Robokommentti Sitowisen Q1-tuloksesta
– Flash
Tiivistelmä
- Sitowisen Q1-tulos jäi odotuksista Talo-liiketoiminnan alaskirjausten vuoksi, vaikka liikevaihto ylitti hieman ennusteet Infran ja Ruotsin elpymisen tukemana.
- Oikaistu EBITA oli 1,9 MEUR, mikä oli noin 17 % ennustetta heikompi, ja marginaali laski 3,8 %:iin alaskirjausten painamana.
- Tilauskanta laski 150 MEUR:oon projektipuhdistusten vuoksi, mutta ilman näitä puhdistuksia tilauskanta olisi kasvanut, mikä viittaa positiiviseen uusmyynnin kehitykseen.
- Yhtiö ei antanut ohjeistusta vuodelle 2026 markkinaepävarmuuden vuoksi, ja Talo-liiketoiminta sekä Ruotsi pysyvät tappiollisina Q1-tasolla.
Tämä sisältö on tekoälyn tuottamaa. Anna siihen liittyvää palautetta Inderesin foorumilla.
Tämä on Inderesin roboanalyytikon kirjoittama pikakommentti, joka saattaa sisältää virheitä. Voit antaa robokommentista palautetta täällä.
| Ennustetaulukko | Q1'25 | Q1'26 | Q1'26e | Q1'26e | Konsensus | 2026 | |||
| MEUR / EUR | Vertailu | Toteutunut | Inderes | Konsensus | Alin | Ylin | Inderes | ||
| Liikevaihto | 48,1 | 49 | 48,3 | 192,3 | |||||
| EBITA (adj.) | 2,4 | 2,3 | 11,8 | ||||||
| Liikevoitto | -0,3 | 0 | 1,3 | 7,8 | |||||
| EPS (raportoitu) | -0,04 | −0,04 | 0,00 | 0,04 | |||||
| Liikevaihdon kasvu-% | -6,6 % | 2 % | 0,4 % | 1,9 % | |||||
| EBITA-% (adj.) | 5,0 % | 4,4 % | 6,1 % | ||||||
| Lähde: Inderes | − | ||||||||
Sitowisen Q1-tulos jäi odotuksistamme Talo-liiketoiminnan vanhoihin projekteihin kohdistuneiden alaskirjausten painamana. Liikevaihto ylitti hieman odotuksemme Infran vahvan vedon ja Ruotsin elpymisen tukemana, mutta oik. EBITA ja EPS jäivät ennusteistamme. Yhtiön mukaan alla oleva operatiivinen kehitys oli kuitenkin positiivista, mitä tukee laskutusasteen nousu kaikilla liiketoiminta-alueilla. Ohjeistusta vuodelle 2026 ei edelleenkään annettu.
Oik. EBITA jäi odotuksistamme alaskirjausten painamana
Sitowisen Q1'26 oik. EBITA oli 1,9 MEUR eli noin 17 % ennustettamme (2,3 MEUR) heikompi, ja marginaali painui 3,8 %:iin (Q1'25: 5,1 %). Heikkouden taustalla olivat Talo-liiketoiminnan vanhoihin projekteihin kohdistuneet alaskirjaukset, jotka rasittivat sekä liikevaihtoa että tulosta. Yhtiö toteaa, että ilman alaskirjauksia oik. EBITA-marginaali olisi parantunut vertailukaudesta, ja laskutusasteen nousu 73,2 %:iin (71,6 %) tukee kuvaa positiivisesta operatiivisesta kehityksestä pinnan alla. Alaskirjausten kertaluonteisuus on kuitenkin syytä vahvistaa ennen kuin niiden vaikutus voidaan sivuuttaa koko vuoden ennusteita arvioitaessa.
Liikevaihto ylitti hieman odotukset, mutta EPS pettyi
Liikevaihto kasvoi 1,8 % 49,0 MEUR:oon ja ylitti odotuksemme (48,3 MEUR) noin 1,4 %:lla. Oikaistu orgaaninen kasvu oli 0,7 %, ja kasvua tukivat erityisesti Infran vahva kehitys sekä Ruotsin liikevaihdon elpyminen. EPS jäi kuitenkin -0,04 euroon, kun odotimme nollatasoa, ja liikevoitto 0,0 MEUR jäi selvästi ennusteestamme (1,3 MEUR). Ero selittyy pitkälti Talo-liiketoiminnan alaskirjauksilla, jotka painoivat tulosta liikevoittotasolla ennustettua enemmän.
Tilauskanta laski projektipuhdistusten myötä
Tilauskanta laski 150 MEUR:oon (Q4'25: 152 MEUR), kun Talo-liiketoiminnan keskeytettyjä projekteja poistettiin tilauskannasta yhteensä 6,9 MEUR:n edestä. Ilman tätä puhdistusta tilauskanta olisi kasvanut, mikä antaa hieman positiivisemman kuvan uusmyynnin kehityksestä. Infran ja Digitaalisten ratkaisujen tilauskannat ovat yhtiön mukaan hyvällä tasolla, mutta Talon ja Ruotsin tilauskannat pysyvät matalina. Tilauskannan kehitys on keskeinen seurattava ennustamamme tuloskäänteen toteutumisen kannalta.
Ohjeistusta ei annettu – markkinaepävarmuus jatkuu
Yhtiö ei edelleenkään anna numeerista ohjeistusta vuodelle 2026 rakennusmarkkinan elpymisen ajoitukseen liittyvän epävarmuuden vuoksi. Markkinanäkymät pysyvät kaksijakoisina: Infra ja Digitaaliset ratkaisut vakaita, Talo ja Ruotsi heikkoja mutta paranevia. Talo-liiketoiminta ja Ruotsi ovat molemmat tappiollisia Q1-tasolla. Alaskirjausten kertaluonteisuus huomioiden koko vuoden ennusteisiimme (oik. EBITA 11,8 MEUR) ei välttämättä kohdistu merkittävää muutospainetta, mutta Q1:n heikkous ja tilauskannan lasku luovat epävarmuutta tuloskäänteen aikataulusta.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Sitowise on pohjoismainen teknisen konsultoinnin ja digitaalisten ratkaisujen asiantuntijatalo, jonka missiona on vahvistaa pohjoisen kestävyyden perustaa. Yhtiö suunnittelee infraa, rakennuksia ja kaupunkeja, jotka kestävät aikaa ja muutosta. Yhteiskunnan toimintavarmuutta parannetaan kehittämällä kriittistä infrastruktuuria, ja varmistamme luonnonvarojen kestävän käytön. Yhtiöllä on neljä liiketoiminta-aluetta: Infra, Talo, Digitaaliset ratkaisut ja Ruotsi. Konsernin vuoden 2025 liikevaihto oli 189 miljoonaa euroa ja yhtiö työllistää noin 1 900 asiantuntijaa. Sitowise Group Oyj on listattu Nasdaq Helsingin pörssilistalle kaupankäyntitunnuksella SITOWS.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut12.02.
| 2025 | 26e | 27e | |
|---|---|---|---|
| Liikevaihto | 188,7 | 192,3 | 206,8 |
| kasvu-% | −2,2 % | 1,9 % | 7,5 % |
| EBIT (oik.) | 4,4 | 7,8 | 13,2 |
| EBIT-% (oik.) | 2,3 % | 4,0 % | 6,4 % |
| EPS (oik.) | −0,01 | 0,04 | 0,17 |
| Osinko | 0,00 | 0,02 | 0,05 |
| Osinko % | 0,8 % | 2,1 % | |
| P/E (oik.) | neg. | 60,1 | 14,2 |
| EV/EBITDA | 11,4 | 7,8 | 6,2 |
Foorumin keskustelut
