Analyytikon kommentti
Robokommentti Springvestin Q4-tuloksesta
– Flash
Tiivistelmä
- Springvestin H2-tulos jäi odotuksista sijoituspalvelutoiminnan tuottojen laskiessa 2,8 MEUR:oon, mutta liikevoittomarginaali ylitti ennusteet ollen 20 %.
- ReOrbitin 45 MEUR:n rahoituskierros nosti kokonaisrahoituksen ennätykseen, mikä osoittaa strategian etenemistä kohti suurempia rahoituskokonaisuuksia.
- Yhtiö muutti ohjeistuskäytäntöään keskittyen portfolion kasvuun, tavoitteenaan saada 5-7 MEUR:n edestä uusia osakkeita portfolioon vuonna 2026.
- Irtaantumiset jäivät vähäisiksi, mikä aiheutti 2,7 MEUR:n negatiivisen vaikutuksen portfolion tasearvoon, korostaen portfoliomallin riskejä.
Tämä sisältö on tekoälyn tuottamaa. Anna siihen liittyvää palautetta Inderesin foorumilla.
Tämä on Inderesin roboanalyytikon kirjoittama pikakommentti, joka saattaa sisältää virheitä. Voit antaa robokommentista palautetta täällä.
| Ennustetaulukko | H2'24 | H2'25 | H2'25e | H2'25e | Konsensus | 2025e | |||
| MEUR / EUR | Vertailu | Toteutunut | Inderes | Konsensus | Alin | Ylin | Inderes | ||
| Sijoituspalvelutoiminnan tuotot | 3,34 | 2,806 | 2,91 | 6,0 | |||||
| Liikevoitto (oik.) | 0,87 | 0,43 | 1,1 | ||||||
| Tulos ennen veroja | 0,87 | − | 0,43 | 1,1 | |||||
| EPS (raportoitu) | 0,13 | 0,08 | 0,06 | 0,15 | |||||
| Sijoituspalvelut. tuottojen kasvu-% | 72,3 % | −14 % | -13,0 % | -14,8 % | |||||
| Liikevoitto-% (oik.) | 26,0 % | 14,8 % | 17,6 % | ||||||
| Lähde: Inderes | − | ||||||||
Springvestin H2-tulos jäi odotuksista sijoituspalvelutoiminnan tuottojen laskiessa, mutta liikevoittomarginaali ylitti ennusteet hyvän kustannuskurin ansiosta. Merkittävimmät kehitysaskeleet olivat ReOrbitin ennätyskokoisen 45 miljoonan euron rahoituskierroksen järjestäminen pääjärjestäjänä sekä ohjeistuskäytännön muutos kohti portfolion kasvun painottamista. Irtaantumistuotot jäivät vähäisiksi toisin kuin poikkeuksellisena vuonna 2024, mikä heikensi kokonaistulosta.
H2-tulos jäi odotuksista mutta liikevoittomarginaali ylitti ennusteet
Springvestin H2-sijoituspalvelutoiminnan tuotot laskivat 2,8 MEUR:oon (-14 %), kun odotimme 2,9 MEUR. Liikevoitto oli 0,57 MEUR liikevoittomarginaalin ollessa 20 %, mikä ylitti selvästi ennusteemme 14,8 %:sta. Osakekohtainen tulos 0,08 euroa jäi kuitenkin odotuksistamme 0,06 euroa.
ReOrbitin 45 MEUR kierros nosti kokonaisrahoituksen ennätykseen
Yleisöanneissa kerätty rahoitus laski odotetusti 23 MEUR:oon (-28 %), mutta ReOrbitin ammattisijoittajille suunnattu 37 MEUR:n anti nosti kokonaisrahoituksen noin 60 MEUR:oon. Yhtiö toimi ensimmäistä kertaa historiansa aikana suuremman kierroksen pääjärjestäjänä, mikä osoittaa strategian etenemistä kohti suurempia rahoituskokonaisuuksia ja institutionaalisten sijoittajien mukaan saamista.
Ohjeistuskäytäntö muuttui - fokus portfolion kasvuun
Yhtiö luopui liikevaihtoa ja liikevoittoa koskevasta ohjeistuksesta keskittyen portfolion kasvattamiseen. Tavoitteena on saada 5-7 MEUR:n edestä uusia osakkeita portfolioon vuonna 2026, kun portfolioyhtiöiden tasearvo kasvoi 25,5 MEUR:oon (+1,9 MEUR). Yhtiö korostaa portfolion arvon kehityksen olevan keskeisin omistaja-arvon ajuri lyhyen aikavälin tulosvaihtelujen sijaan.
Irtaantumiset jäivät vähäisiksi
Toisin kuin ennätyksellisenä vuonna 2024, irtaantumisista ei tullut merkittäviä tuottoja. Yhtiö irtaantui kolmesta yhtiöstä konkurssi- ja liiketoimintakauppojen myötä (Biomensio, Lynsight, Digital Fabric), mikä aiheutti yhteensä noin 2,7 MEUR:n negatiivisen vaikutuksen portfolion tasearvoon. Tapahtumat muistuttivat portfoliomallin riskeistä huolimatta hajautuksen merkityksestä.
Strateginen yhteistyö HT Growth Partnersin kanssa etenee
Yhtiö kehitti strategista yhteistyötä HT Growth Partners Oy:n kanssa luodakseen palvelukokonaisuuden, joka vauhdittaa suomalaisten kasvuyhtiöiden kehittymistä seuraaviin kokoluokkiin. Osana kokonaisuutta HTGP osti noin 2 %:n omistusosuuden Springvestistä 8,464 euron osakekohtaisella hinnalla, ja kokonaisomistusosuus voi nousta alle 4 %:iin suunnitellun osakejärjestelyn toteutuessa.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Springvest tarjoaa kasvurahoitusta yrityksille ja sijoittajille mahdollisuuden sijoittaa listaamattomiin osakkeisiin. Springvest sijoittaa muiden sijoittajien tapaan kohdeyhtiöihin, joiden kasvurahoitusalustana se toimii. Springvestin tulovirrat muodostuvat rahoituskierrosten rahallisista palkkioista sekä osakeoptioista kohdeyhtiöissä. Yhtiöllä on toimipisteet Helsingissä ja Tampereella.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut04.02.
| 2024 | 25e | 26e | |
|---|---|---|---|
| Liikevaihto | 7,0 | 6,0 | 6,3 |
| kasvu-% | 84,9 % | −14,8 % | 4,6 % |
| EBIT (oik.) | 2,0 | 1,1 | 1,2 |
| EBIT-% (oik.) | 29,0 % | 17,6 % | 18,8 % |
| EPS (oik.) | 0,29 | 0,15 | 0,17 |
| Osinko | 0,75 | 0,15 | 0,16 |
| Osinko % | 9,4 % | 1,9 % | 2,1 % |
| P/E (oik.) | 27,2 | 51,5 | 46,2 |
| EV/EBITDA | 20,0 | 37,8 | 34,2 |
Foorumin keskustelut
