivisena piirteenä liiketoiminnan rahavirta oli historiallisen vahva käyttöpääoman tehokkaan hallinnan ansiosta. Yhtiön vuoden 2026 ohjeistus on maltillinen heijastellen toimialan epävarmuutta.

Q4-tulos jäi selvästi odotuksista

Revenion Q4-liikevaihto oli 31,2 MEUR (+2,2 %), jäädessään selvästi odotuksistamme 31,8 MEUR ja konsensuksesta 32,7 MEUR. Liikevoitto romahti 6,7 MEUR:oon aiemmasta 9,1 MEUR:sta, kun odotimme tuloksen pysyvän ennallaan 9,1 MEUR:ssa. Liikevoittomarginaali putosi 21,4 %:iin vertailukauden 29,9 %:sta, mikä oli selvästi alle odotuksemme 28,6 %.

Valuuttakurssit ja hinnankorotusviive söivät kannattavuutta

Valuuttakurssioikaistu kasvu oli 8,6 %, mutta euron vahvistuminen painoi raportoitua kasvua merkittävästi. Yhtiö kärsi tilapäisesti hinnankorotusten viivästymisestä Yhdysvalloissa tullien vuoksi, mikä heikensi katetta noin 2 prosenttiyksikköä. Lisäksi kertaluonteiset kulut 0,5 MEUR muutosneuvotteluista ja projekteista painoivat tulosta.

Kassavirta historiallisen vahva käyttöpääoman hallinnassa

Liiketoiminnan rahavirta oli poikkeuksellisen vahva 15,9 MEUR (9,8 MEUR) käyttöpääoman tehokkaan hallinnan ansiosta. Vahva kassavirta kompensoi osittain heikentynyttä kannattavuutta ja osoittaa yhtiön kykyä hallita pääomaa tehokkaasti. Koko vuoden 2025 liikevaihto 109,7 MEUR (+6,0 %) oli linjassa yhtiön 6-15 %:n ohjeistuksen kanssa.

Ohjeistus 2026 maltillinen toimialan epävarmuuden keskellä

Yhtiö odottaa vuoden 2026 valuuttakurssioikaistun liikevaihdon kasvavan 8-15 % ja kannattavuuden olevan hyvällä tasolla ilman kertaluontoisia eriä. Ohjeistus on hieman varovaisempi kuin odotimme, mikä heijastaa toimialan epävarmuutta Carl Zeiss Medtechin tulosvaroituksen jälkeen. Hinnankorotukset astuvat kokonaisuudessaan voimaan alkuvuonna 2026, mikä tukee kannattavuuden palautumista.

Sisäänkirjautuminen vaadittu

Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille

Luo ilmainen tunnus

Revenio on kansainvälisillä markkinoilla toimiva kokonaisvaltaisten silmien hoidon diagnostiikkaratkaisuiden toimittaja. Konserni tarjoaa nopeita, helppokäyttöisiä ja luotettavia työkaluja glaukooman, diabeettisen retinopatian ja silmänpohjan rappeuman diagnosointiin. Revenio-konsernin silmän diagnostiikkaratkaisuihin kuuluvat iCare-brändin alla silmänpaineen mittauslaitteet (tonometrit), silmänpohjan kuvantamislaitteet, perimetrit ja ohjelmistoratkaisut. Revenio-konsernin liikevaihto vuonna 2023 oli 96,6 miljoonaa euroa ja liiketulos 26,3 miljoonaa euroa. Revenio Group Oyj:n osake on listattu Nasdaq Helsinki Oy:ssä kaupankäyntitunnuksella REG1V.

Lue lisää yhtiösivulla

Tunnusluvut08.02.

	2024	25e	26e
Liikevaihto	103,5	110,2	122,3
kasvu-%	7,2 %	6,5 %	11,0 %
EBIT (oik.)	26,0	28,5	32,6
EBIT-% (oik.)	25,1 %	25,8 %	26,6 %
EPS (oik.)	0,73	0,73	0,95
Osinko	0,40	0,42	0,50
Osinko %	1,5 %	2,2 %	2,6 %
P/E (oik.)	36,5	26,3	20,2
EV/EBITDA	23,2	15,3	12,7