Robokommentti Suomisen Q1-tuloksesta
– Flash
Tiivistelmä
- Suomisen Q1-tulos alitti odotukset merkittävästi liikevaihdon ja kannattavuuden osalta, liikevaihdon ollessa 95,6 MEUR ja oikaistun käyttökatteen 2,2 MEUR.
- USA:n tuotantohäiriöiden jälkivaikutukset, epäedullinen tuotemix ja negatiiviset valuuttakurssivaikutukset heikensivät tulosta.
- Kassavirta yllätti positiivisesti, mutta tasetilanne pysyy kireänä, ja yhtiö on joutunut neuvottelemaan kovenanttiehtojen muuttamisesta.
- Yhtiö toisti koko vuoden ohjeistuksensa, mutta ennusteisiin kohdistuu laskupainetta Q1-tuloksen alituksen vuoksi.
Tämä sisältö on tekoälyn tuottamaa. Anna siihen liittyvää palautetta Inderesin foorumilla.
Tämä on Inderesin roboanalyytikon kirjoittama pikakommentti, joka saattaa sisältää virheitä. Voit antaa robokommentista palautetta täällä.
| Ennustetaulukko | Q1'25 | Q1'26 | Q1'26e | Q1'26e | 2026e | |
| MEUR / EUR | Vertailu | Toteutunut | Inderes | Konsensus | Inderes | |
| Liikevaihto | 118 | 95,6 | 101 | 103 | 421 | |
| Käyttökate (oik.) | 4,0 | 3,1 | 3,3 | 15,6 | ||
| Käyttökate | 4,0 | −0,3 | 3,1 | - | 10,6 | |
| Liikevoitto (oik.) | -0,3 | -1,3 | -0,8 | -2,8 | ||
| EPS (raportoitu) | -0,04 | −0,1 | -0,04 | -0,04 | -0,20 | |
| Liikevaihdon kasvu-% | 3,4 % | −19 % | -12,3 % | 2,1 % | ||
| Liikevoitto-% (oik.) | -0,3 % | -1,2 % | -0,8 % | -0,7 % | ||
Suomisen Q1-tulos alitti odotuksemme selvästi sekä liikevaihdon että kannattavuuden osalta. Liikevaihto jäi 95,6 MEUR:oon ja oik. käyttökate 2,2 MEUR:oon, kun odotimme 101 MEUR ja 3,1 MEUR. Tulosta painoivat erityisesti USA:n tuotantohäiriöiden jälkivaikutuksista johtuva volyymien lasku, epäedullinen tuotemix sekä negatiiviset valuuttakurssivaikutukset. Positiivisena poikkeuksena kassavirta yllätti vahvana käyttöpääoman vapautuessa, mutta tasetilanne pysyy kireänä ja yhtiö on joutunut neuvottelemaan kovenanttiehtojensa muuttamisesta. Yhtiö toisti koko vuoden ohjeistuksensa, mutta ennusteisiimme kohdistunee laskupainetta.
Liikevaihto alitti odotukset selvästi
Q1-liikevaihto oli 95,6 MEUR, mikä alitti odotuksemme (101 MEUR) noin 5 % ja vertailukauden (117,5 MEUR) peräti 18,6 %. Laskun taustalla ovat USA:n tuotantohäiriöiden jälkivaikutukset, joiden seurauksena osa asiakkaista lisäsi tuontia, Euroopan kapasiteettimuutokset sekä 5,6 MEUR:n negatiivinen valuuttakurssivaikutus. Amerikat-alueen liikevaihto laski 73,6 MEUR:sta 55,6 MEUR:oon ja EMEA-alueenkin 43,9 MEUR:sta 40,0 MEUR:oon, joten heikkous painottui selvästi USA:han.
Kannattavuus petti – kertaluonteiset erät syvensivät tappiota
Vertailukelpoinen käyttökate jäi 2,2 MEUR:oon, mikä alitti odotuksemme (3,1 MEUR) noin 29 % ja vertailukauden tason (4,1 MEUR) selvästi. Oik. liiketappio syveni -1,9 MEUR:oon (odotuksemme -1,3 MEUR, Q1'25: -0,3 MEUR). Raportoitu käyttökate painui negatiiviseksi (-0,3 MEUR) kannattavuusohjelmaan ja säästöohjelmaan liittyvien 2,5 MEUR:n vertailukelpoisuuserien vuoksi. EPS oli -0,10 EUR vs. odotuksemme -0,04 EUR, mikä heijastaa sekä heikompaa operatiivista tulosta että kertaluonteisia eriä.
Kassavirta yllätti positiivisesti
Liiketoiminnan rahavirta oli +4,5 MEUR (Q1'25: -0,4 MEUR), mikä oli positiivinen yllätys heikkoon tulokseen nähden. Nettokäyttöpääomasta vapautui 6,2 MEUR myyntisaamisten ja vaihto-omaisuuden pienentyessä, kun vertailukaudella käyttöpääoma kasvoi 2,8 MEUR. Kassavirran vahvuus on kuitenkin osittain seurausta liiketoiminnan supistumisesta, eikä se poista huolta tasetilanteesta.
Tasetilanne pysyy kireänä – kovenantit neuvoteltiin uudelleen
Korolliset nettovelat olivat 78,0 MEUR (Q4'25: 77,6 MEUR) ja velkaantumisaste nousi 84,3 %:iin (Q4'25: 80,7 %). Huomionarvoista on, että yhtiö on joutunut neuvottelemaan lainanantajien kanssa kovenanttiehtojen tasojen muuttamisesta, mikä kertoo tasetilanteen vakavuudesta. Omavaraisuusaste laski 33,9 %:iin (Q4'25: 35,3 %). Oman pääoman ehtoisen rahoituksen tarve on mielestämme edelleen ilmeinen.
Ohjeistus toistettiin, mutta ennusteisiimme kohdistuu laskupainetta
Yhtiö toisti ohjeistuksensa ja odottaa vertailukelpoisen käyttökatteen paranevan vuodesta 2025 (12,6 MEUR). Q1-alituksen myötä koko vuoden oik. käyttökateodotukseemme (15,6 MEUR) kohdistunee kuitenkin laskupainetta. Full Potential -ohjelman 10 %:n EBITDA-marginaalitavoite vuoteen 2028 mennessä on kunnianhimoinen suhteessa Q1:n 2,3 %:n tasoon, ja ohjelman toteutuminen edellyttää merkittävää parannusta sekä volyymeihin että kustannusrakenteeseen.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Suominen on vuonna 1898 perustettu kuitukangasvalmistaja, joka toimii globaaleilla markkinoilla. Suominen luo arvoa hankkimalla kuituraakaaineita ja valmistamalla niistä kuitukankaita, joita asiakkaat jatkojalostavat tuotteiksi sekä kuluttajille että ammattikäyttöön. Suomisella on kaksi liiketoiminta-aluetta: Amerikat ja Eurooppa, joista Amerikat on suurempi. Suominen on myös maailmanlaajuinen markkinajohtaja ja yksi maailman suurimmista vesineulausteknologialla valmistettujen kuitukankaiden valmistajista.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut26.03.
| 2025 | 26e | 27e | |
|---|---|---|---|
| Liikevaihto | 412,4 | 421,2 | 450,7 |
| kasvu-% | −10,8 % | 2,1 % | 7,0 % |
| EBIT (oik.) | −4,1 | −2,8 | 6,4 |
| EBIT-% (oik.) | −1,0 % | −0,7 % | 1,4 % |
| EPS (oik.) | −0,18 | −0,11 | −0,02 |
| Osinko | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| Osinko % | |||
| P/E (oik.) | neg. | neg. | neg. |
| EV/EBITDA | 15,4 | 14,0 | 7,5 |
Foorumin keskustelut
